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嘀嗒出行登陆港交所未满一个月 已跌掉过半市值

6月28日，嘀嗒出行终于成功登陆港交所。

嘀嗒出行最终发行定价每股6港元，筹集约1.82亿港元。按发行价计算，嘀嗒出行的总市值约为60亿港元。不过，上市首日嘀嗒出行即破发，当天收盘价为4.65港元，大跌22.5%，总市值46.22亿港元。

图源：滴嗒出行官网7月16日收盘价为2.620港元，市值26.04亿港元。总市值较发行价跌幅超过一半。

对此，同济大学汽车学院教授朱西产表示，出行板块一直是金融投资热门题材，出行才是智能汽车的终极目标，所以嘀嗒出行才能顺利上市。

此外，汽车行业资深分析师毅阳认为，从市场总体来看，七月份整个港股还是震荡下行的趋势，从个股原因来看，7月如祺出行作为同行业竞争者也在港股上市，这引起一部分资金分流。导致嘀嗒出行股价连续下跌。

利润主要来源于顺风车业务嘀嗒出行成立于2014年，是一家技术驱动平台，也是中国首家提供顺风车服务的公司。

根据招股书显示，2021-2023年嘀嗒营收分别是7.81亿元、5.69亿元、8.15亿元，来自顺风车相关服务的营收占比分别是89%、90.5%、95%。

从毛利率的角度看，顺风车也是嘀嗒的支柱，2021-2023年嘀嗒总体毛利率分别是80.9%、75.1%、74.3%，顺风车相关服务每年的毛利率均高于公司整体水平，分别是85.4%、79.5%、75.9%。

图源：滴嗒出行官网截至2023年12月31日，嘀嗒在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约1560万名认证私家车车主，其中32%为2023年活跃认证私家车车主。自成立以来直至2023年12月31日，嘀嗒为约6940万名顺风车乘客提供服务。

从运营层面看，2023年嘀嗒平均每次顺风车搭乘车费66.3元，平均每公里顺风车搭乘车费1.1元，月均活跃顺风车搭乘人数480万，新乘客90万。

相较于网约车业务，顺风车属于轻资产运营，企业无需承担庞大的资本投资和汽车持有成本。这使得顺风车模式在成本效益上具有显著优势。

毅阳对财经网汽车表示，过度依赖顺风车业务意味着嘀嗒出行的营收增长和盈利能力在很大程度上受限于这一细分市场的波动。一旦顺风车市场出现变化，如政策调整、市场竞争加剧或用户需求变化等，嘀嗒出行可能面临营收下滑和盈利压力增大的风险。

根据弗若斯特沙利文报告，中国汽车客运市场包括出租车、网约车及顺风车，按2023年交易总额计，各自的市场份额分别为54.2%、41.4%及4.4%。

与此同时，嘀嗒出行在该领域也面临激烈竞争。据悉，滴滴出行、T3出行、哈啰出行等网约车平台均在顺风车市场有所布局。嘀嗒出行招股书也显示，在顺风车领域，2021年其以38.1%的份额排名第一；2022年其市场份额下滑至32.5%，排名降至第二；2023年其市场份额下滑至31%，排名保持第二。

嘀嗒出行急需拓展新业务目前，除去顺风车，嘀嗒还拥有智慧出租车服务、广告及其他服务两项业务。

其中，智慧出租车服务具体模式为，通过嘀嗒出租车司机APP为司机提供网约车解决方案，根据订单量、当地出租车价格、距离等向其收取服务费，当前已覆盖98座城市；广告及其他服务为，向第三方商家提供平台展示广告位置，收取固定金额广告费，并根据第三方汽车增值服务提供商获得的销售机会收取佣金。

从收入来看，2021年-2023年，嘀嗒出行智慧出租车业务分别录得营收0.33亿元、0.2亿元、0.11亿元，收入占比分别为4.2%、3.4%以及1.4%；广告及其他服务分别录得营收0.53亿元、0.35亿元、0.3亿元，收入占比分别为6.8%、6.1%以及3.6%。

在这三年间，嘀嗒出行的智慧出租车业务与广告及其他服务业务增长并不明显，并且占总收入的比重在不断下滑。

据中国经营报报道，网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾认为：“单一的业务使嘀嗒出行抗风险能力不足。基于此，出租车扬招场景数字化成为嘀嗒出行寄予厚望的第二增长点。但就目前来看，嘀嗒出行约九成收入来自顺风车，其在出租车业务方面还需加快步伐。”

对于嘀嗒出行未来的发展，万联证券投资顾问屈放建议：首先，要加强顺风车行业的市场地位和利润率；其次，在原有业务上尝试拓展新的业务，由于其已有盈利空间，因此在拓展新业务时相较其他网约车公司的底气更足。

文章综合自中国经营网、界面新闻、北京商报等。

《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《必须坚持自信自立》

新华社北京7月15日电7月16日出版的第14期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《必须坚持自信自立》。这是习近平总书记2013年1月至2024年3月期间有关重要论述的节录。

文章强调，中国人民和中华民族从近代以后的深重苦难走向伟大复兴的光明前景，从来就没有教科书，更没有现成答案。党的百年奋斗成功道路是党领导人民独立自主探索开辟出来的，马克思主义的中国篇章是中国共产党人依靠自身力量实践出来的，贯穿其中的一个基本点就是中国的问题必须从中国基本国情出发，由中国人自己来解答。我们要坚持对马克思主义的坚定信仰、对中国特色社会主义的坚定信念，坚定道路自信、理论自信、制度自信、文化自信，以更加积极的历史担当和创造精神为发展马克思主义作出新的贡献，既不能刻舟求剑、封闭僵化，也不能照抄照搬、食洋不化。

文章指出，自信才能自强。中华文明历经数千年而绵延不绝、迭遭忧患而经久不衰，这是人类文明的奇迹，也是我们自信的底气。党的百年奋斗历程和伟大成就是我们增强“四个自信”最坚实的基础。当今世界，要说哪个政党、哪个国家、哪个民族能够自信的话，那中国共产党、中华人民共和国、中华民族是最有理由自信的。我们走自己的路，具有无比广阔的舞台，具有无比深厚的历史底蕴，具有无比强大的前进定力。推进中国式现代化，必须坚持独立自主、自立自强，坚持把国家和民族发展放在自己力量的基点上，坚持把我国发展进步的命运牢牢掌握在自己手中。

文章指出，没有坚定的制度自信就不可能有全面深化改革的勇气，同样，离开不断改革，制度自信也不可能彻底、不可能久远。我们全面深化改革，是要使中国特色社会主义制度更好；我们说坚定制度自信，不是要固步自封，而是要不断革除体制机制弊端，让我们的制度成熟而持久。随着中国特色社会主义不断发展，我们的制度必将越来越成熟，我国社会主义制度的优越性必将进一步显现，我们的道路必将越走越宽广，我国发展道路对世界的影响必将越来越大。中国发展前景是光明的，我们有这个底气和信心。

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中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京开始举行

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议15日上午在北京开始举行。中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》向全会作了说明。

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13家上市券商中报预告放榜：东兴、首创“报喜” 华西净利下降超9成

最近一周，13家上市券商陆续发布了2024年半年度业绩预告或是业绩快报。

整体上看，这13家上市券商的半年度业绩表现呈现分化。其中，东兴证券、首创证券、红塔证券、华安证券、国元证券上半年业绩预喜，而国海证券、中泰证券、东北证券、国联证券、华西证券、太平洋等上市券商分别预计上半年净利润出现同比下滑，且降幅均在60%以上，天风证券则预计上半年业绩出现亏损。

21世纪经济报道记者注意到，2024年上半年经营业绩大幅提升的上市券商，普遍受益于投资收益的增长。“上半年固定收益投资交易业务收入同比增幅较大。”有券商提到。

而权益投资业务、财富管理业务、投行业务则对部分券商半年度业绩形成较大拖累。

一位券商分析师指出，目前已公告业绩预告的上市公司大多属业绩波动相对较大的券商，剩余券商业绩波动可能相对更低。

5家预增在目前已披露2024年半年度业绩预告或业绩快报的13家上市券商中，有3家券商的净利润同比增幅超过50%。其中，东兴证券、首创证券均将上半年的业绩增长归因于投资业绩大幅增长。

根据东兴证券2024年半年度业绩预告，经初步测算预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润5.30亿元——6.30亿元，同比增加1.80亿元到2.80亿元，同比增长51.47%到80.05%。

对于业绩预增的原因，东兴证券解释，“报告期内，公司投资业绩大幅增长，实现公司整体经营业绩同比大幅提升。”

首创证券则预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润4.55亿元到4.95亿元，与上年同期相比，将增加1.80亿元到2.20亿元，同比增加65.44%到79.98%。

该公司解释，“公司积极把握市场机遇，及时调整经营策略，资产管理业务和固定收益投资交易业务收入同比增幅较大，公司上半年整体经营业绩同比增长。”

另有券商因为“持续优化资产负债结构”，实现公司整体经营业绩同比增长50%以上。

红塔证券2024年半年度业绩预告显示，预计公司2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.49亿元，与上年同期相比增加1.54亿元，同比增长52.27%。

红塔证券表示，2024年上半年，公司坚持“稳中求进、以进促稳”的工作基调，紧密围绕战略目标，以自身工作的确定性应对环境变化的不确定性，持续优化资产负债结构，进一步提升资产配置的科学性和有效性，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。

此外，还有两家券商预计2024年半年度业绩实现同比增长。

公开数据显示，国元证券预计2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润10.00亿元，同比增长9.44%；华安证券预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7.14亿元，同比增长8.65%。

这两家券商的业绩提升同样与投资业绩增长有关。如国元证券表明，上半年，公司以固收业务为代表的重资产部门实现证券投资收益比上年同期增加较多，促使公司实现了稳中有进的经营目标。

天风亏损、华西净利降幅超90%在固收投资业务成为“加分项”的同时，权益投资业绩下滑形成拖累。

华西证券、东北证券、国海证券、国联证券、太平洋等券商在分析各自2024年半年度业绩同比下滑的原因时，均提及投资业务收入下降是主因之一。

同时，财富管理业务、投行业务也对券商业绩形成拖累。

如华西证券表示，2024年上半年，公司经纪及财富管理业务收入下滑；投资业务波动较大，相应收入下降较多；存量金融资产当期计提减值损失同比增加。综合导致公司2024年半年度经营业绩下降。

太平洋在分析2024年半年度业绩预减的主要原因时提到，报告期内，公司证券投资业务及信用业务收入同比下降，投资银行业务及资产管理业务同比业绩好转，其余业务条线经营平稳，但因业绩好转幅度未能覆盖业绩下滑带来的不利影响，导致公司上半年整体经营业绩同比下降。

另外，中泰证券解释，2024年上半年，公司积极应对市场变化，围绕提高五大核心竞争力、增强四大核心功能，努力推动各项工作提质增效。但受上年同期合并万家基金产生股权重估收益及本期受市场震荡调整、IPO发行节奏变化等因素影响，公司经营业绩同比下降。

就业绩表现而言，在目前已发布2024年半年度业绩预告的上市券商中，华西证券上半年净利润同比降幅最大，该公司预计归属于上市公司股东的净利润3500万元~4500万元，同比下降91.42%~93.33%。

其次，国联证券、东北证券2024年半年度净利润同比降幅也较大。其中，国联证券预计实现归属于母公司所有者的净利润8261.77万元，同比下降86.24%；东北证券预计实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，较上年同期下降77.50%。

同期，太平洋、中泰证券、国海证券的净利润降幅相对较小，但也都达到60%以上。

值得注意的是，有一家上市券商半年度业绩出现亏损。

天风证券预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为人民币-3.38亿元到-2.70亿元。

不过，天风证券提到，公司2024年第二季度经营业绩环比有所改善，随着公司各项业务的稳步推进，公司第二季度预计实现盈利，经营情况好转。

有业内人士指出，天风证券上半年业绩或主要受到利息净收入波动以及自营业务波动影响。

整体上看，业绩预告不代表证券行业整体业绩情况，存在一定偏离。

华创证券金融业研究主管首席分析师徐康解释，上市公司半年报强制披露要求是上市公司净利润为负、扭亏为盈或实现盈利且同比变动幅度超50%时，应当公告业绩预告。目前已公告业绩预告的上市公司大多属业绩波动相对较大的券商，剩余券商业绩波动可能相对更低。

不过，上市券商2024年半年度业绩下滑或已成定局。

国泰君安非银金融团队预计，43家上市券商2024年上半年调整后营业收入同比下滑22.45%至1779.95亿元，归母净利润同比下滑25.75%至608.23亿元。

华远地产：拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至华远集团

7月16日，华远地产发布公告称，拟将公司持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东华远集团。本次交易拟采用现金方式，不涉及发行股份，也不会导致公司控制权的变更。

公告显示，为更好地应对市场变化，提高公司抗风险能力，实现公司向综合性城市运营服务商的战略转型，公司后续拟统筹相关资源，在核心竞争领域继续做大做强代建等现有业务，并在未来择机通过业务及资产整合等方式置入酒店经营、物业管理及商业管理等优质协同资产，持续提升公司资产质量，强化可持续经营能力和盈利能力。此外，公司亦将在控股股东华远集团的大力支持下，充分利用品牌及声誉优势，加强业务协作及资产整合，进一步提升公司可持续经营能力和盈利能力。

多个汽车限购城市将适时优化小客车调控政策 积极释放汽车消费潜力

今年以来，国家相关部委多次提及“鼓励限购城市放宽车辆购买限制”。目前，全国现有北京市、上海市、广州市、天津市、杭州市、深圳市等地区尚未完全取消购车限制。其中，证券时报·e公司记者获悉，今年，为进一步贯彻国家和地方关于恢复和扩大消费的决策部署，天津市进一步优化小客车调控政策，面向无车家庭定向配置3万个普通车指标，针对“久摇不中”申请人以阶梯摇号方式投放1万个普通车指标，适应指标需求趋势调整增量指标配置比例，积极释放汽车消费潜力。

下一步，天津将根据国家相关政策、小客车需求等情况适时优化调整小客车调控政策，更好适应经济社会发展需要；同时，杭州市也表示，自2023年3月20日起，《杭州市交通运输局等6部门关于发布惠民生优化小客车其他指标若干政策措施的通告》正式发布并实施，其中明确符合条件的久摇不中者、人才、多孩家庭等个人以及重点企业可直接申领小客车指标。市调控办积极关注并研究去年新政的实施情况，根据实施效果将适时优化调控政策；另外，广州仍将继续在促进消费的大背景下，对新能源车指标给予政策倾斜。

达到止盈条件，中银理财稳富目标盈固收增强（封闭式）2023年11期提前终止

近日，中银理财发布公告称，“中银理财-稳富目标盈固收增强2023年11期”原预计到期日为2025年6月25日。根据产品说明书的相关约定，该理财产品已达到止盈条件，即：止盈观察期内，该理财产品首次连续两个估值日的成立以来年化收益率均不低于止盈目标收益率3.40%，故该理财产品将于2024年7月18日提前终止。

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达到止盈条件，中银理财稳富目标盈固收（封闭式）2024年01期提前终止

近日，中银理财发布公告称，“中银理财-稳富目标盈固收2024年01期”原预计到期日为2025年3月25日。根据产品说明书的相关约定，该理财产品已达到止盈条件，即：止盈观察期内，该理财产品首次连续两个估值日的成立以来年化收益率均不低于止盈目标收益率3.25%，故该理财产品将于2024年7月18日提前终止。

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天府银行“熊猫理财”润利系列D计划463期7月16日起发行，业绩比较基准3.6%-4.6%

7月16日，据四川天府银行披露，该行发行的“熊猫理财”润利系列D计划理财产品463期子产品募集期为2024年7月16日至2024年7月22日，产品规模上限5亿元，产品规模下限3000万元，客户首次认购最低金额1万元。该理财产品类型为固定收益类，产品风险等级中低风险，产品期限653天，业绩比较基准3.60%-4.60%。

注：业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。

以上理财产品信息仅供参考，具体应以《产品说明书》等销售文件为准。本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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农银理财农银匠心·灵珑固收增强第42期（共同富裕）7月16日起发行，业绩比较基准3.05%-3.7%

7月16日，据农银理财披露，该公司发行的农银匠心·灵珑固收增强第42期理财产品募集期为7月16日至7月25日，发行规模上限10亿元，1元起购。该产品类型为固定收益类，内部风险评级结果为中低风险，理财期限712天，业绩比较基准为3.05%-3.70%。

注：业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。

以上理财产品信息仅供参考，具体应以《产品说明书》等销售文件为准。本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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顺德农商银行顺享目标盈002期理财7月16日起发行，业绩比较基准3%-3.5%

7月16日，据顺德农商银行披露，该行发行的顺享目标盈002期封闭式理财产品募集期为2024年7月16日-2024年7月23日，募集上限为3亿元，认购起点为1万元。产品类型为固定收益类、非保本浮动收益，内部风险评级R2，投资周期365天，业绩比较基准为3.00%-3.50%，止盈目标收益率为3.50%。

注：业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。

以上理财产品信息仅供参考，具体应以《产品说明书》等销售文件为准。本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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上交所积极推进“科创板八条”落实落细 密集开展系列活动共促改革发展

自6月19日中国证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》以来，相关举措如何尽快落地生效成为市场关注焦点。

作为“科创板八条”的践行者与推动者，近期，上海证券交易所举措不断，接连举办系列专题培训、召开有关机构座谈会、推动示范案例加速落地、研究推出主题指数等，这背后反映出的是上交所广泛听取市场各方意见建议，致力于将“科创板八条”切实贯彻执行到位，释放制度红利，激发市场活力。

与此同时，在系列活动的引领下，资本市场高质量发展的建设合力持续汇聚：证券公司充分发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的职能；基金公司发挥投资端改革的“先锋”作用，携手推动科技创新；创投机构积极参与其中，与监管部门共同促使更多优秀案例落地。

汇聚形成改革发展合力“科创板八条”聚焦强监管防风险促进高质量发展主线，具体包括进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。

为进一步推动相关政策举措落实落细，上交所率先组织召开证券公司专题培训会、座谈会，通过交流宣导，凝聚行业共识，进一步引导证券公司提升专业服务能力和执业质量。其中，并购重组相关内容作为“科创板八条”的重要内容，成为会议焦点所在。

参会代表机构表示，希望并购重组股份对价分期支付等创新制度尽快落地。同时，相关代表就支持非同一控制下吸收合并、优化跨境并购政策、进一步提升审核效率等也提出意见建议；上交所相关负责人表示，将一以贯之践行“三开门”理念，加强与市场各方的沟通协调，加快推动更多具有示范意义的并购重组案例落地。

此外，基金公司作为深化投资端改革的重要参与者，是完善交易机制、丰富科创板指数和ETF品种的关键主体。基金公司代表在座谈会中表示，下一步，将持续深化投资端改革，加快推出更多科创板ETF产品，丰富产品布局，满足投资者的多元化资产配置需求。上交所则表示，鼓励和支持各家公司差异化发展，充分发挥市场化筛选机制的作用，加快发展科创板特色指数，挖掘科创板中的优质企业。

创投机构作为科创板建设的另一重要参与者，是促进科技、产业与资本良性循环的重要力量。为此，上交所组织相关机构召开座谈会，就“耐心资本”的培育生态、并购重组、“募投管退”循环等方面进行交流。

上交所表示，希望创投机构坚定信心、久久为功，陪伴优质“硬卡替”企业成长，引导被投企业合理选择IPO、并购等多元方式登陆资本市场。

激发并购重组主体活力记者进一步整理系列活动内容发现，加快示范性案例落地见效成为各个活动的主旨内容。在这过程中，上市公司作为示范性案例的核心参与者和受益者，成为“科创板八条”落实到位的关键所在。

上交所先后召开科创板集成电路公司和生物医药公司专题培训及座谈会，详细讲解“科创板八条”涉及科创板“硬科技”定位、发行承销、股债融资、并购重组、股权激励、交易及产品、全链条监管、市场生态等8个方面的35项举措的同时，也邀请市场机构以及上市公司分享产业并购逻辑和宝贵经验。

为支持上市公司通过并购重组提升投资价值，上交所还联合上海证监局在上海辖区内开展并购重组调研，并透露下一步还将在北京、安徽等地持续开展并购重组调研。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，上市公司并购重组具有优化资源配置、加快技术整合等多重功能。“科创板八条”进一步明确，支持产业链上下游的并购整合，提高并购重组估值包容性，有利于发挥资本市场枢纽功能，支持上市公司聚焦做优做强主业。

事实上，“科创板八条”出台以来，已有多家公司积极行动，开展产业并购整合。例如，6月21日，芯联集成披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购未盈利资产芯联越州剩余72.33%股权；6月23日，纳芯微披露收购公告，以现金方式收购矽睿科技直接持有的麦歌恩79.31%股份，收购对价约8亿元；6月26日，艾迪药业公告称，拟通过支付现金购买华西银峰、湖南可成、许志怀、陈雷、姚繁狄合计持有的南京南大药业有限责任公司31.16%的股权，交易价格约1.5亿元。

展望未来，上交所表示，将坚定不移支持上市公司运用“科创板八条”推出的创新制度和工具，来增强核心竞争力，特别是发挥资本市场并购重组主渠道作用，助力科创公司加强产业横向整合、纵向协同。

晋商银行丰盈封闭式理财24104期7月16日起发行，业绩比较基准2.5%-3.5%

7月16日，据晋商银行披露，该行发行的丰盈封闭式理财产品24104期募集期为7月16日至7月24日，购买起点金额10000元。该产品投资类型为固定收益类，风险等级为中低风险，理财产品期限为546天，业绩比较基准为：2.50%~3.50%。

注：业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。

以上理财产品信息仅供参考，具体应以《产品说明书》等销售文件为准。本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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雷军官宣年度演讲时间

7月16日。雷军发文称：7月19日晚7点，本周五晚上，我将举办第5次雷军年度演讲，主题是《勇气》，讲讲造车的来龙去脉和这三年多跌宕起伏的故事。

特朗普的新搭档万斯：美国“铁锈带”精英男

文|《财经》特约撰稿人金焱发自华盛顿编辑|苏琦万斯一直旗帜鲜明地支持经济民族主义政策当地时间7月15日，美国前总统特朗普在共和党全国代表大会第一天获得足够多的党代表票，被正式提名为2024年美国总统选举共和党总统候选人。特朗普当天还宣布，已选择俄亥俄州联邦参议员詹姆斯·万斯作为他的竞选搭档。今年8月万斯将年满40岁，比特朗普年轻近40岁。虽然只有两年的民选经验，但万斯在这短短的两年时间里迅速成长为“让美国再次伟大”运动的领军人物。

无论是行事风格还是观点，万斯都是特朗普发起的保守民粹主义运动的最佳代言者。这一选择也是媒体和政治分析师广泛押注的。特朗普表示，万斯将“强烈关注他原本就为之奋斗的人民，即宾夕法尼亚州、密歇根州、威斯康星州、俄亥俄州、明尼苏达州以及更偏远地区的美国工人和农民”。美国国会众议院共和党籍议长迈克·约翰逊当天在大会上正式宣布，提名特朗普和万斯为共和党总统和副总统候选人。

如果特朗普当选，万斯将成为美国历史上最年轻的副总统之一。多位美国政治分析专家对《财经》表示，这是一箭三雕之选，有助于锁定俄亥俄州这个总统选举中关键的摇摆州；他的年龄或许能平衡特朗普的高龄，代表了共和党的未来，并吸引一些对两党都感到失望的年轻选民；最重要的是，从长远看万斯最能代表美国优先民粹主义，是“让美国再次伟大”运动薪火相传的重要人选。共和党籍众议院议长约翰逊说，“特朗普需要一位具有创新理念并有能力向每一位美国选民阐述这些理念的副总统，参议员万斯完全符合这一要求。”

拜登竞选阵营则在第一时间指出，万斯将“竭尽全力支持特朗普及其极端的MAGA议程”。美国总统拜登也在当天公开表示：“在许多问题上，万斯是特朗普的克隆人，所以我看不出有什么区别。”特朗普在宾夕法尼亚州的集会遇刺后，尽管枪手的动机尚不清楚，万斯就早早地将责任归咎于左翼，称这“不仅仅是一起孤立事件”。

1984年，万斯出生于俄亥俄州辛辛那提边上的米德尔敦一个典型美国锈带工人家庭。他在经济衰落的铁锈地带成长，在窘迫、动荡和艰辛中度过童年，经历多舛。父母在万斯仍在襁褓中时就离婚了，他的母亲早婚早孕，且持续嗑药。由外祖母拉扯大的万斯希望通过个人努力跻身上层，为底层工人阶级代言。共和党则希望他的出身会吸引中西部关键战场州的工人阶级选民。

2003年，从米德尔敦高中毕业后，因“9·11事件”影响与远房表姐的鼓励，万斯加入美国海军陆战队。服役期间，他被派往伊拉克参战。退伍后，他就读于俄亥俄州立大学，于2009年获得政治学和哲学学士学位。随后，他在耶鲁大学法学院学习，并于2013年获得法律学位。毕业后，他来到旧金山从事风险投资工作。截至2021年，万斯估算的净资产为500万美元，包括他的资产、金钱和收入。他的主要收入来源是他作为作家和风险资本家的职业。

万斯首次进入全国性舞台的镁光灯下是在2016年，万斯撰写的回忆录《乡下人的悲歌》红遍全美，也受中国精英推崇。书中讲述了他在美国“铁锈地带”的艰苦成长经历和该地区白人劳工阶层的生活挣扎：工作岗位不断流失、人们逐渐失去希望，父辈很多人都是“放纵的一代”“迷茫的一代”，子女也难以通过教育改变自身经济和社会地位。当年特朗普出人意料地击败希拉里当选美国总统。万斯的书被认为是生动解释了当时特朗普当选的深层原因：婴儿潮一代的大部分白人群体之所以遭受命运的无情打击，他们在追求种族平权过程中，虽未直接承受歧视，却在无形中成为牺牲品。为给有色人种提供更多发展空间，原有机会遭到挤压，生活空间随之缩水。在万斯看来，在民主党所谓的平等政策下，底层白人失去阶级流动空间，成为受害者、边缘人。

正因如此，万斯被认为是共和党领导层中少有的能真正代表其选民的，而代表选民是共和党领导层无法胜任的最基本的工作。更重要的是，成名后万斯踏足商界与政界，他的政商经历使其成为新保守主义运动信条的真正践行人，从理论到实践整合了“民族保守主义”或“新右翼”的信条，呼吁共和党放弃自由贸易、财政纪律和国际化等旧有主张，而代之以加强边境和关税控制、国家强力干预经济以及从世界舞台上撤退等理念。

俄亥俄州在总统选举中是关键的摇摆州。万斯作为特朗普的竞选搭档可能有助于确保俄亥俄州的选举人票，这是共和党胜利的重要因素。摄/金焱2017年万斯在家乡俄亥俄州创办了一家专注于创造高薪就业机会的成长型公司RevolutionLLC。这一阶段，万斯表现出强烈的贸易保护和反全球化倾向。他表示：“许多美国公司都在与来自中国和本国政府的不公平竞争作斗争，而政府往往会奖励跨国科技公司而不是俄亥俄州的小企业。”后来，万斯也提到他赞同对中国征收关税。2019年12月，万斯又与人合伙创办风险投资公司Narya，还得到谷歌前CEO埃里克·施密特、PayPal创始人彼得·泰尔等人的大力支持。

早在2016年美国总统大选时，万斯仍是“永不支持特朗普”运动的成员，称特朗普是“白痴”“文化海洛因”，甚至一度把特朗普称为“美国的希特勒”。但2018年2月后，万斯成为特朗普的拥趸，二人在边境隔离墙建设、保护本土制造业以及对气候变化的冷漠态度等方面存在诸多共识。2021年，万斯首次涉足政坛成为俄亥俄州联邦参议员。万斯以俄亥俄州东巴勒斯坦火车脱轨事件为契机，将事发村落描述为“被遗忘的地方”，并猛烈抨击拜登的边境政策，获得特朗普高度赞赏。此事件后，万斯在共和党内树立了稳固的民粹主义保守派形象，在右翼选民中备受欢迎。

共和党全国委员会7月8日通过了长达16页的《让美国再次伟大》政纲草案。草案中提到了共和党的20个政策目标。根据共和党的政纲草案所述，特朗普在未来宝贵的四年里将会集中精力落实“美国优先”政策，专注于解决美国内部问题，对官僚体系进行大换血，对美国政治进行改革，而不是因为外部事务而分心。

万斯会助推孤立主义路线以节省美国的经济成本，提高民众的支持度。他排斥非法移民。万斯是特朗普修建边境隔离墙政策的坚定支持者。2023年，万斯进一步推动移民政策改革，提出《及时离境法案》，要求持临时签证进入美国的外国人向国土安全部支付5000美元至15000美元的保证金，并要求对非法移民的国际汇款征收10%的税；2024年，为禁止美国大学雇佣非法移民，万斯还提出了《大学就业责任法案》。

万斯对低收入阶层的白人富有同情心和洞察力，正是这些人帮助推动了反叛政治，尤其是特朗普的崛起。摄/金焱万斯则会帮助特朗普全力推行已被他融入共和党理念的民粹民族主义。比如对待中国，万斯认为中国在经济、技术和军事方面对美国构成了重大挑战，是比俄罗斯更大的威胁。他也支持提高对中国商品的关税，加强美国国内的制造业。

万斯一直旗帜鲜明地支持经济民族主义政策。万斯曾于社交媒体X上发文称：“我们允许中国以愚蠢的虚假自由贸易名义成为世界制造业超级大国。”万斯的强硬态度尤其体现在其立法行动上，一系列具有鲜明贸易保护主义倾向的参议院法案均有其参与。他作为赞助人支持了《阻止墨西哥的钢铁激增法案》，并参与起草《2023年中国贸易关系法》《2023年打击贸易欺诈法案》《公平竞争环境2.0法案》《2023年最低限度互惠法案》。此外，他也是S.J.Res.15联合决议的重要赞助人，该决议旨在否决商务部关于暂停清算、关税和预计关税的决定。2024年3月，万斯以中国“操纵人民币汇率”为由，立法要求财政部和美国外国投资委员会对中国“拒绝遵守金融国际规则和规范的行为”采取行动。

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余承东透露华为与江淮合作品牌为尊界

7月15日晚，华为终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在与东方甄选合伙人董宇辉直播对谈时透露，“问界这个品牌以很低的价格就给了赛力斯，这是因为国家法规要求，品牌商和生产商必须合一，品牌必须由生产厂商拥有，所以我们把问界、智界、享界、尊界四个‘界’都转给了车厂。”

鸿蒙智行目前共有四大汽车合作伙伴，分别为赛力斯、奇瑞、北汽和江淮，而问界、智界、享界三个“界”合作伙伴分别为赛力斯、奇瑞和北汽。这就意味着，剩下的尊界便是华为与江淮汽车合作品牌名，而这个也是余承东首次公开透露双方合作品牌名。

对于车型，余承东曾表示，可能要做百万级的、非常高端的车型。在2024中国汽车论坛上，安徽江淮汽车集团控股有限公司党委书记、董事长、总经理项兴初表示，江淮与华为合作的首款产品现已进入整车验证阶段，计划今年底下线，明年上半年上市。

综合自界面新闻、证券时报

广汇汽车跌停收报0.87元 或提前锁定退市名额

7月16日，广汇汽车、广汇转债收盘双双跌停，股价收报0.87元，目前已经连续19个交易日收盘价低于1元。

以此计算，明天即使涨停股价也无法回到1元，或将因连续20个交易日收盘价低于1元面值而退市。若最终无法避免退市，将成为史上锁定面值退市时，市值最高的公司。

首批沙特ETF上市首日双双涨停 华泰柏瑞基金发布溢价提示风险

首批沙特ETF今日上市，午后双双触及涨停，成交额合计近50亿。

引人注意的是，两只ETF目前溢折率均超6%，在股票型ETF排行中靠前。

午后华泰柏瑞基金公告称，公司旗下华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指数证券投资基金关键字：

银行存款利率继续下行 5年期平均利率约2.4%再创新低

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道存款利率继续下滑，融360数字科技研究院监测的数据显示，今年6月份，银行整存整取存款5年期平均利率已经降至2.4%左右，再度刷新新低。倒挂情况继续存在，其中3年期平均利率为2.507%，5年期平均利率为2.433%。

具体来看。2024年6月，银行整存整取存款3个月期平均利率为1.565%，6个月期平均利率为1.77%，1年期平均利率为1.9%，2年期平均利率为2.107%，3年期平均利率为2.507%，5年期平均利率为2.433%。和上个月相比，各期限存款平均利率均下跌，其中3个月期下跌0.1BP，6个月期持平，1年期下跌0.1BP，2年期下跌0.1BP，3年期下跌0.5BP，5年期下跌2.8BP，倒挂“剪刀差”走扩。

融360数字科技研究院分析师艾亚文分析认为，中长期存款利率可能持续下降，3年期、5年期定期存款利率依然“倒挂”，预计后续存款利率仍会迎来多轮调降，银行以压降存款成本、减缓银行息差缩窄压力，但叫停“手工补息”等行为使得原先虚高的存款利率正在逐步回归正常，净息差压力有望减小，存款利率降幅可能收窄。

存款利率倒挂现象的出现，也是因为对降息的预期增强。在让利实体经济的大背景下，未来金融机构或将进一步降低实体经济贷款利率。在这种预期下，银行有动力通过调整存款期限溢价，以降低银行综合负债成本。

信达证券宏观首席分析师解运亮认为，预计三季度仍有降息的概率。原因有两方面：第一，去年三季度GDP增速加快，今年三季度将面对较高的基数，如果经济动能继续转弱，三季度增速有降至5%以下的风险。第二，美、欧等经济体先后宣布拟针对我国电动汽车等商品加征关税，如果未来出现地缘政治扰动加大的情况，央行下调政策利率或将水到渠成。

虽然6月各类银行的定存利率均有所下降，但有个别中小银行在6月逆势上调部分期限存款利率。融360数字科技研究院分析师艾亚文表示，中小银行揽储能力较大行有限，而高利率有利于吸引储户存款，面对揽储压力，中小银行考虑到优化负债结构，可能阶段性的上调部分期限存款利率，此外，也需要继续关注中小城商行、农商行的风险情况。

大额存单的情况也如出一辙。2024年6月，发行的大额存单3个月期平均利率为1.681%，6个月期平均利率为1.903%，1年期平均利率为2.041%，2年期平均利率为2.296%，3年期平均利率为2.696%；和5月相比，大额存单各期限平均利率有涨有跌，其中3个月、2年、3年期平均利率均下跌，6个月、1年平均利率上涨。

根据融360数字科技研究院监测的数据，6月，大额存单数量环比大幅下降15.48%，但3年期的发行量增加明显；由于利率优势明显，个人储户购买3年期大额存单的意愿较强；不过，银行存款成本率仍处高位，息差压力之下，银行需要优化存款结构，压降高成本存款的量价水平，无论是大型银行还是中小银行，普遍收紧了中长期大额存单的发行，特色存单也是阶段性发放，大额存单可谓一单难求，预计中长期大额存单发行数量呈下降趋势。

关键字：利率存款

马自达将恢复生产两款被暂停生产的车型

7月16日，在日本国土交通省表示马自达汽车符合标准后，马自达汽车将自7月18日起恢复生产两款被暂停生产的车型。

上海钢联：今日电池级碳酸锂均价报8.7万元/吨

7月16日，上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂价格较上次下跌500元，均价报8.7万元/吨。

“百模大战”中，工业大模型如何闯出“新天地”？

提问“外感风寒推荐哪些方剂”，系统在几秒钟内就能列出麻黄汤、桂枝汤等方剂与具体成分；提问“身体湿气重有哪些危害”，系统也能快速给出全面解答、提出饮食调理等治疗方法……走进天津天开高教科创园5号楼，天大智图科技有限公司的工作人员正忙碌地对“海河·岐伯”中医药大模型展开内测。公司研发总监徐大为说，在人工智能辅助下，大模型能为临床医生提供内容更广泛、更全面的辅助诊疗建议，进一步提高中医诊疗效率。

提出问题，迅速获得专业回答；输入需求，在线进行服装设计；提供图纸，自动完成冰箱组装……近期在天津举办的2024世界智能产业博览会上，一批聚焦工业、制造业应用的垂直领域大模型成为与会人士关注的焦点。

推动大模型更加深入赋能工业制造业，是人工智能行业发展的重要方向。但由于供需不匹配、数据难获得、算力水平低等问题，工业大模型当前的发展速度和规模仍受制约。面对人工智能“百模大战”风起云涌的现实环境，工业大模型如何聚焦细分领域、加速创新破局？工业大模型发展如火如荼随着新一代人工智能技术的发展，基于大模型的生成式人工智能以学习能力强、处理速度快、服务个性化等优势，成为智能科技领域的“宠儿”，尤为吸睛。

作为海尔卡奥斯工业互联网平台在人工智能领域的前沿科技成果，卡奥斯工业大模型COSMO-GPT亮相2024世界智能产业博览会。在产品发布环节，卡奥斯工业智能研究院执行院长秦承刚分享了卡奥斯工业大模型在助力工业企业优化工艺、流程、成本、效率等方面的功能。“通过对开源大模型进行微调训练，卡奥斯工业大模型COSMO-GPT注入了562个工业数据集，拥有300多万条高质量工业数据、3900多个机理模型和200多个专家模型，推理准确率达到了96%以上，意图识别准确率达到了85%以上。”秦承刚说。

羚羊工业大模型也吸引了许多观众驻足体验，他们纷纷就“地效翼船的工作原理是什么”“生产制造焊条要依据哪些标准”等话题进行提问，大模型都能第一时间回复。在大模型的工业视觉质检助手中，上传一张图片，输入“识别没有戴安全帽的人”，系统很快就能准确进行判断。

羚羊工业互联网股份有限公司总裁徐甲甲说，羚羊工业大模型是以讯飞星火认知大模型的通用能力为核心技术底座，结合工业场景实际需求打造的大模型，具有工业文本生成、工业知识问答、工业理解计算、工业代码生成、工业多模态等核心能力，可以从海量数据和大规模知识中持续进化，实现从提出、规划到解决问题的全流程闭环。“过去一年，大模型的长足进步使得信息分发获取、内容生产、全自然交互都显现出极大不同，逐步改变着科研范式、产业形态与市场竞争格局。”科大讯飞股份有限公司董事长刘庆峰表示，随着“底座”能力的提升，不少技术进展将能与大模型“通”“专”结合，赋能行业发展。

不同于通用大语言模型，研发工业领域垂类大模型需要大量生产工艺、质量检测等核心数据。菲特检测技术有限公司创始人曹彬回忆，最初，企业虽依靠长期实践积累了大量工业数据，但并没想到这竟会成为公司发展的一笔宝贵财富。“现在，这些数据成了我们技术创新的‘核心秘籍’。”曹彬说，依托数据优势与核心算法平台，企业研发的工业垂类大模型就像生产线上的专家“智囊团”与实时“诊疗师”，针对生产瓶颈与设备故障迅速“对症下药”、答疑解难，并提出优化生产调度和调整工艺参数的建议，推动产品提质升级、帮助企业降本增效。去年，该公司实现营业收入2.33亿元，收入连续三年快速增长。

工业和信息化部赛迪研究院发布的数据显示，2023年，中国生成式人工智能的企业采用率已达15%，市场规模约为14.4万亿元。专家预测，2035年生成式人工智能有望为全球贡献近90万亿元的经济价值，其中中国将突破30万亿元。“未来，通过发挥数据要素的‘融合剂’和‘催化剂’作用，现有业态和数字业态将得以进一步跨界融合，衍生叠加出新环节、新链条、新活动形态，推动产业升级。”天津理工大学计算机科学与工程学院教授王劲松说。

观众在2024世界智能产业博览会中国电信展区参观。记者赵子硕摄观众在2024世界智能产业博览会上的天士力展区了解数智本草大模型。记者李然摄多重短板制约规模化应用业内人士表示，以基础大模型为技术底座、以工业应用为切入点推动AI行业发展已成为业内共识，但目前供需不匹配、数据难获得、算力水平低等问题仍在制约大模型进一步发挥赋能效用。

——不够“聪明”，部分产品仅能“打酱油”。多位受访人士表示，大模型在制造业领域应用潜力巨大，但目前不少大模型仍难以匹配适应企业生产的实际需要。佛山市顺德区捷通数码科技有限公司总经理廖伟权表示，企业的智能监控终端产品需要进行视觉训练，若有大模型帮助，可大幅提高效率，但目前市面上可用的大模型产品有限。

部分政务大模型声称具有工业相关内容，但其专业化水平相对较低。360集团创始人周鸿祎说，一些大模型在企业和政府内部应用时，使用者会发现其不仅缺乏行业深度，对业务也并不熟悉。“这些大模型一般是基于互联网上的公开数据训练而成的，往往难以满足实际需求。”

——“各自为战”，数据要素流动难。大规模数据是大模型能力的基础保障，但目前数据体系建设仍存在多项短板。国家智能网联汽车创新中心首席科学家李克强表示，受限于工业场景碎片化、工业领域训练数据采集整理困难等问题，单一企业开发的大模型往往存在数据量不足、完备性不够等问题，导致大模型与行业融合应用难。王劲松认为，尽管我国拥有海量的数据资源，但是数据“孤岛”和数据“烟囱”问题依然严峻，迫切需要找到突破口、打破数据壁垒。

同时，数据隐私与版权等问题也在一定程度上制约了数据的流动。“现在的知识已经被大模型解构甚至‘像素化’了，很难直观地看出大模型产生的内容参考引用了哪些知识、信息或艺术风格。”清华大学新闻与传播学院教授沈阳表示，随着AI对人类的理解越来越全面深入，其对人类隐私的侵犯也会越来越直接和严峻，在数据交易过程中数据版权的保护也会更加困难，这使得数据确权问题成为一项挑战。

——算力“卡壳”，公共云占比较低。大模型发展背后必须有庞大的算力基础作为支撑。专家表示，公共云是破解我国“人工智能+”时代算力“供不上、用不起”的重要抓手，能以资源利用效率最大化的方式，让更多的用户享受普适普惠的算力服务，但目前公共云发展仍存在不少短板。国家信息中心发布的《“人工智能+”时代公共云发展模式与路径研究》显示，2018年至2022年，我国在用数据中心机架总规模年均增速超过30%，但2022年上架率仅58%，低于全球平均水平。

国家信息中心信息化和产业发展部主任单志广认为，目前我国算力利用率仍不高，公共云占比较低尤其制约了大模型规模化应用。

加速破局尚需多方合力专家认为，随着人工智能技术和应用领域持续拓展，政府、企业等各方仍需积极参与，推出更多满足各行业需要的垂直大模型，推动产业转型升级和高质量发展。

首先，加快推进数据要素市场建设。2023年底，国家数据局等17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划》，旨在推动建设人工智能高质量数据集，并鼓励社会公益机构、大模型企业、新型数商积极参与，为大模型加速发展奠定了制度基础。王劲松认为，应加快构建重要领域数据资源基础库，加速完善面向现代化产业体系建设的数据开发开放和流通使用制度体系和服务生态。在保证安全的前提下，加速建设数据要素市场，加强数据供给激励，给予数据采集、加工、流通、应用等不同环节相关主体一定的试错空间，鼓励面向数据要素价值实现的科技创新和产业创新，着力推动数据高质量供给与数据创新性应用的双向赋能和快速迭代，为发展新质生产力拓展要素配置空间。

其次，依托开发者团队为产业赋能。刘庆峰认为，打造一支覆盖各行业的开发者团队，是实现大模型为产业赋能的重要保障。据介绍，2023年5月6日“讯飞星火”正式发布以来，已新增超过273万开发者，其中大模型直接相关的开发者数量超过52万，企业级用户超过32万。秦承刚也表示，打造人工智能开放创新平台至关重要，只有通过一系列应用场景的大规模实践，根据用户需求反复验证和优化，才能形成符合工业转型和高质量发展需要的智能体，从而进一步复制推广。

再次，专注单一领域，把大模型做小。“最近联想、苹果、微软、三星都在把模型做小，要让模型上电脑、上手机、上汽车。块头越做越小，能力越变越强。”周鸿祎说，目前，不宜再追求一个大模型解决所有的问题，而需强调术业有专攻，让一个大模型解决一个专业问题，再由多个专业大模型组合起来一起为政府和企业工作。“只要思路转变了，过去限制大模型走进政府和企业的很多问题都会迎刃而解。”

联想集团董事长兼CEO杨元庆也认为，将小参数的大模型部署在政府和企业内部，可以保证数据安全。他表示，公共智能与私域智能共存、互补构成的“混合式人工智能”，将成为大势所趋。最佳路径是打造人工智能个人终端设备，拥有强大的本地异构算力，还能够建立个人知识库，连接开放的人工智能应用生态，从而带来新的巨大增长机遇。

最典型“特朗普交易”发威：美债收益率曲线势将结束历史性倒挂？

财联社7月16日讯最常见的“特朗普交易”有哪些？对于这一话题，不同领域的投资者也许会有不同的答案——美股投资者会脱口而出众多金融、能源、医疗保健股的名字，汇市交易员则会力挺强势美元，甚至于币圈玩家也会把比特币等虚拟货币再度“炒上一波”……不过，若论眼下最为稳妥的交易，相信许多人的目光还是会聚焦于美国债市。事实上，我们在上周就曾提到过，无论是美联储降息还是特朗普上台，有一类交易都将注定成为赢家——那就是押注美债收益率曲线趋陡。

而曲线“趋陡”下的第一步，无疑便是有望结束过去两年美债收益率历史性的倒挂状况。

这一幕在本周一已得到了非常明显的体现——特朗普胜选概率飙升带来的动能，在隔夜已迅速令长期美债承压，推高了长债收益率。市场的盘算是：特朗普的减税和提高关税计划将激发通胀并使美国财政状况恶化，若共和党横扫国会则更将如此。

这也令那些押注短债收益率超过长债的“不寻常状况”会恢复正常的投资者，得到了回报。

行情数据显示，除2年期国债收益率微跌外，其他期限美债收益率隔夜基本收涨。其中，2年期美债收益率跌0.2个基点报4.464%，5年期美债收益率涨2.6个基点报4.14%，10年期美债收益率涨4.4个基点报4.236%，30年期美债收益率涨6个基点报4.465%。

值得留意的是，30年期美债收益率周一自1月31日以来首次超过了2年期美债收益率，就此结束了该段曲线长期倒挂的局面。

与此同时，最受业内关注的2年期/10年期收益率曲线的倒挂程度也出现了明显收窄——两者间的倒挂幅度在隔夜缩小至了-23个基点，为1月份以来最小的倒挂幅度。

过去两年来，美国债券市场长期陷入了所谓预示经济衰退的收益率曲线倒挂状态——即2年期等中短期国债收益率“反常地”高于了10年期等长期国债收益率。道琼斯市场数据公司的数据显示，自2022年7月5日以来，美国两年期国债收益率与十年期国债收益率一直就处于“倒挂”，这一“倒挂”现象的持续时间也创下1980年5月1日之后的最长纪录。

许多人几乎在同样长的时间里一直在押注倒挂情况会有所逆转，但最终却屡屡事与愿违。但现在，情况似乎终于发生了变化。

不少投资者预计，潜在的第二个特朗普政府任期将以加征关税和减税为特色，这可能再次引发通胀。Conning北美首席投资官CindyBeaulieu近期就表示，通胀和财政政策造成的收益率曲线趋陡可能会继续下去。

渣打银行驻纽约的策略师StevenEnglander指出，考虑到投资者此前在做空债券交易中的遭遇，他们可能希望在再次做空固定收益资产之前，确保特朗普交易成为主导交易。曲线陡峭化交易已经有一段时间表现不是很好了，但这个月它表现得非常出色。而一旦它动起来，往往就真的动起来了。

他预计，两年期美债与30年期国债之间的利差将从当前这里开始果断转正，并最终扩大200个基点之多。

当然，收益率曲线趋陡或者说结束倒挂状态的交易，在接下来是否能取得更多“胜果”，还有一个关键点将在于美联储。在今年下半年，需要美联储尽快启动降息，才能让这种交易真正守住阵地——货币政策的宽松应该能为收益率曲线短端的持续下滑奠定基础。

而至少从目前的情况看，一切形势的发展显然较为乐观。

美联储主席鲍威尔在周一的最新讲话中再度流露了较为鸽派的一面。鲍威尔表示，第二季度的经济数据，让决策者对通胀可持续的向2%目标迈进变得更有信心。他的此番表态可能为美联储近期内降息铺平道路。

一个值得留意的现象是，在高盛最新表示美联储有7月降息的“坚实理由”之后，交易员已加大了对美联储今年将降息三次的押注。目前，市场已经完全消化了2024年两次各25个基点的降息的预期。而掉期合约暗示的第三次降息的可能性在周一也达到了60%左右。

总部位于加利福尼亚州新港滩的资产管理公司LongTailAlpha创始人VineerBhansali，近来就一直在增加押注收益率曲线陡峭化的头寸。他表示，“我认为鲍威尔现在真的想降息，这是前端的驱动力。至于后端，市场似乎认为现在几乎没有人能与特朗普竞争。

关键字：美债

两大千亿龙头扭亏 上市猪企上半年业绩整体向好

千亿市值的生猪养殖龙头企业温氏股份日前发布预盈的半年度业绩预告。公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润12.50亿元至15.00亿元，上年同期为亏损46.89亿元；预计上半年实现扣除非经常性损益后的净利润13.00亿元至15.50亿元，上年同期为亏损51.28亿元。

温氏股份在公告中提到，报告期内公司销售肉猪1437.42万头，同比增长21.96%，毛猪销售均价15.32元/公斤，同比上升5.09%。公司坚持做好基础生产管理，生产保持稳定，生产成绩持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本同比下降。此外，公司肉猪销量同比增长，销售价格同比上升，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。

另一家市值超2400亿元的龙头猪企牧原股份同样预计扭亏为盈。牧原股份稍早之前公告称，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润7.00亿元至9.00亿元，上年同期为亏损27.79亿元；预计上半年实现扣除非经常性损益后的净利润9.00亿元至11.00亿元，上年同期为亏损27.96亿元。该公司表示业绩扭亏为盈的主要原因为，报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

其他上市猪企业绩也普遍向好，多家公司扭亏为盈或大幅减亏。例如神农集团预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元至1.28亿元，与上年同期相比将增加36781.87万元至39181.87万元。ST天邦预计上半年扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.3亿元至亏损2.9亿元，虽仍为负值但同比减少亏损10.1亿元至10.7亿元。该公司表示，主要由于公司生猪养殖业务同比大幅减亏，并在第二季度实现盈利，生猪养殖行业在经历了长时间的低迷之后，产能有所下降，生猪价格从第二季度开始回暖，同时公司持续的降本措施效果也逐步显现，生猪销售成本呈下降趋势。新希望也披露，二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，结合公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，二季度单季盈利预计约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。

东莞证券研究表示，生猪价格近期略有回升，生猪养殖盈利持续回升；养殖成本压力有所下降，有助于养殖盈利回升。随着能繁母猪去化传导至生猪，预计今年下半年生猪供给将延续回落趋势。当前生猪养殖板块估值仍处于历史低位，关注成本控制能力强、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头低位布局机会。

中航证券研究认为，猪企估值最终取决于远期利润兑现，2024年行情仍望在盈利高度和持续性两个维度推动板块。盈利高度方面，随着供给周期性收缩和需求季节性回升，后续行情冲高可期，推动板块上行。盈利持续性方面，三季度行业理论供给维持较低水平，消费季节性复苏或将支持行情持续景气。交易上，建议持续关注猪价和养殖利润的高度和持续性。

碳价三年翻倍 碳市场升级扩容渐近

7月16日，全国碳排放权交易市场正式启动上线交易满三周年。上海环境能源交易所披露数据显示，15日全国碳市场收盘价报87.05元/吨，与全国碳市场启动上线交易首日的开盘价48元/吨相比已近翻倍。

站在新起点上，加快推进升级扩围成为下一步全国碳市场建设的重要课题。发电行业配额分配优化完善，全国碳市场扩容步伐也在加快，预计水泥和铝冶炼两个行业或将率先纳入。

我国碳市场于2021年7月16日正式上线，第一个履约周期共纳入发电行业重点排放单位2162家，年覆盖二氧化碳排放量约45亿吨；第二个履约周期共纳入发电行业重点排放单位2257家，年覆盖二氧化碳排放量超过50亿吨，从可交易的二氧化碳排放规模看是全球规模最大的碳市场。

今年以来，全国碳市场建设逐步提速。继1月份国家核证自愿减排量市场重启后，5月1日《碳排放权交易管理暂行条例》正式施行，为全国碳排放权交易市场运行管理提供明确法律依据。

三年来，市场运行总体平稳。进入到第二个履约周期后，全国碳市场交易量比第一个履约周期增长19%，成交量增长了89%，参与交易的企业增加近50%。截至7月15日，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.65亿吨，累计成交额269.7亿元。“通过两个履约周期的工作，全国电力行业减碳成本降低了约350亿元，目前两个履约周期分配配额超190亿吨，按现在市场价格计算，资产价格超过1.5万亿元。”碳排放权登记结算有限责任公司副董事长朱国辉指出，全国碳市场价格发现机制作用初步显现，增强了企业“排碳有成本，减碳有收益”的低碳发展意识。

目前我国碳市场已进入第三个履约周期。就在7月2日，生态环境部就《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》公开征求意见。

中国电力企业联合会规划发展部副主任张晶杰在接受《经济参考报》记者采访时表示，这一征求意见稿一是对2023年和2024年的碳排放基准值进行适度调整，一定程度上平衡了低碳发展要求与企业履约压力；二是简化了配额计算流程和参数，减少了企业在执行过程中的复杂性和不确定性，提高了碳市场的运行效率；三是提出了配额结转规则，健全了碳市场制度，有助于提高碳市场流动性。

据介绍，下一步电力行业将研究适应“双碳”目标下新型电力系统要求的配额分配方案。不断强化碳排放数据质量管理。加强碳市场与电力市场协同机制研究。加强碳交易能力建设，做好碳排放管理员职业能力水平评价工作。

与此同时，碳市场扩围条件也正逐步成熟。伦敦证券交易所集团碳研究组分析师宋雨彤认为，一方面，已有碳市场试点纳入了一些工业行业进行管控，积累了经验；另一方面，工业行业的碳排放报告、核查工作一直在进行，有数据基础。

今年上半年，生态环境部先后发布铝冶炼行业、水泥熟料行业的碳排放核算、报告与核查指南的征求意见稿，此举被视为碳市场扩容的强烈信号。此外，记者采访了解到，钢铁、有色金属、建材等也已纳入全国碳市场序列的重点排放行业也已开展碳排放报告和核查等准备，相关核算与报告指南、核查技术指南开始征求各方意见。

储能电池二季度出货旺盛 下半年有望延续强劲势头

上海证券报近期在采访储能产业链企业时了解到，受风光装机量好于预期、储能系统价格逐步企稳，及海外需求释放等因素影响，进入二季度以来，我国储能电池出货量保持旺盛态势，预计下半年有望进一步向好。

从国内市场看，数据显示，今年1月到5月，国内新型储能新增装机规模达14.66GWh，同比增长75%。其中，单单5月新增装机就达2.97GWh，同比增长102%。华安证券研报预计，国内大容量储能持续保持高景气，全年实际装机量或超过年初预期。

从海外市场看，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，6月，我国其他电池出口量为5.3GWh，环比增长31.9%，同比增长417.8%。1月到6月，我国其他电池累计出口量为13.6GWh，同比增长106.7%。“今年一季度，储能产业的下游客户还处于消化库存阶段，同时担心储能电池价格下跌，因此整体处于观望状态。3月过后，储能系统价格开始逐步企稳，下游补库的需求开始攀升。”针对近期新型储能项目装机量增长的原因，鑫椤资讯高级研究员龙志强分析称。

刚刚过去的二季度，国内电池头部企业频签大单。6月，亿纬锂能透露，公司与储能集成商POWIN再度签约，在电池领域达成15GWh战略合作。公司将进一步强化“全球制造、全球交付、全球合作”的能力，广泛拓展全球合作网络，协同推进储能创新发展；同月，海辰储能宣布与JupiterPower签署合作协议，并将于2025年底前向JupiterPower交付并部署3GWh的电池储能系统；今年4月，瑞浦兰钧披露，公司与POWIN正式签署12GWh的“问顶”320Ah储能电芯合作框架协议；6月，瑞浦兰钧发布“问顶”587Ah、625Ah电芯，及7.03MWh储能系统后，又同三峡集团浙江能投、科华数能、四象新能源、弘正储能等10余家公司签署战略合作协议。

储能产业的高景气度有望持续。北极星储能网统计显示，进入“十四五”以来，国家及地方支持储能政策密集出台，有力地推动了新型储能产业发展。青海、广东、宁夏、山东、山西等24省规划了“十四五”期间新型储能装机目标，到2025年，新型储能装机目标累计达到65.85GW。

华南区域新型储能项目的一位人士表示，当前，多个省份的各大央地电力国企正在加快推进“十四五”新型储能装机目标的进度。过去两三年，项目立项、土地规划、项目审批等铺垫工作扎实推进，按照目前形势来看，当前已经进入密集装机期，新型储能装机的景气度将保持旺盛态势。

龙志强表示，随着因担心降价而产生的观望情绪得到消减，叠加国内“630”项目并网抢装的态势，今年二季度，国内储能电池的出货量迎来“小高峰”；随着“1230”项目并网抢装的开启，预计下半年储能电池的需求将持续强劲。

A股首份半年报出炉 中金辐照营收净利稳中有升

7月15日晚，A股首份半年报出炉。中金辐照披露，公司上半年实现营业收入约1.79亿元，同比增长5.44%；实现归属于上市公司股东的净利润6468.25万元，同比增长1.08%。

中金辐照表示，上半年，公司持续优化投资布局，密切跟踪市场变化，积极推广辐照新技术应用和加强辐照应用新领域、新产品、新工艺的市场开发和技术攻关，全力开拓市场，聚力科技创新，持续提升核心竞争力。同时，公司进一步加强不同区域网点之间的客户资源共享调配，充分利用产能，巩固和扩大市场份额，实现营业收入和利润稳中有升。

中金辐照是央企中国黄金集团旗下的七大业务板块之一，也是我国最早将辐照技术进行工业化应用的企业之一。公司主要从事辐照技术服务，为客户提供医疗保健产品、食品、药品、包装材料等产品的辐照灭菌服务以及高分子材料的辐照改性服务，并为客户提供科学、完整的灭菌技术解决方案。

上半年，在业绩稳步增长的同时，中金辐照持续加大研发投入。据半年报，公司的研发投入约1154.6万元，同比增长11.97%。上半年，中金辐照新增丙氨酸剂量计生产工艺研究、实验线产品批量辐照方法的研究、电子加速器能量测试方法研究等技术研发项目立项49项，新增授权专利16项。

股东榜方面，从半年报来看，中金辐照二季度获得多位自然人股东加仓。其中，自然人朱小斌、倪碧英新进公司半年报前十大流通股东榜，分别持股约88.14万股、75万股，分列第八、第九大流通股东。

此前在2023年度网上业绩说明会上，针对投资者关注的市值管理举措，中金辐照相关负责人表示，目前公司已将市值管理纳入经理层相关考核指标体系。下一步，公司将继续围绕内生式发展和外延式拓展并重的方式加快公司发展步伐、提升公司经营业绩。

具体来看，中金辐照拟开展的工作包括：持续加大科技研发力度和灭菌工艺研究，不断拓展辐照应用新领域、新产品；持续加大市场调研力度和辐照技术新手段应用，不断优化投资布局；持续加强市场拓展力度，拓宽服务领域和服务半径，不断提升营销服务质量。

对于未来2年至3年的发展战略规划，中金辐照表示，公司将采用内生外延并重的方式全面加大规划开发力度，一方面在新的区域通过新建网点或并购的方式，进一步优化布局；另一方面在现有区域通过新建网点以及现有网点，增加新装置或拓展技术服务手段等方式来提升产能。

多个行业效益回升显著 75家央企控股上市公司预喜上半年业绩

作为国民经济的压舱石和顶梁柱，央企控股上市公司近期不断通过上半年业绩预告向市场“报喜”。据统计，截至7月14日晚，A股共有70家央企控股上市公司预计上半年取得业绩正增长。其中，32家预计净利润同比增长，15家实现扭亏为盈，23家预计亏损同比收窄。另有5家央企控股上市公司通过业绩快报向投资者传递了业绩同比增长的喜讯。从行业来看，包括电力、船舶制造、化工、民用航空等关键行业景气度今年以来持续回升，相关企业均取得不俗业绩。

60倍增幅央企“预增王”花落安迪苏安迪苏成为今年上半年央企控股上市公司净利润“预增王”。以蛋氨酸等为主要产品的安迪苏预计上半年实现净利润5.5亿元至6.5亿元，同比增长1546.71%至1846.11%，扣非净利润同比增幅达到6009.02%至6948.87%。

对于强劲的业绩增长，安迪苏在公告中给出四方面原因：首先，公司蛋氨酸业务强劲增长主要归功于液体蛋氨酸持续渗透以及稳定的销售价格；其次，公司特种品业务仍然充满活力，尤其是单胃动物产品和水产品快速增长，反刍业务由于美国奶业市场牛奶价格的低迷带来需求的减少，在二季度末出现了些许回暖迹象；再其次，原材料和能源成本下降，对全球供应链、分销渠道和关税的有效管理；最后，严格的现金和营运资金管理以及持续推动成本控制和竞争力提升计划。

据统计，截至目前共有15家央企控股上市公司上半年净利润预计翻倍，净利润预增幅度在50%以上的企业达到35家。其中，净利润预增幅度超过500%的企业有4家，分别是安迪苏、中船防务、三峡水利和鲁西化工。

上海证券报记者注意到，中国船舶、中船防务和中国重工等3家造船企业上半年均取得亮眼业绩。其中，中船防务预计上半年实现净利润1.35亿元至1.6亿元，同比增长965.91%至1163.30%；中国船舶预计上半年净利润为13.5亿元至15.0亿元，同比增长144.04%至171.16%；中国重工预计净利润为5亿元至5.8亿元，同比增长160.25%至201.89%。

上半年，中国船舶旗下黄埔文冲共完成船舶大节点85个，其中船海产品实现交船13艘，超进度目标2艘，提前完成集团公司船海交船“过半”考核要求；经营方面，上半年接单过百亿元，手持支线集装箱船订单数排名全球第一；中国船舶旗下广船国际上半年共完成5批次新造船出坞、平台线下水任务，其中高技术高附加值船舶占比超过77%。

业绩普涨电力央企喜讯频传分行业来看，电力行业成为上半年央企控股上市公司的最大赢家，11家电力公司均预计实现业绩增长，包括4家水力发电企业、6家火电企业及1家综合型能源企业。其中，三峡水利以564.55%至684.36%的净利润同比预增幅度居首。

三峡水利表示，公司上半年电力业务净利润同比增加约1.6亿元，主要因上年同期公司水电站流域来水量严重偏枯的影响，本期来水较好，公司完成自发水电上网电量约12.56亿千瓦时，同比增加4.11亿千瓦时，增幅为48.64%，增利约1.4亿元。此外，外购电均价下降给公司带来的增利约为0.33亿元。

此外，黔源电力、桂冠电力以及湖北能源均在业绩变动原因中提到上半年来水较好这一因素。

火电方面，在上半年燃煤价格下降的背景下，华电能源、大唐发电、华银电力等以火电为主要业务的央企控股上市公司预计业绩增幅较大。华电能源预计实现上半年归母净利润约6.3亿元，同比增长433%左右；扣非净利润约4.3亿元，同比增长2991%左右。

大唐发电预计上半年实现净利润28亿元至34亿元，同比增长85%至124%。除了火电燃料成本同比降低这一重要因素外，清洁能源业务的持续壮大也是公司业绩高速增长的重要原因。

行业回暖一批企业实现扭亏、减亏今年以来，景气度回升成为集成电路、民用航空等重点行业央企控股上市公司的业绩助推器。据统计，上半年有15家央企控股上市公司预计净利润实现扭亏为盈，另有23家企业同比实现减亏。

中国电子所属上市公司上海贝岭公告，预计上半年实现净利润1.20亿元至1.40亿元，与上年同期相比增加1.83亿元到2.03亿元，将实现扭亏为盈。“集成电路行业部分市场需求复苏、景气度提升，下游客户需求有所增长，公司进一步加大产品销售力度，收入同比预计增长27%，贡献毛利额同比增加。”上海贝岭对上半年扭亏为盈的主要原因作出如此表述。

上半年，中国国航、中国东航和南方航空等3家央企航空公司均实现大幅减亏。具体来看，南方航空上半年预计净亏损10.6亿元至15.8亿元，上年同期净亏损28.75亿元；中国国航预计净亏损23亿元至30亿元，上年同期净亏损34.51亿元；中国东航预计净亏损24亿元至29亿元，上年同期净亏损62.49亿元。

对于上述业绩减亏的情况，3家央企航空公司都提到了上半年国内经济持续复苏，民航市场逐步回暖，带动航空市场需求整体向好，但同时也受到国际市场恢复面临挑战、油价高位波动等方面的影响，导致上半年仍继续亏损。

与此同时，降本增效也为央企带来了显著效益。以大幅扭亏为盈的太钢不锈为例，公司预计上半年盈利10500万元至15000万元，上年同期亏损49549万元。太钢不锈表示，公司上半年全方位提效率降成本，同时强化集约化生产和产线协同，公司整体盈利能力显著提升。

江淮定名“尊界”、商标注册进入初审 华为集齐“四界”后渠道迭代成关键

短短一周内，华为与江淮合作智选车品牌的进展频频曝光。

7月15日，在一次直播中，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东对近期“问界商标转让”一事首次予以回应，“问界品牌现在以很低的价格就给了赛力斯，因为国家法规要求，品牌商和生产商必须合一，这个品牌必须由生产厂商拥有，所以我们把四个‘界’都转给了车厂。而且AITO这个名字也已经都转过去了，以AI开头的品牌在全球注册是很难的，是个非常好的名字。”

余承东同时透露，继问界、智界、享界后，华为“第四界”将定名为“尊界”，而非此前热议的“傲界”。

财联社记者从国家知识产权局商标局获悉，华为技术有限公司近一年来注册了多个“尊界”商标，最近一次发生在今年1月。这些商标中，国际分类为12的商标申请日期为2023年11月23日，申请/注册号为75352202，目前该商标处于“受理通知书发文”注册环节。

除品牌商标外，“尊界”首款车型也将于年内浮出水面。四天前的2024中国汽车论坛上，安徽江淮汽车集团控股有限公司党委书记、董事长、总经理项兴初表示，江淮与华为合作的首款产品现已进入整车验证阶段，计划今年底下线，明年上半年上市。集数字化研发、绿色低碳制造、品牌企业服务等功能于一体的世界级标杆智慧工厂的建设基本完成，规划年产20万辆，未来将支持更多江淮与华为合作车型的生产。项兴初同时表示，江汽还与华为终端合作，共同推进鸿蒙生态的系统建设，以及华为数字能源合作超级快充等项目。

进入2024年后，“尊界”项目进程便开始提速。据今年3月公示的《江淮年产20万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目环境影响报告书》，投资39.805亿元、坐落于江淮运河西南侧的肥西中派片区的新工厂将构建DE、X6两个平台，后者即为与华为智选车模式合作的全新豪华新能源平台，覆盖车型级别为B级到D+级，可适应轿车、SUV、MPV等各类车型的共平台开发。

按照规划，未来五年江淮乘用车销量将超50万辆。其中新增的DE和X6平台产品将实现超20万辆的产销规模。X6平台下首款车型为一款车长5.2米、轴距3.2米的MPV，规划年产能3.5万辆。

两个月后，《安徽省发展改革委关于安徽江淮汽车集团股份有限公司江淮年产20万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目节能报告的审查意见》在安徽省发改委网站上公布。《意见》中提到，项目租用1500亩土地以及生产厂房和相关配套设施等，改造形成冲压车间、焊接车间、涂装车间、总装车间、工艺停车场、PDI和其他生产配套设施，并购置先进的生产以及检测设备。项目建成后形成年产20万辆中高端智能纯电动乘用车的生产能力。“2024年是华为智选车业务的‘大年’，四个界的车型将在今年首次完整出现。”有业内人士分析认为，这些车型在明年逐步上量后，售前、交付能力将备受考验。“尤其是渠道方面，随着车型越来越多、销量越来越大，鸿蒙智行需要与合作伙伴尽快讨论出一个两全的渠道迭代方案。”

独家 | 抖音内测“顺手价”：基于手机定位，支付后推送1公里以内低价团购产品

新浪科技独家获悉，抖音本地生活近期正在内测“顺手价”功能。当用户在抖音完成团购订单的支付环节后，可以在订单页面看到来自附近1公里以内的其他团购商品，该商品的价格要低于常规团购价，官方称为“顺路消费，专享优惠”。对此，新浪科技求证抖音内部人士，对方确认抖音正在测试此功能。

据悉，在电商领域，“顺手买一件”的功能早已出现，淘宝早在2021年7月便内测了“顺手买一件”功能，当买家下单金额达到门槛后，在下单页可以顺手勾选一件包邮商品进行购买的超值换购，如今，用户在淘宝下单时可以看到相关商品页面会出现“顺手买一件”功能。

但在本地生活领域，“顺手买”与电商逻辑有较大区别。

一方面，目前所知，抖音内测的“顺手买”功能出现在用户团购完成后的页面，并且相关商品并非用户下单时的店铺，而是推荐1km内的其他商品，这为其他门店增加了精准范围曝光，但也加大了线下商家的“内卷”，因为只有参加抖音团购的商家才有可能出现在“顺手买”推荐当中。

另一方面，抖音通过“顺手价”将门店附近流量精准匹配到了参加活动的商家，让商家在直播带货和达人分销之外有了无需投入重点运营的精准流量来源。相较于过去商家需要在抖音投入时间、人力、财力进行内容运营从而获取用户流量并转化为团购订单，抖音的“顺手买”功能能够吸引那些价格实惠，用户满意度高但不善于运营的线下商家。

新浪科技发现，今年以来，抖音在本地生活领域动作频频，不仅在组织架构上进行了大规模的调整，还通过一系列举措，试图巩固和扩大了其在本地生活服务市场的影响力。

三月初，抖音生活服务部门进行了重要的组织架构调整，原先按照行业划分的到店餐饮、到店综合、酒旅三个平行部门，按地域被重组为北、中、南三个大区，以及服务全国连锁大商户的NKA部门。据悉，这一举措旨在优化消费者到店体验，提高销售效率，增加商家供给。

架构调整的同时，抖音本地生活还加大了对服务商的治理力度，清退了违规服务商，快速扩张本地生活商家数量。根据抖音发布的2023年服务商治理年度公告，平台共计清退违规服务商211家。

而在支付领域，6月18日，人民银行官网披露了非银行支付机构重大事项变更许可信息公示显示，同意武汉合众易宝科技有限公司变更公司名称为“抖音支付科技有限公司”，标志着抖音在本地生活市场的支付解决方案进一步完善。

宏观层面之外，在具体实施方面，抖音本地生活也推出了不少项目，例如推动老字号品牌数字化转型的“心动老字号·焕新计划”，就是通过流量和运营扶持加强老品牌在抖音本地生活的扩张。再比如针对平台上的度假旅游和住宿类商品，抖音推出了“无隐形消费”和“入住保障”，类似项目，都在进一步强化抖音本地生活领域的服务。

据抖音官方数据，截至2023年底，抖音生活服务的经营门店数量增长至450万家，达人规模增长33%，新开类目增长了71%。

业内人士认为：“顺手价是对用户和商家的心智争夺，让抖音对线下商家的筹码又多了一项，通过顺手价将进一步吸引更多商家加入抖音本地生活，更进一步的，用户也会因为这些补贴在抖音上完成更多消费，让抖音的‘店找人’模式变得更精准。”

OPPO回应“大量裁撤华为系员工”：虚假不实消息

7月16日上午消息，近日，有媒体报道称自去年下半年OPPO在内部推动的“华为化渠道改革”逐渐落幕，全国地区的各个代理公司、工厂裁撤华为系员工。文章表示，华为化改革下的“大客户模式与OPPO现有的二级经销商模式存在较大利益冲突，华为员工在OPPO内部需要组建华为系班底才能真正发挥作用。

对此，新浪科技求证OPPO，官方回应称：“OPPO在全国地区的各个代理公司裁员大量裁撤华为系员工。去年年底，工厂体系内的华为员工已经全部裁撤完毕”是涉企虚假不实信息，以此假设为基础的报道均不成立。

手机专利战硝烟又起，高通在印度起诉传音侵权

7月12日消息，据外媒IPfray报道，高通公司正在印度德里高等法院起诉传音控股集团，起诉后者侵犯其四项非标准必要专利。

对于高通提起的诉讼，传音方面向界面新闻回应称：传音已与高通签署了5G标准专利许可协议并正在履行该协议。但在一些国家，部分专利权人并未拥有或只拥有少量的专利，但要求按照全球统一的费率，诉求过高的许可费，并未考虑不同区域的经济发展水平差异、其在特定区域或市场无专利或只有少量专利、以及既有判例存在不同区域提供不同费率等因素。这种做法并未完全遵循公平、合理和非歧视原则。

传音表示，将继续与第三方展开专利谈判，在尊重他人知识产权的同时，推动在公平、合理和非歧视原则框架下确定合理的许可费。

传音控股是总部位于深圳的手机制造商，旗下拥有TECNO、iTel和Infinix三大品牌，业务区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。分析机构Canalys发布2024年Q1全球智能手机市场报告显示，传音以2860万部的出货量位于全球第四，仅次于三星、苹果和小米。

此次高通选择的起诉地点印度，是全球智能手机销量增长最快的区域之一，同样也是传音的重要市场。2023年，传音在印度智能机市场占有率为8.2%，排名第六。

该诉讼涉及的四项「非标准必要专利」又称「普通专利」，它并非达成标准所必需的专利，持有者可以自由选择是否许可他人使用其专利，以及在什么条件下许可。持有者可以拒绝许可，或者提出任何他们认为合适的许可条件。某种程度上，专利持有者在此类专利的的议价空间更大；而「标准必要专利」则是指标准化组织在制定某些标准时，技术上或者商业上没有其他可替代方案，无可避免要涉及到的专利。这类专利的持有者要向标准化组织承诺，以公平、合理、无歧视的条款许可这些专利，旨在防止专利权人利用其地位来垄断市场。

尽管传音与高通已经在5G相关的「标准专利」上达成了许可协议，但此次高通起诉的四项专利属于「非标准必要专利」。据界面新闻了解，双方并未在费率上达成统一，仍将继续谈判。

这并非高通首次就专利侵权起诉手机厂商。2017年，苹果认为高通滥用其在通信基带芯片领域的垄断地位，专利授权费收费过高，在美国和英国起诉了高通，并且拒绝向高通支付专利授权费。此后，高通反诉苹果侵犯其六项专利，双方开启漫长的诉讼战，直至2019年4月才宣告和解。

由于手握大量通信专利，专利许可费用一直是高通的重要收入来源之一。根据高通发布的财报，2023财年，高通来自专利授权部门QTL的收入为53亿美元，占其总收入的15%。

另一边，手机厂商却苦专利战久矣。小米、华为、vivo、OPPO等中国手机公司都曾陷入专利侵权的争议当中，且起诉方大多来自拥有大量通信专利并以专利许可费用为主业的海外老牌厂商。

专利诉讼有可能会带来不好的结果，如果未按照专利持有人提出的费率付费，则有可能面临禁售的局面。

一个例子是，2018年，诺基亚在12个国家对OPPO发起专利侵权诉讼，要求OPPO按照其要求缴纳专利许可费。由于德国法院判定OPPO侵犯了诺基亚的4G/5G专利，就导致OPPO及一加手机在德国禁售，双方和解后才重新上架。

一名知识产权人士对界面新闻分析，一部手机大概有十万件专利，整个智能手机行业的专利数量约有四十多万件。由于手机硬件利润本就微薄，如果完全按照专利拥有者主张的专利费标准进行支付，专利费的成本是一部手机成本的三分之一，甚至有可能超过硬件成本。

因此，在专利诉讼中，确定合理的专利费标准将是双方未来谈判的焦点。

2023年，传音首次在智能手机市场跻身出货量前五。这家低调许久的「非洲之王」开始在全球各个新兴国家崭露头角。在获得更高市场地位的同时，它也正在经受更严苛的国际考验。

中国平安：拟注销已回购A股股份1.03亿股

中国平安16日午间公告，公司已于2021年8月27日至2022年8月26日通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份102,592,612股，占公司总股本的比例为0.56338%。

基于对本公司未来发展的信心，为维护广大投资者利益，公司拟根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》及《中国平安保险股份有限公司章程》的有关规定，变更本次回购股份的用途，拟注销存放于公司回购专用证券账户的102,592,612股A股股份。

本次注销如获完成，公司注册资本及股本总数将相应核减。本次注销尚需经本公司董事会、股东大会审议通过，注册资本的变更亦需取得国家金融监督管理总局的批复。

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抖音头部博主“骆王宇”退款1.5亿并退网，所属MCN也在寻找新出路

不过一个周末时间，抖音头部美妆博主“骆王宇”便掉粉超过100万。

7月12日，骆王宇发布视频称，其个人将和合作机构共同为在其账号购买了“CSS油橄榄精华”的用户退款，涉及金额达1.5亿元。与此同时，骆王宇还表示，要“离开一段时间”。

今年2月底，测评博主“大虎课代表”称其向第三方实验室送检了7款热门油橄榄产品。其中，CSS希妍萃油橄榄精华的检测结果显示，“未检出”橄榄苦苷和羟基酪醇。该事件随即在美妆圈引起不小的轰动，部分带货该产品的博主表示，将第一时间退款。

但骆王宇当时在直播间的回应遭到网友的质疑——他个人认为，“未检测出”并不代表产品未添加油橄榄提取物。时隔几个月后，骆王宇所在直播间才作出了退款决定。

在最新发布的视频中，骆王宇解释称，售后方案之所以拖了这么久，是因为品牌到现在为止都不愿意退款，而且涉及金额实在太大，产品仅在他们这里就卖了1.5亿元。他同时反思称，关于检测方面，确实是由于个人局限性做得不够到位，之后把公司所有主推产品都去做了检测。

至于“退网”的原因，骆王宇给出的说法是，“发现自己不再像曾经那样被人需要了，只是一直不太能接受。”而“CSS油橄榄精华”一事令其感到精疲力尽，让他考虑，“是不是可以永远离开”。

身为护肤类美妆博主的骆王宇，其视频路线侧重于功效护肤和专业教学，在抖音积累的粉丝量超过2000万。发布此次视频之前，骆王宇的视频作品已经断更近五个月。蝉妈妈数据显示，近三个月，其粉丝数量维持在1200万以上，但近两日急剧下滑。

产品问题通常是影响主播事业的重要因素，直播行业此类事件并不少见。因此，很难说骆王宇“退网”是因为产品问题，还是属于头部主播的“未雨绸缪”。

此前，骆王宇曾连续四周位列抖音“星图”种草榜榜首，单条视频最高带货超过1300万，属于单个赛道的头部博主。但近年来，即使美妆仍是直播带货市场的一块重要蛋糕，李佳琦和小杨哥这样的头部主播都曾在此“翻车”。粉丝量众多的骆王宇也曾因为一些视频中的言论引发争议。

而界面新闻观察到，即使宣布退网，骆王宇也还未和MCN解除绑定，抖音账号认证仍然是“白兔控股”。

这家位于成都的公司也是骆王宇走红的起点。官方信息显示，该公司是抖音TOP5内容孵化MCN，其签约的美妆赛道博主众多，达人签约数超过200，旗下签约达人还有“特别乌啦啦”“张喜喜”、田朴珺等。除了红人孵化外，这家公司还有电商和营销方面的业务。

值得一提的是，7月1日，上市公司*ST步高发布公告称，多家投资人将参与公司的资产重整计划，白兔集团是4家产业投资人之一，投入超过4亿元。

和其他MCN一样，白兔控股近些年也在拓展自身的业务，如2002年推出“白兔严选”，该业务是一个依托供应链的达人甄选供货系统。此外，该公司还计划向海外拓展，首站东南亚，并投资了印尼TikTok电商ERP公司“鲸绽”，与后者在印尼共同设立了MCN机构。

但白兔控股强调其战略是主打“内容”。据36氪报道，公司创始人王傲延曾提到，绝对不做自己的品牌。关于头部网红，王傲延也表达过这样的观点，即抖音的流量分发机制决定了它只有每个领域垂类的相对头部，而在现有市场环境和流量分配机制下，不会再出现GMV怪兽这样的角色。

骆王宇算得上是白兔控股最头部的主播。宣布退网后，他是否还会参与机构的其他工作？MCN又会如何处理大IP的隐退？这些问题该公司并未给出明确答案。但骆王宇的退网再一次证明，在直播带货进入新的阶段之后，主播和机构都有必要重新思考自己的未来。

深圳：今年坪山区将完成车路云一体化项目基础设施主体建设 然后逐步向其他区域拓展

今年，深圳坪山区将完成车路云一体化项目基础设施的主体建设，加强与整车及前、后装终端企业在车路协同自动驾驶等领域的合作，推动首批有条件自动驾驶车辆量产、上路、运营，深度开发利用车联网数据，打造城市级车路协同商业化应用场景。

深圳市交通局有关负责人说，在坪山建设成为深圳车路云网图先行示范区后，将逐步向其他区域拓展。在建设周期上，分为三个阶段分步实施，第一阶段以坪山区、宝安区、南山区全域为基础，第二阶段向福田全域、罗湖区、深汕特别合作区、龙华区、龙岗区和光明区等区域拓展，第三阶段向盐田区和大鹏新区拓展，实现试点全域覆盖。

OpenAI惊现“吹哨人”：要求SEC调查限制性保密协议

7月15日消息，美国参议员查克·格拉斯利办公室提供的信函显示，OpenAI的举报人已向美国证券交易委员会提出申诉，要求对这家人工智能公司涉嫌限制性的保密协议进行调查。信中称，这家人工智能公司涉嫌让员工签署协议，要求他们放弃获得举报人赔偿的权利。举报人要求美国证券交易委员会在该机构认为适当的范围内，对OpenAI的每项不当协议处以罚款。参议员查克·格拉斯利说，人工智能正在迅速而显著地改变大众所熟知的技术格局。OpenAI的政策和做法对举报人的权利造成了寒蝉效应，使他们无法为自己的行为发声并获得应有的补偿。

广汇物流：拟以2亿元至4亿元回购股份

7月16日消息，广汇物流发布公告称，2024年7月15日，公司召开第十一届董事会2024年第六次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式回购股份的议案》，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

公告显示，广汇物流本次计划回购资金总额不低于人民币2.00亿元，不超过人民币4.00亿元；回购股份价格不超过人民币7.84元/股；回购股份资金来源为公司自有资金；回购股份期限为自公司股东大会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。

广汇物流在公告中指出，本次回购股份方案尚需提交公司股东大会审议，存在未能获得公司股东大会审议通过的风险。

支付牌照注销数量增至93张，又是预付卡发行与受理类，什么信号？

第七批支付牌照面临续展大考，多家支付机构苦等“考试结果”。在此背景下，也有支付公司主动申请注销牌照。什么情况？财联社记者留意到，人民银行近日披露，注销武汉市金源信企业服务信息系统有限公司的预付卡发行与受理牌照，注销日期是2024年7月8日。

据悉，金源信是湖北首家持牌的预付卡发行与受理的支付机构。金源信曾宣布，旗下的产品汉购通在2011年5月就累计销售超过1个亿，一度是湖北最大的第三方通用预付卡发行和运营机构。在此之前，历经2016年、2021年两次续展，金源信的预付卡牌照的有效期已延期至2026年。

地区龙头退出，只是预付卡发行与受理类赛道收缩的缩影。梳理来看，预付卡发行与受理类牌照是近年支付牌照注销的主要业务类型。对此，分析人士表示，近年市场环境改变大，此前主打线下业务的预付卡不仅要面对来自线下市场的竞争，还要面对线上市场竞争。而不少预付卡发行与受理类支付机构往往还是区域性的，经营压力可想而知。

地区预付卡龙头“撤退”

在人民银行公告发布前，金源信于7月11日在官网发布“预付卡业务退出公告”，宣布存量预付卡解决方案。至于注销原因，公告指出，由于公司业务转型，经慎重考虑后，决定退出湖北省预付卡市场。经人民银行批准，公司自7月12日起终止新增预付卡发行业务。

至于存量用户，金源信也表示，现有汉购通卡产品在本公告之日起三个月内仍可正常使用。公司向客户及持卡人继续提供挂失、解挂、换卡及特约商户受理、优惠打折消费、商户资讯服务等原先承诺的服务项目。三个月后将关闭消费通道，存量未使用部分持卡人可在相应时间内赎回或换购其他产品。

汉购通卡是金源信公司旗下的三大类产品之一。金源信官网介绍，公司还有汉购通定制卡，汉购通礼品卡。

预付卡发行与受理类支付机构牌照持续“退潮”

截至目前，人民银行累计发出271张支付牌照，包含已注销93家，以及已获许可机构178家。

2023年，15家支付机构被注销牌照，其中三分之二具备预付卡发行与受理类资质。在今年注销的七张支付牌照中，过半数机构拥有预付卡发行与受理类资质。虽然部分机构是为响应央行的非银支付新规，即同一实际控制人不得控制两个及以上同一业务类型的非银行支付机构，而注销牌照，但不难发现，预付卡发行与受理类支付机构依旧是牌照注销的主要业务类型。

博通咨询金融业资深分析师王蓬博告诉财联社记者，移动互联网带动O2O模式兴起，带动移动支付崛起，增值服务日趋多样化。对于预付卡发行与受理类支付机构来说，此前这类机构的营收来自备付金息费、交易服务费、增值服务类收入，且主要依赖前两项收入。目前，由于市场竞争大、展业区域有限等因素，这类机构的交易规模大幅下降，导致备付金规模下降，前两项收入收到较大影响，导致生存压力陡增。“从预付卡牌照展业范围来看，多数机构只拥有地区性经营资质，范围有限。不仅如此，很多大型互联网公司也发行了预付式消费卡、信用支付的发展等。受此因素影响，原本主打线下的预付卡业务面临一定挑战。”素喜智研高级研究员苏筱芮如此认为。

存量机构如何突围？在互联网时代洪流下，预付卡机构正加速优胜劣汰。有机构选择退出，也有不少预付卡机构依旧选择留守。对于留在赛道上的机构未来如何发力，进一步突围，也有分析人士提出相关建议。

苏筱芮预计，还可能有机构选择注销预付卡，但这并不意味着预付业务没有发展空间。实际上，也有支付机构积极求变，创新探索新产品。例如，机构将数币可编程、可追溯特性与智能合约结合起来，探索创新预付产品。

在王蓬博看来，预付卡机构可大量覆盖消费场景和商家，满足购卡用户消费功能。在此基础上，预付卡机构也要发展自身数字化能力，比如推出本地生活服务平台和商户联名卡，帮助商家联盟进行会员管理。或者，相关机构也可延展出商户后台经营分析、客户精准营销等服务。

“省、小、精”理念深入DNA ，爱普生可持续步履“生生不息”

将“省、小、精”理念深入DNA，爱普生始终将可持续发展融入企业经营之中，并不断精进自身技术实力，探寻环保、生物多样性领域的更多价值，让人与地球丰富多彩。

80逾年始终坚持绿色创新，“省、小、精”理念深入爱普生DNA从手表零件制造开始起家，爱普生自1942年成立以来始终坚持绿色创新，向可持续发展目标迈进，深挖发展“厚度”，精耕当下“进度”，构筑时代向新的“维度”。正如总裁小川恭范在德鲁巴印刷展演讲中所提及，爱普生秉承“省、小、精”的创新理念，并始终将这一理念贯穿于全线产品和技术创新中。

在这样的理念的指导下，爱普生研发出五大核心技术，包括Heat-Free冷印技术、干纤维技术、3LCD显示技术、Si-OLED微显示技术和机器人压力传感器系统，打造更加优质可靠、高效环保的解决方案，推动科技进步和可持续发展。

爱普生使命除了技术方面，爱普生秉持“科技+本地化”战略，将可持续发展的理念践行至生产制造当中。2023年12月，全球所有爱普生工厂均实现100%可再生电力转型。这将爱普生电力使用所带来的温室气体排放比例降至40%左右。而早在2008年，爱普生便发布《2050环境愿景》，提出2050年爱普生将达成碳负排放和地下资源零消耗的目标。随后，在2021年修订的《Epson25新长期企业愿景》中，爱普生又再进一步明确了环保、数字化、共创三大举措，将绿色环保作为企业运营的首要任务。在爱普生看来，一切行动都是为了坚守初心，让世界变得更加和谐美好。

爱普生《2050环境愿景》聚焦生物多样性，开展一场“生生不息”的“地球奇旅”

在探索可持续发展过程中，爱普生一直致力于探索商业与自然的和谐共生，并传递保护生物多样性思想观念。

2023年12月9日，爱普生联合中国大学生知行促进计划举办的2023年第二届爱普生保护生物多样性青年行动终评会暨颁奖仪式在爱普生北京方案体验中心成功举行。此次大赛全面升级，参与规模从北京扩展到全国高校、形式更加多样化，共征集到来自50所高校274名大学生提交的1835幅“最美校园”生物多样性摄影作品，团队方面共计收到50所高校82支团队申报。通过该项活动，爱普生希望鼓励更多年轻人投入到保护生物多样性的行动中，为自然环境贡献力量。

2023年第二届爱普生保护生物多样性青年行动爱普生品牌及营销传播部总经理袁雪也表示，该活动是爱普生践行企业社会责任的重要一步。爱普生希望借此唤起更多年轻人及公众对自然的热爱与敬畏，与爱普生一起成为生态文明建设的传播者与构筑者，携“青春”守“绿水”，以绿色科技之力，筑美好未来。

转眼今年，爱普生亦未停下寻觅生物多样性的脚步。4月30日至10月20日，“地球奇旅:感官漫游呼吸共生”多维感官沉浸体验展中国首展落地北京，希望通过独特的感官体验，以全新视角重启对世界的感知，重新链接人与自然的关系。此次展览视觉盛宴便由爱普生高清激光工程投影机倾力相助。

「地球奇旅：感官漫游呼吸共生」多维感官沉浸体验展据悉，该展览聚焦6个拍摄地、8大栖息地，独特的生态环境和故事性诞生出意想不到又令人兴奋的互动联觉体验，分别通过曲面投影、纱幕投影、CAVE投影、墙面地面投影呈现“天空游牧”“萨凡纳草原之夜”“雨林回声”“地底潜行”“草原虫芭蕾舞团”“潜入深海&世界尽头”6大主题。

投影部分采用19台8500流明爱普生CB-PU1008B、3台7000流明爱普生CB-PU1007B、5台6000流明爱普生CB-L635SU。核心3LCD技术带来出色的色彩还原力，超高对比度和4K增强分辨率呈现清晰灵动的画面，在有限的物理空间打造了一场无限的多维感官沉浸体验，是通过光影科技助力沉浸式产业发展新变革的绝佳典范，也是爱普生借助视觉盛宴号召观众关注生物多样性、助力可持续发展的实际行动。

以科技创新为驱动，以绿色理念为引领，爱普生正在通过更多行动诠释对自然的敬畏与对地球的责任。回首过去80逾年为全球可持续发展做出积极贡献，未来爱普生也将不断创新，力争创建将人、物和信息互联的可持续发展社会，坚持人与地球和谐多彩的使命，共赴绿色美好未来。

编辑/王璨关键字：

中汽协：上半年商用车产销同比分别增长2%和4.9%

据中国汽车工业协会分析，2024年6月，在商用车主要品种中，与上年同期相比，客车和货车产销同比均呈小幅下降。

2024年6月，商用车产销分别完成33万辆和33.7万辆，产量环比增长2.8%、销量环比下降1.2%，同比分别下降3.5%和4.9%。2024年1-6月，商用车产销分别完成200.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2%和4.9%。

爱奇艺回应基础会员无法跳过片头广告争议

新浪科技讯7月16日上午消息，近日，多名网友吐槽爱奇艺基础会员无法跳过视频片头的120秒广告，直指平台“吃相难看”。

对此，“爱奇艺VIP会员”官方微博发布回应：爱奇艺基础会员是我们于2021年最早在爱奇艺极速版上推出的一款比爱奇艺黄金会员更便宜的会员产品。目的是为可以接受观看更多广告但希望更低价格的用户提供更多的选择。目前在爱奇艺APP等多产品逐步测试和上线。基础会员连续包月需15元/月，比黄金会员连续包月便宜10元/月，可以观看全部VIP会员内容但不享有黄金会员跳过视频前贴片广告的权益。大家购买前，在订阅页面可以看到基础会员和黄金会员价格和服务的差异，可按需选择。

谷歌被曝拟230亿美元收购网安初创企业Wiz，或成其史上最大收购

谷歌母公司Alphabet拟以230亿美元收购网安独角兽企业。

当地时间7月14日，据外媒报道，谷歌母公司Alphabet已经就收购网络安全初创公司Wiz一事展开谈判，这笔交易的总额或高达230亿美元，有望成为谷歌迄今为止最大的一笔收购。据知情人士透露，这笔交易可能很快就会达成，不过仍有许多细节问题尚未得到解决，谈判也有可能失败。

公开资料显示，以色列云安全公司Wiz由前微软云安全小组成员成立于2020年，总部位于纽约，拥有分布在美国、欧洲、亚洲的超过900名员工。Wiz致力于云原生安全，帮助企业大规模保护其云基础架构，提供了首个用于企业安全的云可视性解决方案，已与微软和亚马逊等多家云服务提供商展开合作。

据Wiz介绍，公司在2023年创造了约3.5亿美元的收入。今年5月，Wiz在最新一轮融资中估值达到120亿美元，投资者包括安德森·霍洛维茨基金、光速创投公司和ThriveCapital等知名机构。曾有消息称Wiz计划收购规模较小的网络安全初创企业并最终上市，但面对谷歌的收购协议，Wiz可能改变了计划。

分析指出，谷歌一直在加大对云业务的投资，包括为客户提供生成能力更强的AI工具，对Wiz的收购可能有助于谷歌在竞争日益激烈的云计算市场上追赶对手。随着越来越多的AI相关初创公司将他们的应用程序和数据转移到云端，该领域的机会也在增长。

尽管谷歌在该领域仍落后于微软和亚马逊，公司今年4月发布的截至3月31日的第一季度财报显示，云业务营收从去年同期的74.54亿美元增长至95.74亿美元，同比增长超28%，恢复到2023年前两个季度的增速。

近几年来，谷歌在收购方面表现得相对保守，仅有少数几笔大额收购。2022年，谷歌斥资54亿美元收购了网络安全公司Mandiant。2012年以125亿美元收购摩托罗拉移动控股有限公司。

不过，就在上周，有消息称谷歌搁置了对在线营销软件公司HubSpot的收购，或许是考虑到公司正在面临来自欧美反垄断机构的严格审查。因此，对Wiz的收购可能也会受到相似顾虑的影响。

去年1月，美国司法部对谷歌提起针对其涉嫌垄断数字广告技术的反垄断诉讼。今年1月，美国联邦贸易委员会又向包括谷歌母公司Alphabet在内的五家公司发出调查命令，要求其提供有关生成式AI公司和主要云服务商近期投资和合作伙伴关系的信息。今年3月，欧盟宣布对Alphabet、苹果和Meta发起调查，这是欧盟首次动用于今年3月7日正式生效的反垄断法《数字市场法案》。

记者胡含嫣来源：澎湃新闻编辑：熊思怡

抖音“美妆一哥”骆王宇退网背后：赔偿1.5亿元，超头主播风光不再？

近日，因受“虚假宣传”风波影响，抖音美妆一哥骆王宇发布视频向所有购买了他推广的CSS油橄榄精华产品的消费者致歉，并承诺退款，累计金额达1.5亿元人民币。此前，该产品被曝未含“橄榄苦苷”和“羟基酪醇”等关键成分，引发舆论哗然，骆王宇账号也迅速掉粉超百万。

骆王宇的退网声明，看似是对此次“虚假宣传”风波的交代，实则也反映了超头主播在当前直播电商环境中的困境。“不会再产生新的超头了，那个阶段已经过去了。”某知名直播电商机构业务负责人在接受21世纪经济报道记者采访时感慨道，“无论是李佳琦还是薇娅，都是天时地利人和的结果，现在已经不再具备这样的条件了。”

近年来，随着直播电商的快速发展，超头主播们凭借庞大的粉丝基础和强大的带货能力，成为了品牌方和平台争相合作的对象。然而，这也使得他们面临着极高的关注度和舆论压力，稍有不慎就可能引发负面舆论，甚至影响到整个职业生涯。“压力太大了，在聚光灯下工作不是那么简单的。每天要说几个小时的话，有说错的地方是很正常的。”小姚此前在某知名MCN机构做主播，她表示，“做主播的作息也很窒息，在大促期间播十几个小时是常有的事，下播还要开复盘会，甚至是凌晨四五点睡，虽然可以到下午才上班，但整个人会感觉和外界的作息、生活都隔阂开了。”

面对如今越来越不好做的直播带货，有人参加综艺提高曝光度，有人选择转型换赛道，还有人玩起了“直播+短剧”模式……各个主播变着法儿地为直播引流，这是否意味着直播带货的“寒潮”真的来了？超头主播的压力面对这次虚假宣传风波，骆王宇先于3月2日向品牌方CSS发出了律师函，然后向市场监管部门举报了品牌涉嫌虚假宣传的行为。同时，他承诺若败诉，将由自己承担消费者的损失。然而，三个月过去了，品牌方并未给出满意的赔偿方案，骆王宇最终决定先行为消费者退款，累计需要赔偿1.5亿元人民币。“消费者选择在主播直播间购物，或有价格等因素，但最起码都是基于对主播的信任，所以每当售后问题出现，消费者的第一反应也是找主播。”有业内人士分析道，“主播之所以能有流量去带货，去和品牌方谈价等，底气也是来自消费者的信任，所以出现类似售后事件不能完全从权责角度去看，也要考虑到消费者的情绪。”

对于超头主播们来说，直播带货虽然带来了巨大的经济收益，但也让他们陷入了“被捆绑”的境地。他们与平台、品牌方之间形成了紧密的合作关系，这种关系既带来了利益，也带来了束缚。一旦出现负面新闻或产品质量问题，他们不仅要面对消费者的质疑和谴责，还要承受来自平台和品牌方的压力。骆王宇的退网和赔款事件再次为直播电商行业敲响了警钟。

或也因此，不少超头主播开始寻求转型和突破，有的选择暂停直播带货去学习新技能，有的则转向其他领域寻求发展。

今年以来，包括李佳琦、辛巴、罗永浩等在内的多位超头主播，都因各种原因纷纷减少了直播带货的频次。

直播“遇冷”？然而不论是赔款还是退网，都不意味陷入舆论风波的超头主播们就能万事大吉。在直播电商这个竞争激烈的行业中，信誉和口碑是主播们最宝贵的财富。一旦失去了消费者的信任和支持，即使暂时退网也难以挽回损失。飞瓜数据显示，今年618骆王宇直播间开播8次，仅3场销售额过百万，总销售额介于500万至750万元间，同比暴跌逾九成，与去年同期破亿的总销售额数据大相径庭。

与此同时，消费者行为也在悄然变化，理性消费观念逐渐占据上风。尼尔森《2023中国消费者洞察暨2024年展望》报告指出，43%的中国受访者表示将严格把控整体花费金额，理性消费观念得以延续。消费者小丽说：“感觉蹲直播间之类的很耗时间和精力，容易被主播带动情绪冲动下单，最后买回来不需要的东西，比如口红买了好多也没用过。”

随着直播带货市场的不断扩大，入局者越来越多，超头主播们所面临的压力也越来越大。于是，有人选择淡出转型，有人选择接综艺增加曝光，也有人选择创新内容带货形式……超头主播们需要不断寻找新的曝光点为公司的直播业务引流，从而带动销售额的增长。

在直播带货形式创新上最成功的案例之一莫过于董宇辉的“文化直播”。

当东方甄选开始脱下内容带货的“长衫”，另一边的谦寻正在探索内容新赛道。旗下蜜蜂惊喜社采用“直播+短剧”的模式，将直播专场的售卖机制与剧情相结合。同时，不少直播间推出了数字人主播，以丰富直播形式，提高带货效率。“数字人虽应用广泛，但在直播电商中，其对白牌产品或新品牌的营销助力可能更为显著，通过多渠道铺设与直播时长增加促进销售。”遥望科技产品总监静韬认为，“然而，对于头部品牌而言，数字人的作用或许有限。头部品牌及用户更期望深入、生动、细致的产品介绍，这是简单的内容展示难以比拟的。”

不同的直播模式并没有对错之分。抖音平台交个朋友直播间相关负责人接受21世纪经济报道采访时表示，不同品牌商家可能会根据其品牌定位和目标受众的特点做出不同的选择。例如，注重品牌故事和文化价值传播的品牌可能更倾向于采用知识带货的方式，而那些更注重价格优势和即时销售的品牌可能会选择更直接的带货方式。

易佳颖，实习生刘禹希来源：21世纪经济报道编辑：熊思怡

Burberry换帅，新CEO曾推动多个时尚奢侈品牌业绩增长

据Burberry2025财年第一季度业绩报告显示，截至6月29日的3个月内，公司收入同比下降22%至4.58亿英镑。

其中，欧洲、中东和非洲地区同比下降16%；亚太地区和美洲市场均下降了23%；中国市场同店销售下跌21%；韩国市场同比下跌26%，唯有日本市场同比上涨了6%。

此前，Burberry已于今年1月发布盈利预警，称其全年营业利润将低于预期，原因是假日期间零售情况不佳，以及奢侈品需求普遍放缓，当中，Burberry的两个主要市场中国和美国的下滑尤为明显。

或与公司业绩持续低迷有关，Burberry在发布财报的同一天宣布现任首席执行官JonathanAkeroyd已与董事会达成双方协议离开公司的消息，并任命JoshuaSchulman为新任首席执行官，其将于7月17日正式入职。

公开资料显示，JoshuaSchulman曾作为Coach的首席执行官兼品牌总裁，领导了以全球文化相关性、产品创新和数字化增长为重点的品牌转型，从而带来了销售额和营业收入的增长；在NeimanMarcusGroup，其担任BergdorfGoodman总裁，并在任职期间通过翻新标志性旗舰店并推动数字化增长，同时，还牵头收购了MyTheresa.com；作为JimmyChoo的首席执行官期间，JoshuaSchulman凭借标志性和创新战略，扩大了公司的全球影响力，在五年内实现了销售额和EBITDA增长4倍。

对于此次任命，Burberry在公告中提到，JoshuaSchulman有着在全球奢侈品、时尚和零售业的首席执行官职位上，推动变革性增长和价值创造的历史记录，这些丰富经验将是帮助Burberry实现品牌潜力的关键。

编辑/孟令津

余承东谈“25亿元转让问界”

7月15日，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在“与辉同行”直播中回应“问界”等商标转让的原因。他表示：“问界这个品牌现在以很低的价格就给了赛力斯，因为国家法规要求，品牌商和生产商必须合一，这个品牌必须由生产厂商拥有，所以我们把四个‘界’都转给了车厂。但是问界我们投入很大，其实这个品牌至少值上百亿以上。”余承东表示，“而且连AITO这个都转过去了，以AI开头的4个字母注册的品牌在全球注册是很难的，是个非常好的名字。”

农夫山泉委托律师：要求香港消委会立即作出澄清、道歉并消除影响

7月16日，农夫山泉发布致香港消费者委员会律师函，认为后者此前发布的《饮水思源30瓶装水口味、矿物、安全检测》一文，基于错误的理解和非专业的分析，针对农夫山泉产品溴酸盐含量情况做出了不客观的评价，给农夫山泉的声誉造成了巨大伤害，农夫山泉郑重要求贵会书面澄清、道歉并消除给农夫山泉带来的所有负面影响。

以下为回应全文：致：香港消费者委员会本所受农夫山泉股份有限公司委托，就贵会于2024年7月15日发布的《饮水思源30瓶装水口味、矿物、安全检测》一文致函说明如下。

贵会所发表的文章基于错误的理解和非专业的分析，针对农夫山泉产品溴酸盐含量情况做出了不客观的评价，给农夫山泉的声誉造成了巨大伤害，农夫山泉郑重要求贵会书面澄清、道歉并消除给农夫山泉带来的所有负面影响。

贵会的发文存在如下明显错误：一、适用标准类别错误文章表明，被检测的农夫山泉产品为饮用天然水产品，测试结果表格中该产品的成分也明确标注“天然水”。但在评价时，贵会却将其放在“天然矿泉水”序列与不同类产品比较，并适用了欧盟“天然矿泉水”标准。

事实上，农夫山泉饮用天然水产品，即使采用欧盟地区标准，也应适用欧盟“饮用水”安全标准而非“天然矿泉水”标准评价。而根据欧盟饮用水安全标准，溴酸盐安全含量为不超过10微克/升。中国、中国香港地区、美国、日本、世界卫生组织等各类饮用水安全标准中，溴酸盐安全规定也均为不超过10微克/升。农夫山泉饮用天然水产品为3微克/升，完全符合以上各国各地区饮用水安全标准，属于优质合格产品。

二、标准判定错误农夫山泉饮用水作为生产和销售于中国内地及中国香港地区的产品，必然以所属区域的法规为优先适用标准。农夫山泉产品严格符合中国内地及中国香港地区的生产标准要求，所有瓶装水出厂前均需经过消毒环节。贵会强行将中国香港地区销售的产品套用并不应适用的第三方标准，罔顾不同法规要求下的生产、技术背景差异，且不考虑臭氧处理的效应，得出的结论极不科学也极不严谨。

进一步讲，即使如贵会所述套用欧盟天然矿泉水标准进行评价，农夫山泉天然水产品的溴酸盐含量依旧符合规定。文章载明，该次农夫山泉天然水产品的溴酸盐检测值仅为3微克/升，这远远低于欧盟同类产品控制标准中位线以下，体现了农夫山泉天然水产品的良好品控能力，产品品质符合各国家和地区的安全要求。

三、评价语言不专业、有故意误导性任何标准只有：“合格”或“不合格”，使用＂上限＂或“下限”是明显故意错误，有意误导。

贵会在进行评价时，回避直接表述“合格与否”这样的重要结论，却故意混淆安全标准，使用“达到上限”这样极易导致消费者误解产品安全性的不严谨表述。更甚者，贵会在文章里用语十分不专业，接着评论说，“多用”、过量食用溴酸盐会引起噁心。什么是“多”，委员会官方发布文章语言使用这样的词汇，实为非常之不负责任、不专业用词。根据纽约州卫生部报导的出现了恶心、呕吐、腹泻和腹痛等胃肠道症状者，其接触溴酸盐的水平是所检测饮用水产品中溴酸盐的数千倍（超链接:https://www.health.ny.gov/environmental/water/drinking/bromate.htm)！贵会做这样的表述，显示了明显有意图的引导性。贵会发文后，在香港及内地广大消费者群体中造成恐慌，给农夫山泉这样产品本身完全合规合格的企业造成巨大的损失。

贵会的行为已经给农夫山泉造成了巨大负面影响，农夫山泉正告贵会，请贵会立即作出澄清、道歉并消除影响，否则，农夫山泉将采取进一步行动！本所代表本所客户保留其一切权利。

赵不渝马国强律师事务所2024年7月16日关键字：农夫山泉饮料

探店系列丨宝马全系车型价格上涨 涨幅3—5万元不等

日前，宝马品牌官方回应退出价格战传闻，“2024下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。”此后，关于“宝马中国将退出价格战”、“宝马开始涨价了”等话题一度冲上社交媒体热搜榜，引发广泛关注。

7月16日，通过实地走访位于北京朝阳区的一家宝马经销商时了解到，宝马品牌旗下全系产品正在进行不同程度价格调整，售价呈大幅上涨趋势。

图源：财经网汽车摄图“目前所有产品几乎都上调了售价，涨幅大概3–5万元不等。”一位销售人员表示，之前大降价导致经销商都赔钱，现在不卷了，价格要涨回去了。

工作人员介绍称，贷款分期情况下购车，此前关注度较高的宝马3系车型，之前优惠后裸车23万元左右，落地价格大概27万元左右。本轮调价后大概上涨了3万元，落地价在30万元左右。

而关于此前网传终端售价17万元的宝马i3车型，销售人员称，“那个价格是虚的，优惠力度最大时裸车大概18万多，现在价格已经调整到裸车21万元左右。”

据了解，该优惠幅度的前提是贷款分期，首付1%，贷款99%。以宝马X3为例，贷款比例为99%，指导价优惠10万元左右，落地32万元左右，如果想少贷款的话，优惠力度和全款购车优惠力度差不多，只能优惠6万元左右。

图源：财经网汽车摄图销售人员介绍，如今售价对比最大优惠时期已经上涨了三四万元左右，本轮涨价周期大概是7月初开始，已经持续了半个月时间，预计未来价格还会上涨。

宝马4S店的工作人员还表示，你如果考虑购车要尽快，未来大概率还会上调售价，目前我们的调价周期大概是一周，快的话也可能是两三天。

销量方面，2024年二季度，宝马全球销量同比下降1.3%至61.88万辆，其中，中国市场销量为18.85万辆，同比下滑4.7%。

深圳无人驾驶公交线月底开通

近日从深圳巴士集团获悉，该集团计划年内在前海推出20辆自动驾驶公交车。据悉，自动驾驶公交运营场景将涵盖地铁站、商圈、居民住宅区中央商务区、产业园区、文旅景区等，致力打造一线城市中心城区规模最大的自动驾驶公交车队。

目前，深圳巴士集团已取得深圳市智能网联汽车载人示范应用资质。同时，深圳巴士集团第五分公司已获批开行并运营B998线等4条自动驾驶公交线路，以上线路预计在7月底正式开通。

东风公司：推荐宋汉明兼任神龙汽车有限公司总经理

7月15日，神龙公司召开干部宣布会。东风公司党委组织部部长郑红艺宣布了神龙公司领导班子成员调整决定：推荐宋汉明兼任神龙汽车有限公司总经理；陈彬不再担任神龙汽车有限公司总经理职务。相关职务任免，按有关规定办理。

马斯克回应特斯拉Robotaxi延迟发布

当地时间7月15日，特斯拉CEO埃隆·马斯克对特斯拉延迟发布Robotaxi一事作出回应，他表示，特斯拉要花更多的时间，对车辆进行一些设计更改。具体的发布时间未透露。

中国人寿寿险昆明分公司助力小微企业稳健前行

小微企业，是国民经济发展的毛细血管，是吸纳就业的主力军，是推动社会经济发展的活跃力量。而安全经营则是小微企业健康发展的前提。

近年来，中国人寿保险股份有限公司昆明分公司始终致力于增强对民营和小微企业的保险保障，通过创新开发“掌上保”线上服务平台，为中小微企业量身定制“员福保”“客安保”等一系列意外险组合产品，不仅显著降低了企业在面临事故风险时的经济压力，更在无形中为企业员工和客户构筑了一道坚固的安全防线，充分彰显出了保险作为“经济减震器”和“社会稳定器”的双重作用。

2023年，中国人寿寿险昆明分公司累计服务企业近6000家，为企业员工提供45.39万人次的风险保障，累计理赔案件43707件，理赔总金额达6287.4万元。

构建企业员工“安全网”“‘员福保’系列保险产品，涵盖了意外身故、伤残以及意外医疗等多项保障责任，可以满足不同企业对员工保障的个性化需求。”中国人寿寿险昆明分公司团险部工作人员表示。

2023年4月，建筑工人代师傅在户外施工时，因风大吹断安全绳不慎从高处坠落身故。在用人单位的积极配合下，中国人寿寿险昆明分公司迅速响应，深入调查事故，并在确认事故符合保险条款后，以最快速度将60万元理赔款项汇入了代师傅家属的账户。

2023年8月某天凌晨，加工工人田师傅在机械操作过程中不慎出现意外，不幸身故。中国人寿寿险昆明分公司于事故当天早上即派出查勘人员跟进事故现场及后续医院的查勘工作，并在确认事故属于保险理赔范畴后迅速完成了60万元的理赔款项支付工作。

这两次团体意外险身故理赔，都有效缓解了当事人不幸事故给家庭经济带来的巨大压力，不仅让投保单位、逝者家属感受到了中国人寿理赔服务的速度，也充分体会到了保险的温暖。

守护企业经营“主战场”

在守护企业员工的同时，中国人寿寿险昆明分公司也一直在探索如何守护企业营业场所人员的安全。“景区、酒店、商场、医院、餐厅等行业的经营场所，往往具有人流量大、人群不确定、风险不可控的特点。一旦发生与群众安全相关的意外事件，商家很有可能需要面临承担顾客医疗费、康复费等相关费用的风险。”中国人寿寿险昆明分公司工作人员介绍道，为有效帮助经营者降低公共安全风险，公司特别推出了专为中小微企业主设计的“客安保”系列保险产品，为相关人群提供保险保障。

据了解，“客安保”系列保险产品的投保方式也特别灵活简便。通过中国人寿“掌上保险”销售链接进入产品页后，即可自定义套餐组合进行投保。投保过程中，商户只需提供营业执照和联系人证件的影像件，无需其他繁琐的纸质材料。可以说，“客安保”系列保险产品的推出，标志着中国人寿寿险昆明分公司在服务中小微企业方面又迈出了重要的一步。

通过创新的保险产品与快捷温暖的理赔服务，中国人寿寿险昆明分公司不仅为企业和员工构筑了一道安全防线，更是在社会经济发展的大潮中，展现了保险业的社会责任与担当。

未来，中国人寿寿险昆明分公司将持续秉持创新探索精神，不断拓展服务外延、深化服务内涵，致力为企业和员工构筑起坚固的安全防线，为小微企业的发展注入源源动力，在保障民生发展中展现出“保险头雁”的责任与担当。

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公募REITs加速跑 多元资产激发市场投资活力

◎聂林浩公募REITs市场迎来快速发展期。自2021年首批产品上市以来，市场规模不断扩大，上市产品数量已增至39只。今年增速尤为显著，新发产品数量有望创下历史新高。与此同时，市场参与主体和资产类型不断丰富，为公募REITs市场提供更加强劲的增长动力。

业内人士认为，公募REITs以其稳定的分红和长期投资价值，满足了投资者对优质资产的需求。从投资策略来看，可重点关注底层资产经营稳定、现金分红可靠的产品。

公募REITs扩容速度加快截至7月15日，公募REITs上市数量已达39只。从历年发行节奏来看，今年公募REITs市场扩容速度明显加快。

2021年6月21日，首批9只公募REITs的上市，将这一创新产品带进投资者的视野。同年12月又有2只产品面世，使得2021年上市公募REITs的数量达到11只。2022年，公募REITs迎来“上新”小高峰，共有13只产品挂牌上市。2023年，发行热度有所降温，仅新增5只产品。时间来到2024年，公募REITs市场再次焕发活力，截至7月15日，今年以来已有10只公募REITs成功登陆沪深交易所，还有2只产品已经成立，等待上市。

此外，包括华夏首创奥特莱斯REIT、博时津开科工产业园REIT、华泰紫金宝湾物流仓储REIT等在内的多只正在申报的产品，已处于沪深交易所审核通过或注册生效状态，这意味着今年全年公募REITs的首发数量将远超去年，有望创出历史新高。

对于基金公司抢滩登陆公募REITs市场的热情，华夏基金基础设施与不动产投资部高级副总裁林伟鑫表示，积极布局并深耕公募REITs，可助力基金公司拓宽业务合作条线和范围，同时为基金公司深度参与金融供给侧改革，更好地服务实体经济带来新机遇。“公募REITs市场规模将达到万亿级别，成为资产配置领域的蓝海，也为基金公司带来全新的发展机遇，布局早、耕耘深、管理能力强的基金公司将赢得市场先机。”林伟鑫表示，作为全新的金融产品，公募REITs为基金公司开辟了实物资产管理新赛道，进一步提升基金公司资产运营管理能力。

不仅如此，公募REITs的投资价值还得到了市场投资者的认可，产品提前结束募集及超募已成为常态。比如，今年上市的10只公募REITs，其公众发售份额均提前结募并触发比例配售。

7月5日，中信建投明阳智能新能源REIT公告称，其公众发售初始份额为1200万份，最终有效认购基金份额达37.8亿份，配售比例仅为0.3175%；华夏特变电工新能源REIT更是抢手，6月15日，该基金披露的公告显示，公众投资者有效认购基金份额为121.1亿份，是公众发售初始份额2700万份的448.52倍，配售比例低至0.223%，创公募REITs公众发售配售比例新低。据统计，今年以来上市的10只公募REITs产品合计募集规模已超过260亿元。“作为长久期且强制分红的金融产品，公募REITs可以使基础设施资产稳定经营现金流的特点，较好地匹配投资者对于优质资产的投资需求。”中金基金创新投资部执行负责人刘立宇说，今年以来，不少公募REITs实现了较为理想的经营业绩，这与投资人寻求高分红、业绩确定性资产的偏好相契合。

底层资产品类日益丰富在数量和规模快速提升的同时，公募REITs的资产类别也更加多元化。目前，公募REITs资产类型已涵盖收费公路、产业园区、仓储物流、保障性租赁住房等七大类，细分行业资产不断丰富。

Choice数据统计，目前已上市的39只公募REITs中，以收费公路和产业园区为底层资产的产品数量分别为10只和9只，合计接近总数的一半。从今年上市的10只公募REITs类型来看，消费基础设施类产品首次登场，数量已达4只。此外，华安百联消费REIT已于7月11日成立，挂牌上市指日可待。

上述提到的爆款产品——中信建投明阳智能新能源REIT，同样也是国内首单陆上风电项目，为公募REITs市场提供了又一单新能源基础设施产品。6月28日，华夏首创奥特莱斯REIT获得上海证券交易所审核通过，上市后将成为国内首单以奥特莱斯作为底层资产的公募REITs。6月13日，深圳证券交易所正式受理了银华绍兴原水REIT，该项目有望成为我国水利基础设施公募REITs第一单。

另外，今年4月1日，上海证券交易所还受理了中航京能光伏REIT的扩募项目。此次扩募拟在原有光伏电站资产基础上，混合装入水电站资产，若获成功也将开启公募REITs资产混装的新时代。“公募REITs市场的参与主体和资产类型愈加丰富，对基金管理人的资产投资、运营能力都提出了更高的要求。”在林伟鑫看来，持续提升主动管理能力，加强自身投资建设和运营管理能力建设，提升运营效率和服务质量，是基金管理人确保基础设施项目持续健康运营的重要履职保障。他介绍道，公司早在2015年就组建了专业REITs团队，开展项目研究储备，现已设立专业部门负责公募REITs业务，团队成员具备丰富的基础设施与不动产的投资和运营管理经验。

长期投资价值凸显在经历了去年的显著回调后，今年以来公募REITs二级市场表现较为亮眼。Choice数据显示，截至7月15日，中证REITs全收益指数今年以来涨幅超过8%，在已上市的39只公募REITs中，有32只取得正收益，平均上涨8.12%。“在今年政策明确将基础设施REITs归类为权益类资产后，上半年公募REITs市场运行以估值修复为主线。市场参与主体逐渐将公募REITs置于大类资产配置图谱中。此类具备稳定且可持续分红现金流的资产，将被市场重新评估和定价。”林伟鑫说。

在业内人士看来，作为另类高分红资产，公募REITs具有一定的稀缺性。从长期来看，公募REITs具有较高的配置价值。

刘立宇表示，公募REITs以运营成熟稳定的基础设施资产作为主要投资标的，在经营上具有较强的韧性。尽管公募REITs具有权益类资产价格波动的特点，但由于其主要投资实物资产，因此具有较强的风险抵御能力和长期分红预期。“一是，公募REITs目前的分红水平较高，和其他生息类资产相比，具有较强的吸引力。二是，公募REITs覆盖不同的行业、地域，可以实现较为理想的分散投资，并实现区别于股票和债券的风险收益特征。三是，公募REITs的运作周期较长，并且可以通过扩募等方式持续提供新增配置机会，延长产品运作期限，为长期资产配置提供便利条件。”刘立宇补充道。“公募REITs在大类资产配置中也可以发挥积极作用，一方面可以成为‘固收+’策略增厚收益的选择，另一方面能够作为红利低波资产的优质补充。”对于后市的投资策略，林伟鑫建议关注底层资产经营稳定、现金分红可信度和确定性高、安全边际较高的逆周期行业。

中信建投证券房地产和建筑行业首席分析师竺劲表示，可重点关注估值审慎、具备二级市场溢价的一级项目。大多数一级项目较二级市场具备明显估值优势，同时一级项目现金分红派现率整体高于二级项目，“打新”依然是投资公募REITs市场的一个重要策略。

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成配置资产“第三选择” 机构加码布局公募REITs

债券市场博弈氛围浓厚，股票市场结构性机会分化，在此背景下，公募REITs正逐渐成为机构配置资产的“第三选择”。

上海证券报记者获悉，今年以来部分头部债券私募加大了对公募REITs市场的研究力度，将其作为稳健类资产的补充进行配置。与此同时，许多新面孔出现在公募REITs战略配售投资者名单上，不仅信托、保险等机构积极参与，私募基金、实业公司等非传统战略配售投资者也纷纷抢筹。

在业内人士看来，伴随“上新”节奏的加快，REITs产品底层资产类型将不断丰富，在股债市场波动有所加大的背景下，REITs的配置价值愈发凸显。REITs本就具备长期高比例分红、运营相对稳健等特征，在市场对此类资产的认知回归理性后，越来越多的配置型长期机构投资者将加码布局REITs。

机构投资“口味”在变越来越多的机构将目光投向公募REITs市场，多只公募REITs网下认购出现超额募集。

7月11日，华安百联消费REIT发布公告称，网下有效认购基金份额数量为27611万份，超过发售公告中规定的公众初始发售总量，触发比例配售，最终有效认购申请确认比例为67.75%；华夏深国际仓储物流REIT网下认购也出现超募，网下投资者有效认购比例为60.68%；中信建投明阳智能新能源REIT在询价阶段便受到市场关注，共有58家网下投资者管理的142个配售对象参与报价，有效认购倍数高达91.38倍。

除了网下认购，信托等机构还通过战略配售布局REITs。据记者不完全统计，截至7月15日，陆家嘴信托、交银国际信托、中铁信托、华润深国投、中诚信托等十余家信托公司或旗下产品，出现在公募REITs的战略配售投资者名单上。

另外，私募基金、实业公司等非传统战略配售投资者今年也纷纷入场。

在华夏深国际仓储物流REIT的战略配售名单中，深圳市蔡屋围实业股份有限公司以其他专业机构投资者的身份，出资近2000万元认购了798万份基金份额。华夏华润商业REIT的战略配售投资者中出现了上海中远汇丽建筑装潢有限公司、上海家树建设集团有限公司等企业。

华安百联消费REIT的战略配售名单上出现了私募基金的身影，上海兴瀚资产管理有限公司旗下两只产品合计认购超8000万份基金份额。

银叶投资向记者透露：“公司今年提高了对公募REITs市场的研究和配置力度，尤其是对于‘固收+’产品来说，REITs可以为组合带来相对稳健的增厚收益。”

REITs提质扩容到鱼多的地方去。机构加码布局REITs，缘于该市场的提质扩容以及较高的配置性价比。

首先，REITs丰富的底层资产为机构创造了配置条件。目前REITs底层资产涵盖收费公路、产业园区、水务、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房、消费基础设施等多种资产类型。优美利投资总经理贺金龙称，在中国经济高质量发展的背景下，行业投资机会分化将愈发明显，底层资产的丰富性是机构投资和配置相关资产的重要考量因素。如今，公募REITs常态化申报仍在持续推进，可以预见的是，公募REITs的底层资产多元化趋势将延续。而且参照海外市场经验，伴随其配套机制的不断完善，REITs的配置价值将愈发明显。

其次，REITs高频分红给了机构投资者安全感。今年以来，包括银行在内的红利板块因具备分红的稳定性和可预期性备受资金青睐。机构人士认为，在无风险收益率下行的趋势下，能够稳定分红的REITs将持续受到机构投资者的关注。

资料显示，多只公募REITs项目保持高频率分红。比如，博时蛇口产园REIT自2021年6月21日上市至2023年12月31日，共分红6次，实际分红金额约为2.55亿元；中航首钢绿能REIT上市至今已累计分红6次，金额超4.12亿元，超额完成发行时预测的目标。

陆家嘴信托认为，在低利率环境下，具备较高分红派现率以及稳定经营收益的REITs，或是固收资产的长期替代品。

最后，REITs成为股债之外机构投资者的“第三种选择”。“在股债市场波动加大的背景下，底层资产质量较好、受到政策支持的REITs性价比进一步凸显。”沪上某私募人士说。

长期资本有望持续进场记者采访获悉，伴随REITs市场的不断成熟和扩容，机构的投资逻辑也在发生变化。“最初机构参与REITs更多是为了打新赚快钱，如今更加注重研究行业基本面，将REITs纳入更长时间周期的配置组合中进行考量。”排排网财富理财师曾衡伟表示。

曾衡伟称，参照海外市场经验，REITs能成为股票、债券、现金以外的重要配置资产。目前，许多机构在选择REITs时重点关注和跟踪项目底层资产的估值和流动性、外部环境对相关行业的影响，以及项目运作结构和管理成本等，为长期投资做好深度研究。

今年以来，多只REITs产品的原始权益人在持有份额解除限售后选择短时间内不减持。如中航首钢绿能REIT发布公告称，基于对本基金及基础设施项目未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，首钢基金承诺将继续持有本次解除限售的份额，自本次解除限售之日起36个月内不减持；博时招商蛇口产业园REIT以及平安广州交投广河高速公路REIT的原始权益人均表示，将继续持有解除限售的基金份额，暂无卖出计划。

其势已成，其时已至，其兴可待。在业内人士看来，随着REITs市场体系的不断完善、机构投资理念的日趋成熟，REITs市场的活跃度将持续提升，其资产配置价值会进一步凸显。

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太拥堵？8只红利主题基金同时在发，有产品已延长募集期

毫无疑问，2024年红利主题基金绝对是热门赛道之一。不过近日，有基金公司公告，旗下红利甄选基金的募集截止日由2024年7月15日调整为2024年7月29日，募集期限延长了半个月。

据统计，目前有8只红利主题基金正在发售，竞争也较为激烈。

又见红利主题基金延长募集近日有基金公司公告称，旗下红利甄选基金的募集截止日由2024年7月15日调整为2024年7月29日。此前公告显示，该基金于7月2日发行，原定的募集期仅有14天。调整过后，该基金的募集期延长至28天。“作为一只主动管理型基金，和其他同类型基金相比，原本14天认购天数有点偏短。通常情况下，指数型的认购天数一般要少些，主动管理类时间要偏长一些。”某大型基金公司市场人士向《每日经济新闻》记者表示。

记者查询公开资料发现，刚于上周完成发行的建信红利精选股票发起式基金，募集期间为6月20日7月12日，认购天数为22天；中欧红利精选混合型发起式基金，募集期为4月22日7月12日，时间跨度超过两个月；银河中证红利低波动100指数基金的募集期间为6月24日~7月19日，认购天数为26天。

值得关注的是，今年以来，红利主题基金延长募集的情况也偶有发生。此前，信澳红利智选基金将原有募集截止日3月15日延长至3月22日，后有提前至3月18日结束募集；永赢红利慧选基金发行期间，也将募集截止日期由原定的1月26日延长至2月2日；上银国企红利混合型发起式基金也曾将募集截止日由原定的1月30日调整至2月29日。

8只红利主题基金拥堵发行进入7月以来，记者发现红利基金发行更为拥堵。

Wind数据显示，7月以来，共有易方达红利基金、农银红利甄选基金、富国中证中央企业红利ETF、摩根红利优选等6只基金先后进入募集期。今日，就有华安中证红利低波动指数基金、创金合信红利量化选股基金同时开售。

此外，目前还有在售的银河中证红利低波动100指数基金、博时中证红利低波动100联接基金、景顺长城国证港股通红利低波动率ETF等3只基金。除去提前结束募集的富国中证中央企业红利ETF，目前在售的红利基金数量达到8只。

Wind数据显示，截至7月15日，目前共有149只基金名称中有“红利”字样。仅在2024年以来，就有42只新成立基金明确有“红利”字样。从类型上看，上述42只基金中，有26只为指数型基金、占比达到了六成，主要跟踪标的红利低波100指数、中证国新港股通央企红利指数。“红利类基金，是今年的热门品种。这么多密集发行，竞争也会很激烈。另外，目前红利方向的基金数量早就过百只了。今年红利类基金也有清盘。”前述大型基金公司市场人士向记者表示。

记者查询公开资料发现，此前博时港股通红利基金发起式基金，就因为未能在三年内实现规模两亿元，而不得不清盘。

超六成红利基金盈利今年以来，红利主题基金与大举布局人工智能赛道的基金业绩胶着，双方“你追我赶”。目前一些重仓电力板块的红利主题基金，业绩稳步攀升并领跑市场。

Wind数据显示，在149只含有“红利”字样的基金中，共有92只产品在年初至7月12日期间，获得了正收益，占比达到了六成。

其中，表现最好的工银红利优享A，年初至7月12日，净值涨幅为24.66%；中泰红利价值一年持有基金、中泰红利优选一年持有基金的同期净值涨幅也都逼近21%。

与此同时，也有部分红利主题类基金表现欠佳，比如国联智选红利A类份额、C类份额的同期跌幅接近20%。该基金一季度末虽然也投资了“电力、热力、燃气及水生产和供应业”“交通运输、仓储和邮政业”，但比例并不高，重仓的第一大行业是“制造业”。前十大重仓股占净值的比例合计不到12%。此外，指数产品中，方正富邦中证主要消费红利指增基的同期跌幅也达到了12%。

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多只ETF，显著放量

7月15日，多只ETF成交显著放量。无论是代表核心资产的沪深300ETF，还是成长风格显著的中证1000ETF、中证500ETF等，成交均显著放量。

近期，资金正在持续借助ETF入市。自6月以来，超千亿元资金涌入股票型ETF。在业内人士看来，ETF已成为当前市场重要的增量资金。

ETF成交放量今日开盘后不久，仅半小时，华泰柏瑞沪深300ETF成交额就超过10亿元。截至上午收盘，华泰柏瑞沪深300ETF成交额超过24亿元。14时后，成交量也有所增加。截至收盘，该ETF全天成交额为44.23亿元。上周五，该ETF全天成交额为30.67亿元。

华泰柏瑞沪深300ETF最近两个交易日的分时走势图从上图可以看出，今日上午开盘半小时内，上午临收盘的十几分钟内，以及下午开盘后的十几分钟内，该ETF成交量均明显放大。

除了大盘蓝筹风格的ETF放量之外，多只成长风格ETF也吸引了资金关注。截至收盘，今日南方中证500ETF成交额为22.55亿元，远超上一个交易日7.53亿元的成交额。南方中证1000ETF成交额为20.98亿元，远超上一个交易日7.01亿元的成交额。

南方中证1000ETF最近两个交易日的分时走势图从上图可以看出，南方中证1000ETF7月12日走势较为平淡，今日成交量呈阶段性放大状态。

类似的还有华夏中证1000ETF。截至收盘，该ETF成交额为13.73亿元，上一个交易日成交额为4.3亿元。

超千亿元持续涌入近期，资金持续借助ETF入市。仅6月以来，股票型ETF净申购额已超过千亿元。

据Choice测算，自6月1日以来，截至7月12日，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为237.17亿元，易方达沪深300ETF净申购额为124.46亿元，华夏沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实沪深300ETF净申购额均在70亿元以上。

此外，多只成长风格ETF和科创板ETF也被资金大举买入，华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50ETF、南方中证1000ETF同期净申购额均超过30亿元。

随着资金持续涌入，“巨无霸”ETF频现。截至7月12日，共有24只股票型ETF规模超过百亿元。其中，8只ETF规模在500亿元以上，更有5只ETF规模在千亿元以上。

华泰柏瑞沪深300ETF最新规模达到2211.66亿元，易方达沪深300ETF规模为1461.95亿元。华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF规模均超过千亿元。

6月份以来资金净申购情况除了存量ETF持续吸金以外，近期新成立的ETF也频现机构身影。以鹏华中证800ETF为例，截至7月5日，前十名场内基金份额持有人包括循远安心金选十六号私募证券投资基金、宁苑沛华稳定增长一号私募证券投资基金、银叶信玉精选私募证券投资基金等。

中外资机构齐发声在业内人士看来，机构投资者更青睐宽基ETF。

兴业证券分析师张启尧表示，ETF资金的流入确定性与配置方向较为清晰、可预测性更强，因此今年对于市场风格的塑造将更加显著。

展望后市，摩根士丹利基金主动权益投资团队表示，新“国九条”的实施，有利于优化资本市场的生态环境，推动长期资金入市，有助于资本市场长远发展。此外，全球货币宽松大环境即将开启，资金有望再度流入新兴市场。

在汇丰晋信基金宏观及策略分析师沈超看来，随着中国产业升级持续推进，国内企业在海外竞争力与日俱增，制造出海是值得长期关注的投资方向。

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基金代销行业承压 多家公募机构宣布与代销公司“分手”

作者：彭衍菘“因业务调整，公司决定停止所有基金销售的业务了。”7月15日下午，喜鹊财富基金销售有限公司客服告诉《证券日报》记者。

当日，记者还以投资者身份致电多家基金销售公司，在询问几家头部公募机构的产品时，公司客服答复多为暂未达成合作或已终止合作。

记者在沟通中得知，公募机构终止合作与代销公司的销量不佳有关。有客服表示：“过去一段时间，合作公募机构产品在我司的保有量和交易量没有达到对方的要求，这可能是导致合作暂停的主要原因。”

这些是基金销售公司压力与日俱增的一个缩影，基金销售渠道的争夺正愈演愈烈。近一个月以来，已有包括新华基金、工银瑞信基金、浦银安盛基金、南方基金等在内的12家公募机构与基金销售公司“分手”，涉及7家基金销售公司。终止的原因各不相同，除了公司业务调整因素以外，还有合规风险、业绩协议、成本控制等原因。

排排网财富理财师姚旭升表示，基金代销公司被终止合作是市场环境、竞争格局变化等多重因素共同作用的结果。在公募基金费率改革的背景下，渠道费用进一步规范，促使一些基金公司重新评估与代销机构的合作关系。

华林证券资管部董事总经理贾志在接受《证券日报》记者采访时进一步介绍，基金代销公司当前面临的核心业绩压力主要源自两方面：一是市场竞争激烈导致的业务集中度高与收入结构单一问题。在众多三方代销机构中，少数巨头占据了市场绝大多数份额，而多数机构以基金代销为核心业务，缺乏多元化收入渠道，长期难以跨越盈亏平衡点。二是监管环境趋紧，特别是针对非货币基金存量日均规模、业务资格展期等要求，提高了持续经营的门槛，许多机构难以维系符合监管标准的运营。

基金代销行业正在经历快速洗牌过程。一边是代销公司互相间的竞争，另一边许多公募机构正在打造包括销售子公司在内的多种直销平台。例如，7月初，交银施罗德基金与华夏基金旗下销售子公司华夏财富签约，上银基金与嘉实基金控股的基金销售子公司嘉实财富签约。

姚旭升表示，基金公司与代销公司之间的合作将趋向于更加专业、高效和差异化，同时注重合规性、技术应用和客户体验。第一，随着基金代销行业的激烈竞争，预计未来市场格局将进一步分化，专业水平要求提高，行业精英人才向头部机构集中，导致行业集中度提升。第二，基金公司在选择代销合作伙伴时，将更加注重代销机构的专业服务水平、合规诚信记录、财务状况等，以维护基金份额持有人的利益。第三，基金公司与代销公司之间的合作模式预计会向更加注重投资者账户回报的买方投顾模式转型。这种模式将以投资者权益为根本出发点，实现互利共赢、健康发展。

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保险业年内裁撤分支机构近千家 人身险网点占比6成

保险分支机构的裁撤动作一直没有停止。21世纪经济报道记者根据金融监管总局数据不完全统计，2024年1月1日至7月12日期间，共退出分支机构937家，同比减少17%，绝对数量依然巨大。从裁撤网点的业务类型来看，人身险公司占比较高，达到了6成，财产险公司为4成。业内分析认为，裁撤经营网点也是险企断臂求生，不得已而为之。

营销部裁撤比例最高从撤销机构级别来分析，营销部及营销服务部最多，其次是支公司，前者撤销比例为61.08%，数量位居绝对的第一，后者为29.19%，两者合计撤销比例超过9成。

头部寿险企业是保险业撤销网点的主力军，年内撤销超300家分支机构。其中，太保寿险年内撤销分支机构超过100家，中国人寿、泰康人寿、平安人寿的撤销数量均超过60家。这些被撤销的分支机构主要是分布三四线城市的营业部和营销服务部，裁撤以压降成本。

从撤销的区域来看，三、四线及以下城市和部分乡镇的保险分支机构成为调整的重点。

在业内人士看来，裁撤的网点，多是因为地区的市场容量有限，增员困难，使得保险公司在资源配置上要做出取舍，因此撤销部分营销服务部。

某寿险从业人员表示，在一些经济不发达或欠发达、人口密度较低的地区，营销服务部的运营收入无法覆盖成本，且未来也难以实现规模效应。同时，这些地区的消费者对保险产品的认知度和接受度也相对较低，导致营销服务部在开展业务时面临诸多困难。险企会对此进行评估，最后决定撤销或者合并部分网点。

暨南大学医学硕士、北美高级寿险管理师孙晓四在接受21世纪经济报道记者采访时表示：“本质上是行业和技术发展带来的必然结果，险企也是在断臂求生”。险企作为企业，盈利是首要任务，一方面，险企需考量分支机构运营成本与收益的平衡，在发展压力下，险企必须优化调整网点布局，裁撤经营能力不佳的分支机构，提升留存机构的服务质量与效益。另一方面，数字化转型也是部分分支机构退出的原因之一，消费者投保、业务办理越来越方便，很多业务不需要再去营业网点办理，完全可以通过线上小程序或者险企自有App完成。“就拿保险用户最为关注的理赔来说，随着行业数字化的普及，常见的小额医疗或意外险种，客户只需在线上操作，进行理赔，赔付速度也是大幅提高，甚至赔付时间可达秒级，完全不需要人工手动处理。例如，中国人寿整体赔付时效平均为0.34天；长城人寿理赔申请时效1.26天。”孙晓四表示。

中国社会科学院金融研究所、中国社会科学院保险与经济发展研究中心发布的《2023年中国互联网保险理赔服务创新报告》预测，保险行业整体理赔线上化率水平在2025年和2030年分别达到85%和95%，2025年保险行业线上理赔规模将达到1.75万亿，2030年保险行业的线上理赔规模将超过3.15万亿。

代理人人数锐减除了网点裁撤之外，代理人的人数也在锐减。险企进入“双减”模式。据悉在“报行合一”导致佣金大降和行业转型的双重压力下，寿险业代理人队伍持续“瘦身”。国信证券分析师孔祥预计，随着保险代理人分级管理制度的实施，今年上半年行业代理人规模有望实现筑底。据《2024中国保险发展报告》统计，代理人数量从2019年底的912万人骤减至2023年底的281.34万，降幅高达69%。这意味着保险行业的代理人规模在短短几年内锐减了600万人。

根据A股5大上市险企的年报统计，2023年寿险代理人规模合计142.38万人，与上一年相比减少22.46万人，同比下降13.63%。截至年末，平安人寿、太保寿险、新华保险、中国人寿以及人保寿险代理人数分别较2022年下降9.8万人、4.2万人、4.2万人、3.4万人、0.86万人。

除了上述提到的佣金下降和行业数字化转型之外，行业规范化也让代理人的门槛提高，呈现优胜略汰的局面，导致部分业务员离岗。今年5月份，中国保险行业协会下发了《保险销售从业人员销售能力资质分级体系建设规划》。其主要任务有四项：建立统一规范的销售能力资质分级标准；建立统分结合的销售能力资质考核评价机制；建立与销售能力资质对应的分级销售授权规则；推动职业技能等级认定。这是今年年4月银保监会下发《人身保险销售行为管理办法》后，协会对保险销售人员分级管理制度的细化落实方案，规划的出台既是专业的需要，也是市场的需要。

华泰证券分析师李健认为，当前头部寿险公司正在进行代理人队伍的转型升级，由过去的重规模、重招募转向重质量、重留存。“我们认为主要公司的代理人规模在2022年仍将呈现下滑趋势，而代理人产能的提升在短期内未必能够弥补人数的下滑。因此我们预计2022年主要公司的新业务价值仍将维持负增长，部分头部公司有望在2023年走出低谷并实现新业务价值正增长。《办法》目前在征求意见阶段，具体影响仍有待正式稿落地后观察。但我们认为专业化、规范化、长期主义的监管导向不会变，并将推动行业的长期健康发展。”

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易方达基金发行科创板100ETF联接基金

在科创板开市五周年前夕，科创板场外投资工具再上新。7月15日，易方达上证科创板100ETF联接基金启动发行。该基金主要投资于跟踪同一标的指数的科创100ETF易方达，可为场外投资者布局科创板提供更多元化的投资工具。

科创100指数从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只股票作为样本，反映科创板中小市值公司的整体表现。Wind数据显示，截至6月30日，指数成份股平均市值约为124亿元，仅4只成份股市值超200亿元，中小盘风格显著，与反映科创板大市值股票表现的科创板50指数形成差异。

从行业分布看，科创100指数重点覆盖科技创新、高端制造板块。Wind数据显示，截至6月30日，按照申万一级行业，指数前五大行业分别为医药生物、电子、电力设备、计算机、机械设备，合计占比近9成。同时，指数2024年、2025年营业收入预测增速分别为23.7%、19.1%，展现出较好的成长潜力。

开板五年来，科创板坚守“硬科技”定位，不断发展壮大，制度改革“试验田”作用和服务科技创新的成效不断显现。近期，证监会发布了“科创板八条”，深化科创板改革，进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。

目前，科创板已经汇聚了一批具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的科技型企业。易方达上证科创板100ETF联接基金等产品的发行，可助力场外投资者低成本把握科创板中小市值公司成长机遇，吸引更多资金流向新产业新业态新技术，支持“硬科技”企业发展，激发科创板创新活力，不断提升服务实体经济质效。

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超200款万能险发布6月份结算利率：仅16款产品结算利率达到3.5%，占比不到一成

近日，多家险企陆续发布万能险结算利率。据不完全统计，已有225款万能险产品发布6月份结算利率。整体来看，6月份万能险结算利率最高为3.5%，最低为0.36%。从结算利率分布来看，结算利率在3%及以上的产品有135款，占比60%左右；结算利率低于3%的产品有90款，占比40%。

值得一提的是，虽然仍有六成的产品结算利率在3%及以上，但是万能险产品的结算利率最高值已经出现下调，从目前公布的数据来看，3.5%是当前结算利率最高点，较去年同期的4%左右已出现下滑。此外，《每日经济新闻》记者对比多款产品去年同期的结算利率，发现相较于去年同期，今年上半年的产品结算利率均出现了下降的趋势。

所谓万能险，是指同时包含保障和投资两大功能的新型寿险产品。客户的保费在扣除一定费用后进入万能账户，并通过在保单账户价值中扣取风险保险费来提供相应的保障，剩余的保单账户价值按照结算利率增值。万能险产品作为投资属性较强的一类保险产品，在明确保证利率的基础上，设有具有浮动收益属性的投资账户，投资账户与实际结算利率有关，依据保险公司资产端的收益波动，保险公司以月为周期进行万能险结算利率的公布。

根据此前监管对多家保险公司窗口指导，自2024年1月起，万能险账户结算利率不得高于4%，6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位，其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。如今各家险企已经陆续公布6月份数据，万能险产品的结算利率是否真的下调呢？根据同花顺iFinD数据显示，截至7月15日，已有225款产品公布了万能险产品结算利率，从数据来看，大部分产品的结算利率在2%—3%之间；仅有16款产品的结算利率能达到3.5%，占比不到一成；此外，还有两款产品的结算利率仅为1.5%和0.36%。

记者查阅相关条款发现，目前，多款万能险的结算利率已经是最低保证利率。例如，某人身险公司推出的终身寿险6月份的结算利率为1.5%，根据产品条款，其最低保证利率正是年利率1.5%，当前该产品已经停止销售。

对比往年同期，多家保司的多款产品的结算利率在今年上半年出现了下滑。以某保司的一款终身寿险为例，其2023年6月份的结算利率为3.5%，该收益水平一直保持到2023年底，2024年1月份，该产品的结算利率下调到3.2%，随后该产品的结算利率下调到3%。

结算利率下调的范围不只局限于一款产品，《每日经济新闻》记者注意到，上述保司的多款万能险产品的结算利率都出现了下调，部分产品的结算利率甚至从4%下调至3%左右。

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对记者表示，监管部门已对部分人身险公司进行窗口指导，要求大部分中小保险公司的万能险结算利率水平不超过3.3%，大型保险公司的万能险结算利率不超过3.1%。因此，万能险的收益率下调空间可能有限，但仍有下调的可能性。

值得注意的是，当前保险产品的收益下降不只局限于万能险领域，分红险产品的实现率、增额终身寿产品的预定收益率也出现了不同程度的下调。

就分红险而言，部分险企红利实现率大幅下滑。某家大型寿险公司披露的数据显示，该公司多款分红险产品2023年红利实现率下滑至35.7%的水平。以该公司某款分红险为例，2022年度红利实现率为107.1%，2023年大幅降低至35.7%。“分红险红利实现率下滑主要受监管对行业窗口指导政策和部分保司投资收益率下降的影响。”某业内人士对记者表示，分红限高的目的是，监管为了压降保险公司负债端成本，防范利差损风险，从而保证消费者长远的保单权益。

而增额终身寿险方面，保司则是直接下架预定收益率3%及以上的产品，上架预定收益率为2.75%的产品。泰康人寿官微7月1日发布公告称，泰康人寿推出“泰康尊享世家2024终身寿险”。国信证券就部分人身险公司陆续下调增额终身寿险预定利率至2.75%的行为表示，预计短期内将有利于提升保费收入。长期来看，这一调整将有助于行业整体压降负债成本，降低利差损风险。

目前，无论是下调预定收益率还是红利实现率下滑，其实都是行业防范利差损的一个手段。但是在存款利率下行背景下，消费者对于投资理财类的保险产品依旧有需求，在需求的推动下，消费者该如何挑选适合自己的产品呢？杨帆就万能险、分红险、增额终身寿险的特点进行了分析。其表示，万能险的优点在于缴费灵活、保额可调整、保单账户价值领取方便，且结算透明、有保底收益；但缺点是费用结构较为复杂，且收益受市场利率影响较大，除保底外，实际结算利率会浮动。

分红险优点是除了能获得产品的保证收益，还能额外获得浮动的分红收益，适合想要追求高收益并且能够承受一定风险的人；但缺点是分红不确定，分红水平可能受到市场波动和公司经营状况的影响。

增额终身寿险优点是锁定利率，长期稳定收益，适合资产规划与传承；但缺点是前期现金价值较低，提前退保可能会有损失。“消费者在选择保险产品时，应根据自己的风险承受能力、投资目标、保障需求和在了解不同产品的优缺点的情况下，选择最符合自己需求的产品。”杨帆建议，消费者在购买前咨询专业的保险顾问或理财规划师，进行详细的产品比较和风险评估。同时，关注市场动态和监管政策变化，合理配置保险资产。

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境内首批沙特ETF上市

境内首批沙特ETF来了。7月16日，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF正式在上交所上市交易，基金简称“沙特ETF”，交易代码520830。

目前，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF涨超5%，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF涨超7%。

据悉，沙特ETF不仅是境内首批专注投资中东市场的基金产品，同时也是市场第二只沪港互挂产品。产品采用沪港互挂形式，通过投资于互挂标的ETF来实现对富时沙特阿拉伯指数的跟踪。

沙特拥是中东地区最大的经济体，也是全球最大的石油出国口与第二大的石油产量与储备国。此外，沙特股市整体表现与全球其他主要资本市场的相关性较低，在全球分散化资产配置中占据重要位置。另据了解，沙特ETF跟踪的富时沙特阿拉伯指数涵盖了金融、材料、能源、公用事业和电信服务等多个沙特国民经济支柱性产业，指数权重股多为在沙特乃至全球都具有影响力的巨头，其市场代表性或可以说是沙特版“沪深300”；而且由于成分股中金融与资源类企业占比较高，指数前十大权重股平均股息率3.59%，具有一定红利属性，也为投资者提供了布局海外高股息资产的新选项。随着境内投资者全球资产配置的需求不断提升，跨境ETF市场持续扩容。ETF互挂机制在深化各资本市场融合和构建“双向开放”新格局的进程中扮演重要角色。从交易效率的角度来看，互挂形式不仅能够降低跨市场交易的复杂程度和投资成本，而且交易所T+0的交易机制能够有效提高资金的流动性。

作为境内ETF领域的“潮流先锋”，华泰柏瑞基金结合自身优势，较早启动了“引进来、走出去”双向产品布局的探索，在立足国内的同时积极拓展境外业务，不断开发高质量、低门槛、特色化的跨境产品，旗下恒生科技ETF、东南亚科技ETF分别是市场首只沪港互挂ETF、沪新互挂ETF，在境外市场都有对应的互挂产品。也在7月16日，南方东英华泰柏瑞沪深300ETF作为沙特ETF的“境外互挂搭子”同步在香港证券交易所上市，该产品主要通过投资于A股市场规模居首的权益类ETF——华泰柏瑞沪深300ETF，助力境外投资者布局A股核心资产。

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华为与江淮合作品牌确定为尊界

华为终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东15日晚在与东方甄选合伙人董宇辉直播对谈时透露，华为与江淮汽车合作推出的汽车品牌是“尊界”，而不是此前被广泛流传的“傲界”。

至此，华为鸿蒙智行联盟旗下四大汽车品牌，均已有了官方明确的名字。另外“三界”分别是问界、智界和享界。

0免赔惠民保脱颖而出：互补还是内卷 能否成为标配？

多项责任均可实现0免赔的惠民保不再罕见。7月15日，北京商报记者了解到，目前市面上已推出多项责任实现0免赔的惠民保，如“杭州市民保2024”在全国惠民保中首创特定情形0元起赔。不仅如此，被视为“沪惠保”的兄弟产品“沪补保”低调上线，该普惠型保险产品的多项责任同样实现了0免赔。

相关产品的落地，是否意味着0免赔将成为接下来惠民保的一大升级方向？0免赔惠民保“破土”而出，与既有产品形成互补还是产生竞争？惠民保更新“在全国惠民保中首创特定情形0元起赔！获赔更容易！”“升级版针对28种特定严重疾病和意外住院，免赔额降到0元！”……近期开放参保的“杭州市民保2024”发布的产品简介如是介绍。

据了解，最新版的“杭州市民保”分为2024版和2024升级版，以后者为例，责任涵盖住院医疗责任、特定药品责任、指定疗法责任，并且特定疾病及意外住院0免赔，累计保额400万元。28种可直接0免赔的特定疾病包括恶性肿瘤、较重急性心肌梗死、严重脑中风后遗症等，该类普遍特点是疾病高发、病情严重、治疗费用高。

一般而言，老年人如遇摔跤，很多情况下需要住上一段时间的院，花费上万元很常见，但一般的医疗险很可能到不了免赔额，意味着被保险人无法得到赔付。这时，意外住院0元起赔的作用凸显。0免赔意味着被保险人在遭遇特定风险时，无需自行承担任何医疗费用即可获得保险公司的赔付，这极大地提高了保险的实用性和吸引力，使保险更加贴近消费者的实际需求。

中国矿业大学管理学院硕士生企业导师支培元表示，随着公众健康意识的提升及医疗技术革新，对高品质医疗保障的需求日益增长。0免赔惠民保产品应运而生，其核心优势在于消除了传统医疗保险中的免赔额门槛，显著降低了参保者的经济负担。同时，该产品通过广泛覆盖各类医疗服务，尤其是高价值医疗项目，有效满足了市场多元化的保障需求。

其实，更多责任0免赔的惠民保并非“杭州市民保”的独家“专利”。近期，被称为“沪惠保”兄弟产品的普惠型保险产品“沪补保”上线，该款保险通过0免赔额的责任设计，旨在弥补百万医疗保险在低额赔付范围内的空缺。该款产品包含了住院医疗费用保险金最高1.6万元；临床急需进口特定器械医疗费用保险金最高赔付50万元；院外特定药品医疗保险金最高赔付50万元。

纵观近年来惠民保发展历程，降低免赔额正成为一大趋势。中再寿险最新发布的《惠民保的内涵、现状及可持续发展》显示，对比2021年和2022年惠民保产品的平均免赔额，均出现降低趋势。

互补还是内卷此前，各地推出的惠民保可实现0免赔的情况并不少见，但更多的为少数责任0免赔。如2024年“曲靖惠民保”发布的产品介绍显示，该保险特定高额药品费用无免赔额，赔付比例80%。但医保定点医院住院医疗费用免赔额1.3万元。

随着“0免赔”惠民保应运而生，其背后产品定位值得关注。“杭州市民保”微信公众号近日发布的内容显示，“杭州市民保”与其他惠民保或医疗保险和市民保没有冲突，被保险人可以根据规则先后向不同保险产品申请理赔，减少因免赔额造成的个人自付。通俗而言，即使其他产品赔完，杭州市民保还能接着赔。

据上海市政府网站，“沪补保”在设计上以“补充性”为核心，旨在为现有保障提供更充分的互补作用。不仅具有0免赔额的责任设计，“沪补保”同时涵盖医保内的保障，与关注医保外保障的“沪惠保”又形成了互补。

从“杭州市民保”和“沪补保”的相关介绍来看，0免赔的产品通过特定的保障范围和赔付条件，与当地既有惠民保形成了互补。在业内人士看来，这种互补性不仅满足了消费者的多样化需求，也增强了保险市场的竞争力和活力。可形成积极的推动作用，促使保险公司不断创新和优化产品，以满足市场需求。

对于在惠民保的基础上额外推出0免赔额的互补产品，北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军表示，消费者自愿投保，有助于满足广大惠民保被保险人多样化、多层次的健康保障需求。实际上，通过保险产品分层分类管理，也是保险行业通过保险产品差异化管理有效管控逆选择的方式。“从目前0免赔的惠民保来看，多具备等待期、健康告知和赔付比例的限制，保额保费比远低于既有的惠民保，客户也需要一定的自负比例，主要是作为现有惠民保业务的互补。”中国精算师胡宁宁分析表示，当前惠民保主要存在参保率低、赔付率低等问题，通过引入特定责任0免赔、增加保险责任的方式，可在控制风险的前提下提高产品获赔率，增加用户的承保体验。

能否成为标配一直以来，相比于免赔额更低甚至0免赔的商业医疗保险，惠民保免赔额偏高成为大众的固有印象。为了吸引新客户入场，给予连续参保无赔付的被保险人免赔额优待、降低免赔额成为一大趋势。

那么，未来市面上是否会出现更多的0免赔惠民保或类似“沪补保”的普惠型保险产品？虽然随着医疗费用的不断上涨和人们对健康保障的需求增加，0免赔的惠民保能够更好地满足消费者对医疗保障的全面性和便捷性需求。但在业内人士看来，以“沪补保”为例，更像是支持个账购买的商业医疗保险，和大众普遍认知的惠民保产品存在一定不同。从医疗效率来看，0免赔是否为更优的“升级”方式有待时间检验。

此外，该类产品也面临一些开发或推广的难点，以“沪补保”为例，保障责任相对有限、大众知晓率低，以及保费明显高于沪惠保普遍的129元/年的价格，根据投保方案的不同，方案一的保费位于267元/年—1374元/年之间，方案二为320元/年—1757元/年之间。

在胡宁宁看来，目前0免赔的医疗数据也存在缺失。如果要解决目前惠民保面临的问题，通过社保内责任+社保外责任+特药责任+其他特定责任的设计方式，并配以不同的免赔额以及赔付比例，或是更合适的途径。

如何确保保险产品的可持续性和盈利能力、如何提高公众对产品的认知度和信任度、如何平衡产品的保障范围和价格等，同样是保险公司面临的考验。业内人士对此表示，因此，保险公司在开发0免赔的惠民保时需要充分考虑市场需求、风险控制、产品设计等多方面因素，以确保产品的成功推出和长期发展。

需要关注的是，推行0免赔额惠民保，同样离不开高度重视宣传的准确性。宋占军表示，部分特定疾病0免赔和普通医疗费用0免赔完全不同。0免赔额医疗保险要防止销售误导，守护惠民保的公共品牌。

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中国人保：上半年原保险保费收入为4272.83亿元，同比增长3.34%

7月15日，中国人保发布保费收入公告，2024年1月1日至2024年6月30日，经由该公司子公司中国人民财产保险股份有限公司、中国人民人寿保险股份有限公司及中国人民健康保险股份有限公司所获得的原保险保费收入分别为人民币3119.96亿元、人民币790.56亿元及人民币362.31亿元，分别同比增长3.7%、0.3%、7.4%。今年上半年，中国人保三家子公司合计原保险保费收入为4272.83亿元，同比增长3.34%。

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“退金令”显威力，今年11家险企股权遭转让

2024年以来，险企股权变动频繁，尤其是在今年6月份“退金令”出台后，一个月内就有江泰保险经纪股份有限公司、华泰保险集团股份有限公司、北京人寿保险股份有限公司等三家险企股权被挂牌转让。

据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来，已有11家保险机构的股权先后被挂牌转让。

北京工商大学中国保险研究院副院长兼秘书长宁威向21世纪经济报道记者表示，近期一系列险企股权转让主要是因为国企响应国资委“聚焦主责主业，严控非主业投资”的文件要求，保险并非它们的主营业务，按照要求，它们要逐步转让其所持机构股权。

险企股权转让频频无果7月，中化资本有限公司、中国广核集团有限公司分别挂牌转让各自所持有的江泰保险经纪、华泰保险股权。

6月，北京供销社投资管理中心挂牌转让所持有的北京人寿4亿股股份。

同月，大家养老保险股份有限公司100%股权也被挂牌转让，转让方为大家人寿保险股份有限公司和大家资产管理有限责任公司。

5月，西安裕华科技投资有限公司转让所持有的永安财产保险股份有限公司股权。

4月，中国华电集团资本控股有限公司、中国大唐集团资本控股有限公司先后转让各自持有的永诚财产保险股份有限公司股权。

同月，国电电力发展股份有限公司挂牌转让英大长安保险经纪有限公司0.87%股权。国机财务有限责任公司也转让所持有的国任财产保险股份有限公司0.499%股权。

此外，北京产权交易所还披露某人寿保险公司65%股权转让项目，共有4家匿名公司筹划转让。

更早之前，中国有色金属建设股份有限公司、中国中煤能源集团有限公司、乐凯胶片股份有限公司也挂牌转让了各自持有的民生人寿、中煤财险、华泰保险股权。

但截至目前，上述保险机构股权均未找到接盘方。

有业内人士向21世纪经济报道记者分析，保险机构股权转让的难点在于买卖双方对标的股权的定价差异较大，特别是对牌照价值和未来行业景气度的判断不同。

宁威表示，保险公司和保险经纪公司的股权因为具有专属经营的特性，并且涉及的金额通常较大，这导致它们在短时间内完成挂牌转让面临挑战。此外，险企在寻找投资者时，倾向于选择那些能够与公司长期合作并为公司发展带来正面影响的投资者，而非那些仅为了短期利益而投资，随后迅速撤资的市场搅局者。

国资股东回归主业记者注意到，近期股权转让方多为险企的央、国企股东，其原因多为优化业务结构与回归主业需要。

据了解，2020年出台的《国企改革三年行动方案》就要求央企和国有企业聚焦主责主业大力发展实体经济，由此也拉开央、国企退出金融、地产等非主业、非优势业务的序幕。

在此基础上，国务院对国有企业的非主业参股规定进行逐步细化，严控非主业投资。2023年6月，国务院国资委下发《国有企业参股管理暂行办法》，该文件明确国有企业坚持聚焦主责主业，符合企业发展战略规划，严控非主业投资。

2023年11月，国资委党委扩大会议强调，国资央企要坚持回归本源、聚焦主业，着力严控增量，切实优化存量，立足发展与企业产业特点相符合、主业需求相配套的金融业务，提高为主业提供服务的金融业务占比。

在今年6月份，政策进一步加码，国资委开始严控央企涉足金融业务。国务院国资委党委召开扩大会议，该会议认为要深入贯彻落实《防范化解金融风险问责规定》，从严控制增量，各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持，该要求被市场称为“退金令”。

因此，对于近期保险机构股权被频繁挂牌的原因，上述业内人士表示，保险机构股权被频繁转让主要是受“限金令”的影响，其次是近年中小险企和保险经纪公司生存环境恶化，盈利能力下降。

股权转让一定程度可促进资源优化配置与国资纷纷清仓出售不同，外资则在中国保险市场扫货。

6月24日，国民养老保险股份有限公司拟以发行新股增资方式引入安联投资有限公司为战略投资人。

6月4日，前海再保险股份有限公司称，腾邦国际商业服务集团股份有限公司持有的公司10%股权由保德信国际保险控股有限公司竞得。

5月20日，比利时富杰集团拟以10.75亿元认购太平养老的增发股份，增资完成后，富杰集团将持有太平养老约10%股份。

5月11日，监管部门同意中国石油集团资本股份有限公司将持有的中意财产保险有限公司51%的股权转让给忠利保险公司。转让后，中意财产保险有限公司成为外资独资财产险公司。

前文提到的华泰保险在成立之初有63家股东，“国”字头企业22家。但在经过一系列股权受让后，外资“安达系”对华泰保险的持股比例进一步升至85.5319%，实现绝对控股。

为什么外资会热衷中国保险市场？安联集团发布的《2024年安联全球保险业发展报告》显示，2023年，中国保险市场表现优异，总保费收入增长9.1%，达到6540亿欧元，创下近几年的最快增长。预计中国保险市场将继续保持强劲发展，未来十年总保费将保持7.7%年均增长率，巩固全球第二大保险市场的地位。

但也有业内人士向记者表示，近年外资收购险企的意愿有所下降，整体应该是退出大于收购，无论是人身险还是财产险，从市占率到盈利能力，外资参与尚未形成气候，还未充分与自身其他金融牌照产生协同效应。

北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云亦向记者表示，理论上来说，股东只是公司的投资者，其股权转让对公司本身并无实质性影响。但在实际中，保险公司的股东特别是大股东，常常会给保险公司带来较多的业务资源。

对于险企股权转让对行业的影响，宁威表示，如果险企的股权转让是合理、合法、合规情况下进行的，那股权转让的频率则在一定程度上反映了行业的健康发展，它显示出市场具有有效的进入和退出机制，允许资本根据市场条件和公司表现灵活地流动，这种流动性不仅促进了资源的优化配置，也反映了行业的成熟度和市场的开放性。

但他也指出，频繁的股权转让也会给监管机构带来了更大的审核压力，监管机构需要仔细评估每一项股权转让，确保交易符合法律法规，以维护市场的公平性和稳定性。

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143项科技体制改革任务全面完成 创新发展动能更澎湃

“嫦娥”奔月、“神舟”飞天、“夸父”逐日、“天眼”巡空……党的十八大以来，我国科技体制改革全面发力、多点突破、纵深发展。143项科技体制改革任务全面完成，科技创新的基础性制度框架基本确立，推动国家创新体系整体效能显著提升。

《国家创新驱动发展战略纲要》提出到2020年我国进入创新型国家行列的战略目标，如今已如期实现。根据世界知识产权组织发布的《2023年全球创新指数报告》，我国创新能力在世界排名第12位，拥有的全球百强科技创新集群数量首次跃居世界第一。

成绩的取得，并非一蹴而就。科技资源分散、重复，科研人员各种非学术负担较重，科技创新组织化协同化程度仍然不高……长期以来，我国科技创新体系建设存在一些短板弱项，制约着我国创新能力的提升和创新主体活力的激发。

创新驱动发展，深化改革是根本动力。时间回溯到2013年9月，这一次，中共中央政治局集体学习把“课堂”搬到了中关村。习近平总书记在这次集体学习中指出，实施创新驱动发展战略是一项系统工程，涉及方方面面的工作，需要做的事情很多。最为紧迫的是要进一步解放思想，加快科技体制改革步伐，破除一切束缚创新驱动发展的观念和体制机制障碍。

高瞻远瞩，领航定向，全面深化科技体制改革的集结号就此吹响。

加强顶层设计——2015年3月，《中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》出台，从八大方面30个领域，着手推动创新驱动发展战略落地；2015年9月，《深化科技体制改革实施方案》出炉，部署了到2020年要完成的10方面143项改革任务，并给出了明确清晰的时间表和路线图；2023年3月，《党和国家机构改革方案》明确，组建中央科技委员会，重新组建科学技术部，对科技管理体制进行系统性重构。

优化科技计划——2014年12月，《关于深化中央财政科技计划管理改革的方案》印发，“啃”起了深化科技体制改革的“硬骨头”。“天女散花”“九龙治水”……科技计划管理条块分割、科研项目重复申报等问题，曾让广大科研人员疲惫不堪。在最难处攻坚、向关键处挺进，成效很快显现。科技部统计显示，仅2016年立项实施的1300个科研项目，与改革前相比，项目数量减少了约50%，重复申报现象有效改善，平均资助强度增加约54%。

促进成果转化——修订《促进科技成果转化法》、实施《促进科技成果转化法》若干规定、制定《促进科技成果转移转化行动方案》，环环相扣的科技成果转化“三部曲”，铺就科研成果转化的快车道；《关于实行以增加知识价值为导向分配政策的若干意见》，构建科研人员“三元”薪酬结构，让科研人员可以依法依规兼职兼薪。

释放人才活力——“减负行动1.0、2.0”陆续实施，剑指“表格多、报销繁、检查多”等顽疾；扩大预算调剂自主权，“买酱油的钱可以用来打醋”了；改革重塑国家科技计划体系，“揭榜挂帅”“赛马制”支持科学家大胆探索；“破四唯”“立新标”并举，以创新价值、能力、贡献为导向的人才评价体系正在形成……按下改革快进键，一项项有力举措加速落地，一系列细微而深刻的变化正在发生。

以“解决报销繁”为突破口，中国科学院组织自动化研究所开发了智能财务系统，传统报销模式下平均耗时3小时的财务报销手续只需10秒就能完成；2018年，世界首例体细胞克隆猴“中中”“华华”登上《细胞》封面，凭借这一出色成果，当年30岁的刘真提前结束了博士后工作，被破格聘为中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心的研究组长……唯改革者进，唯创新者强，唯改革创新者胜。以改革之火点燃创新引擎，拥有9000多万科技工作者的中国正展现前所未有的生机和活力。

最新数据显示，2023年我国全社会研发经费超过3.3万亿元，是2012年的3.2倍，居世界第二位；研发投入强度达到2.64%；研发人员全时当量居世界第一。

改革只有进行时，没有完成时。科技部党组书记、部长阴和俊表示，按照党中央部署，科技部将进一步深化科技体制改革，不断破除制约科技创新活力的深层次体制机制障碍，提升国家创新体系整体效能。关键字：科技创新

西安银行：董事长梁邦海任职资格获核准

7月15日，西安银行发布公告称，该行于2024年7月12日收到《陕西金融监管局关于核准梁邦海任职资格的批复》，陕西金融监管局已核准梁邦海的公司董事长任职资格。

因上述工作调整，梁邦海同时辞去西安银行行长职务。梁邦海已确认与公司董事会无不同意见，亦无任何与辞去行长职务有关的事项需要通知公司股东及债权人。同时根据公司第六届董事会第十七次会议决议，在公司聘任新任行长并获得监管资格核准前，由梁邦海代为履行行长职责。

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“换人如换刀 ”，上半年49家险企“一二把手”变阵

本报记者吴敏北京报道俗话说“换人如换刀”，在行业深度转型期，险企换帅就意味着要换思路、换打法。

据《华夏时报》记者不完全统计，今年上半年，保险业约有53位董事长、总经理级别高管发生了变更，涉及49家保险公司。

在负债端增速放缓、投资端收益下滑的背景下，保险业经营压力与日俱增。随着老一代人谢幕隐退，新一代人走上台前，保险业转型之路该如何走，已经成为新的“时代之问”。

在受访业内人士看来，大型险企高管更迭或是因到龄退休，或是集团内部的常规轮岗调动，也可能是因股权更迭、股东方派遣所带来的人事调整。而中小险企的人事调整主要是因近年来保险市场竞争更加激烈，中小险企盈利能力下降，股东希望通过人事调整来改变公司的发展现状。

头部险企高管下沉在行业深度转型期，险企核心高管变动与其经营状况一样引人瞩目，其中最受关注的还是头部险企。中国太保是今年上半年头部险企中人事变动较大的一家，从集团层面到旗下寿险公司，均迎来核心高管调整。

今年1月29日，中国太保发布公告称，孔庆伟因年龄原因辞去董事职务，并在辞任生效后不再担任董事长及董事会战略与投资决策及ESG委员会主任委员职务。与此同时，傅帆获批担任中国太保董事长，赵永刚获批担任中国太保总裁。

随后在4月15日，太保寿险也发布临时信息披露公告称，蔡强不再担任本公司总经理职务，在总经理职务空缺期间，指定太保寿险董事长潘艳红为临时负责人，代行总经理职权。总经理发生变更的头部险企还有阳光人寿。今年1月31日，监管核准了李所义担任阳光人寿董事、总经理的任职资格。

对于头部险企人事变更的原因，对外经济贸易大学保险学院教授王国军在接受《华夏时报》记者采访时曾表示，从公司的角度来看，大型险企高管更迭或是因到龄退休，或是集团内部的常规轮岗调动，也可能是因股权更迭、股东方派遣所带来的人事调整。从行业的角度来看，当前保险业正处于转型期，业绩承压、竞争加剧，内外部各种矛盾增加，人事调整也会随之加速。

虽然头部险企核心高管变动较少，但从保险业人事更迭情况来看，有不少来自头部险企的高管“下沉”到中小险企担任重要职务。

今年5月，申能财险在上海临港中心正式开业，出任总经理一职的盛亚峰出自“太保系”，其曾任中国太保大湾区发展总监，太保财险总经理等职务。今年6月，戴文浩百年人寿总经理、董事的任职资格获得监管批复同意。戴文浩同样出身“太保系”，曾任太保寿险副总经理。

同样是在6月，杨征获批担任中汇人寿总经理，杨征在中国人寿和新华保险均有任职经历。2005年，杨征加入中国人寿，供职长达11年，历任财务部总经理助理、副总经理、总经理，投资管理部总经理，公司财务总监、副总裁等关键职位。2016年其加入新华保险，担任新华保险副总裁，兼任新华资产董事，2017年2月起兼任首席财务官。

瑞众人寿也在6月传出“将帅”齐换的消息，国寿老将赵国栋将出任瑞众人寿董事长；临时负责人、副总裁俞德本，将出任瑞众人寿总裁，但二人的任职资格尚需监管批复。

作为第二梯队险企，大地保险“将帅”也在今年6月末双双落定。该公司原总裁雷建明出任董事长、副总裁李晓民则升任总裁。其中，雷建明曾在新华保险多地分公司管理岗位历练。2021年，雷建明加入中再集团出任总裁助理，后任中再集团党委委员、副总裁。2023年3月，中再集团党委对中国大地保险党委班子进行调整，雷建明出任中国大地保险党委书记、总裁。

与雷建明出身新华系不同，李晓民则起步于人保系，其曾在中国人保西宁市分公司、青海省分公司工作。2004年，李晓民加入大地保险，于2019年11月起任大地保险副总裁。

中小险企积极调兵遣将管理层是企业经营和发展的关键力量，在行业转型期，中小险企也在积极调兵遣将。

今年上半年，包括东吴人寿、汇丰人寿、泰康养老、君龙人寿、恒安标准人寿、中宏人寿、中韩人寿、中银三星人寿、幸福人寿、北大方正人寿、富德生命人寿、阳光信保、海保人寿等在内的中小险企董事长、总经理以及临时负责人出现调整，涉及人员达到51次。

今年1月，陶耀辉任瑞泰人寿临时负责人，马富贵不再担任瑞泰人寿总经理职务；阳光信保免去陈林的总经理职务，尹铭被任命为临时负责人。金朝萍不再担任中韩人寿董事长，经董事会选举，何欣当选公司董事长，任职将在获得监管核准后正式生效。

2月，徐洪泰、凌立波分别获批出任君龙人寿、横琴人寿总经理；原苏州银行行长赵琨获批担任东吴人寿董事长；韩光出任北大方正人寿临时负责人，李平不再担任该公司总经理职务。

3月，金融监管总局发布相关批复称，核准陈东升泰康养老董事、董事长的任职资格。富德生命人寿于5月公告称，方力因个人原因辞去董事、董事长、法定代表人等职务，由徐文渊董事代行董事长、法定代表人职责，直至董事会选举产生新任董事长。

在首都经贸大学保险系原副主任、农村保险研究所副所长李文中看来，中小险企的人事调整主要因为近年来保险市场竞争更加激烈，中小险企盈利能力下降，股东希望通过人事调整来改变公司的发展现状。

的确，多数进行核心高管调整的中小险企业绩都处于亏损状态。例如，东吴人寿2023年净利润亏损17.8亿元；泰康养老2023年亏损19.7亿元；幸福人寿2023年亏损2.78亿元；北大方正人寿2023年亏损14.4亿元；海保人寿2023年亏损3.18亿元；阳光信保2023年亏损0.42亿元等。“核心高管变动对于那些发展中遇到困难的公司而言，可能会营造出新的企业文化，带来新的经营理念和发展模式，发现新的商机，让公司脱胎换骨，面貌一新。”李文中告诉《华夏时报》记者，但对于那些处于正确发展道路上的公司来说变换核心高管有可能会导致公司偏离原来的正确发展道路而逐渐陷入困境。

值得一提的是，险企新任核心高管也逐渐年轻化。如瑞泰人寿临时负责人陶耀辉、阳光信保临时负责人尹铭、横琴人寿总经理凌立波均为70后。中韩人寿拟任董事长何欣则出生于1982年。

自1980年，中国人民保险公司复业以来，我国保险业已经走过40多年历程。如今，保险业面临一代新人换旧人的局面。不少70后、80后开始担任险企核心高管职位，干部年轻化成为普遍趋势。

随着老一代人谢幕隐退，新一代人走上台前，保险业转型之路该如何走，已经成为新的“时代之问”。

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6月份全国建材家居景气指数BHI为121.61

7月15日，中国建筑材料流通协会发布全国建材家居景气指数。数据显示，6月份全国建材家居景气指数BHI为121.61，环比下跌4.42点，同比上涨4.97点。

全国规模以上建材家居卖场6月销售额为1351.06亿元，环比上涨4.89%,同比上涨7.93%；1-6月累计销售额为6881.80亿元，同比下跌8.12%。

6月份以来机构调研16家上市银行 信贷投放、资产质量趋势受关注

近日，部分上市银行迎来了诸多金融机构的调研。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，6月份以来截至7月15日，共有16家上市银行接受了来自外部机构的调研，机构来访接待量总共达到293次。其中，沪农商行、苏州银行、瑞丰银行成为机构调研“人气王”，调研机构家数和获机构调研总次数均位居前列。另外，从上市银行披露的调研情况来看，信贷投放、资产质量趋势是机构关注的重点方向。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，从近期机构调研银行情况来看，银行信贷投放情况受到高度关注，尤其是在“稳增长”目标下，实体经济的信贷需求和银行如何发力信贷是市场焦点。此外，银行在授信业务的风险管控上下足功夫，强化贷前尽调、贷后监测排查等风控措施。

机构关注信贷投放东方财富Choice数据显示，6月份以来截至7月15日，已经有16家银行获机构不同批次调研。其中沪农商行、苏州银行、瑞丰银行被调研次数较多，分别为47次、37次、35次；获机构调研家数分别为47家、34家、34家。

从各家银行披露的《投资者关系活动记录表》来看，今年机构调研关注方面较多，主要集中在银行信贷投向和投放节奏等方面，多家银行还被问到今年全年信贷投放的计划安排。

谈到今年信贷投放进度和投放结构情况，重庆银行回复称：“我行按照年初制定的信贷投放计划，积极围绕国家重大战略和区域重点产业，抢抓资产，狠抓投放。从目前的投放情况来看，已超序时进度完成信贷投放；从信贷投放结构来看，主要以对公投放为主。”

杭州银行表示，今年上半年以来，我行信贷投放总量近千亿元，投放方向仍以对公信贷为主，零售、小微贷款保持了小幅增长。将积极响应支持实体经济的政策导向，预计下半年将增加对小微企业及制造业企业的贷款投放。宁波银行也表示，贷款主要投向是以先进制造业、民营小微、进出口企业为重点，持续为广大实体企业客户提供综合金融服务。

展望2024年全年信贷投放情况，齐鲁银行回复称：“作为区域法人银行，我行根植济南、立足山东，主动融入地方发展大局，重点聚焦科创、绿色、普惠、消费、养老、乡村振兴等领域，不断丰富产品供给，持续加大金融支持力度，信贷投放按计划稳步推进，预计全年信贷规模保持稳健增长。”

资产质量仍将保持平稳从多家银行披露的投资者调研情况来看，展望银行下半年资产质量的变化趋势是投资者关注的另一个重点方向。多数银行对2024年全年资产质量稳定有信心。

苏州银行在展望下半年资产质量的变化趋势时表示，将坚持“意识不到风险是最大的风险、风险防范比风险处置更重要、风险管理同样可以创造价值”的风控理念，强化“全口径、全覆盖、全流程、全周期”的管控模式，持续提升全面风险管理水平。今年下半年，全行资产质量预计仍将继续保持平稳态势。将进一步优化授信政策和审批策略，加强各项业务的跟踪监测和检查频率，及时预防、化解相关风险。

常熟银行表示，始终坚持管好方向、管好行业、管好员工、建好系统，通过“事前、事中、事后”风险管理模式来严控风险。截至2024年3月末，我行不良贷款率0.76%，拨备覆盖率539.18%，资产质量总体较好。将秉承稳健的风险偏好，持续完善风险管控体系，不断增强风险抵补能力，保持不良率、拨备覆盖率水平总体稳定。

田利辉认为，多数银行对2024年全年资产质量稳定均有信心，认为存量的不良贷款和拨备有腾挪空间。尽管零售类资产2024年仍然面临不良边际增加的压力，但占信贷大头的基建类贷款、实体制造业贷款仍保持相对稳定的状态。行业拨备覆盖率仍处于高位，信用成本对不良净生成覆盖充足，有冗余的准备金对风险进行覆盖，行业整体不良预计仍保持平稳。不过，银行需要继续加强风险管理、优化信贷结构、提升经营效率，以应对可能出现的风险和挑战。预计银行下半年资产质量将保持稳中向好的趋势。

中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平对《证券日报》记者表示，目前看，上市银行信贷资产配置策略总体上在优化，拨备计提充足。下半年，房地产政策的落地、地方债务化解的推进、宏观经济继续保持平稳向好态势将为银行资产质量提供支撑。

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“华尔街大鳄”人设崩塌？亏损45%，华泰柏瑞基金副总卸任了

7月13日，华泰柏瑞基金发布高级管理人员变更的公告，宣布其副总经理李晓西因个人原因离任，没有转任公司其他工作岗位的安排，离任日期为2024年7月12日。

在此前，李晓西已经卸任所有在管产品，按照行业惯例，他很有可能离开华泰柏瑞基金。

华泰柏瑞基金曾经给李晓西的标签是“华尔街大鳄”，称他是高质量投资理念践行者，国内公募基金领域极为稀缺、拥有全球股票投资经验的基金经理。

李晓西也在路演时标榜自己的投资拥有国际视野，批评国内投资者容易出现“反应性交易”，而海外投资者不会因为一个消息、一个政策来做决策。

然而，令人尴尬的是，李晓西在过去几年的投资并没展示出一位成熟投资者的气质，反而如散户一般在频繁的追涨杀跌中损失惨重。

截至李晓西离职，他有3只基金任期收益率为负，其中华泰柏瑞质量领先混合和华泰柏瑞质量精选混合的亏损幅度均超过45%。

华尔街大鳄3年亏损45%华泰柏瑞基金宣传李晓西时格外喜欢强调他的海外从业背景。

根据可获得的资料，李晓西深耕全球股票投资12年，曾在养老金巨头信安环球投资担任股票董事总经理兼基金经理，服务客户包括主权基金、央行、国际组织、政府养老金、保险公司和跨国企业等，是少数在全球顶级资产机构身居要职的华人，亦是A股国际化背景下非常难得的熟悉外资投资方式的基金经理。

此外，李晓西经常强调其与国内基金经理在投资理念上的差异。他表示，自己的投资是从国际化视角出发，选择景气度和盈利稳定上升、成长空间大的行业，深入研究基本面研究，重视成长性和质量，规避高估值，自下而上精选经久不衰的高质量公司，构建投资组合，长期持有。

但是在实际的投资过程中，李晓西似乎并没有体现出他强调的国际视角、长期投资以及重视风险等投资理念，反而在市场失去Beta之后，频频出现散户式的追涨杀跌。

以李晓西单独管理时间较长的华泰柏瑞消费成长混合为例。2020年和2021年，李晓西凭借重仓消费和医药获利颇丰。据天天基金网数据，2021年年末，华泰柏瑞消费成长混合持有食品饮料和医药生物占基金净值比分别为43.35%和23.15%。

2022年1季度，消费和医药估值较高，李晓西将重仓行业切换到了房地产和农林牧渔。理论上这次调仓比较成功，李晓西前十大重仓股当季度普遍上涨，抛售的消费和医药则大幅下跌。然而最终业绩却显示，华泰柏瑞消费成长混合亏损15.19%，甚至跑输沪深300指数。

2022年2季度同样如此，李晓西将重仓行业重新切回了消费和医药，当季度消费和医药表现出色，而地产股出现大幅回调。这次表面上李晓西又一次调仓精准，但现实却是华泰柏瑞消费成长混合亏损1.53%，再次跑输沪深300指数和同类基金。

随后几个季度还出现过多次类似现象，最终造成华泰柏瑞消费成长混合2022年亏损近40%，2023年亏损近20%。

另外值得关注的是，在李晓西单独管理华泰柏瑞消费成长混合以来，每年的换手率都在600%以上，长期持有的重仓股寥寥无几，这样的数据很难与长期投资画上等号。

结合基金换手率数据，重仓股上涨而产品净值下跌的特点，基金的亏损原因有较大概率是“追涨杀跌”。

华泰柏瑞基金主动权益人才匮乏在李晓西离任之后，此前他管理的基金交由方纬、陈文凯和钱建江接管。

方纬也是一位投资老将，在李晓西来到华泰柏瑞基金之后曾短暂跳槽至富国基金，2022年又再度回到华泰柏瑞基金。

2022年3季度，方纬从李晓西手中接管华泰柏瑞价值增长混合和华泰柏瑞质量领先混合，但期间亏损幅度与李晓西相差无几。

陈文凯和钱建江是两位年轻的基金经理，管理公募基金时间均不足一年。

其中，陈文凯2023年8月1日参与管理华泰柏瑞质量精选混合，从持仓来看在陈文凯参与管理之后或拥有较大话语权，今年以来华泰柏瑞质量精选混合实现收益10%。

钱建江资历更浅，华泰柏瑞消费成长混合是其管理的第一只基金。

华泰柏瑞基金未能选出一位实力派接管李晓西的基金，这可能与公司主动权益人才的匮乏有关。

华泰柏瑞基金目前共有41位基金经理，但业绩出色的主动权益基金经理非常稀缺。老将里面吕慧建、牛勇、沈雪峰以及方纬都有亏损幅度较大的基金需要管理，在新秀里面只有董辰一人业绩出色，而陆从珍、吴邦栋、刘芷冰和何琦等新秀则均没有亮眼表现。

关键字：华泰柏瑞基金

上市银行高质量发展新动向：多家银行发布“提质增效重回报”行动方案

近日，为推动公司高质量发展和投资价值提升，切实保障广大投资者合法权益，江苏银行发布了2024年度“提质增效重回报”公告。

据《证券日报》记者梳理，年内已有包括江苏银行、浦发银行、兴业银行、西安银行等在内的多家上市银行发布相关“提质增效重回报”行动方案。

整体来看，在“提质增效重回报”方面，上述银行主要结合自身发展战略和经营情况，聚焦服务实体经济、公司治理、信息披露、投资者回报及市值管理等方面。

在服务实体经济方面，多家银行在公告中表示将全力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，助力发展新质生产力。在具体举措方面，也各具特色，各家银行通过完善差异化发展定位，加快培育新增长动能。

例如，浦发银行表示，发力科技金融赛道，打造专属风险评价体系和产品体系，链接生态圈伙伴，提供全周期立体化综合服务模式，加快创业孵化基地建设。江苏银行聚焦长三角、京津冀和粤港澳大湾区，深掘产业链、供应链现代化水平提升机遇，以服务先进制造业产业集群、重大项目投资等为抓手，加大对优势产业、未来产业、生产性服务业等服务力度。兴业银行则依托“数字兴业”建设成果，应用“五大新赛道”的布局成效，与“五篇大文章”有机结合、一体推进，助力发展新质生产力。

在提升投资者回报方面，多家银行在公告中表态将在促进经营管理水平不断提高中努力提升综合投资回报。江苏银行表示，2024年中期分红相关事项已经股东大会审议通过，后续将由董事会根据盈利情况、现金流状况和中长期发展规划等具体决定。

浦发银行2023年度的现金分红占归属于母公司普通股股东净利润的比例为30.05%，较上年度增长了近10个百分点。2024年浦发银行将认真贯彻新“国九条”的规定，在稳健、可持续经营的基础上，结合自身发展阶段和财务状况，进一步增强分红稳定性、持续性和可预期性。

2024年以来，基于对未来发展前景的信心和成长价值的认可，西安银行已有部分董事、监事和高级管理人员以及40余名中层管理人员以自有资金通过二级市场陆续增持了该行股票，合计增持股份超过200万股，增持金额累计近700万元。西安银行表示，将继续坚持“稳中求进”的总基调，持续践行“以投资者为本”的发展理念，不断推动“提质增效重回报”的行动落实。“维护股价稳定与推动估值修复”是2024年度兴业银行的重要目标之一。兴业银行表示，公司管理层高度重视股价和市值表现，将在公司股价出现不合理下跌、估值明显偏离经营基本面时，及时采取措施，通过信息披露、市场沟通、实施管理层增持、争取主要股东增持、引进战略投资者等方式稳定股价、推动估值修复。

此外，上述多家银行还表示，将加强信息披露与投资者关系工作，规范高效披露各项信息，完善环境、社会责任、金融消费者保护等ESG信息披露的内容与形式，拓展沟通渠道，丰富管理层与资本市场沟通的形式，主动、及时、深入了解投资者诉求并作出针对性回应。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《证券日报》记者表示，商业银行特别是上市银行通过优化管理流程，强化风险管理等可以进一步提高经营质量，进而提升自身盈利能力。对于不同区域的上市银行而言，可深入了解当地市场需求、竞争状况和发展环境，制定合适的发展策略，同时，根据自身特点和优势，在特定领域或区域内形成差异化竞争，提高市场占有率。此外，还可以利用金融科技手段提升服务效率和质量，满足当地客户的特定需求。

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消金公司ABS业务再添新丁

北京商报讯消费金融融资推进，多元化特征持续显现。7月15日，北京商报记者注意到，国家金融监督管理总局官网日前披露，核准中信消费金融有限公司开展信贷资产证券化业务资格。

按照监管要求，中信消费金融应严格遵守《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》等有关规定，履行相应信息登记程序，加强风险管理，持续完善信息管理系统，有效防范各类风险。同时，还应及时向监管部门报告业务开办过程中的重大事项和风险问题。

所谓信贷资产证券化业务，即业内俗称的ABS，是指以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。在消费金融领域，ABS已经成为重要的融资渠道之一。

对于中信消费金融申请发行ABS的主要原因、对公司业务的影响以及后续的发行规划，北京商报记者向该公司进行采访，但截至发稿，未收到公司回复。

北京市社会科学院副研究员王鹏指出，作为一种直接融资工具，发行ABS有助于公司优化资产负债结构，降低对短期资金的依赖，盘活存量资产并提高资金的使用效率和稳定性。而与其他融资方式相比，ABS通常具有较低的融资成本，有利于降低从业机构的融资成本，从而提升盈利能力。“消费金融机构发行ABS，需要严格的监管审批和市场认可。对于中信消费金融而言，获得发行资质也表明现阶段该公司在业务运营、风险管理等方面得到认可，除了经营业务方面的影响外，也有利于消费金融公司吸引更多的优质客户和合作伙伴，进一步拓展业务规模和市场份额。不过，后续ABS发行流程还需要从业机构不断提升自身的业务规范性和风险管理能力，并获得机构方的认可。”王鹏补充道。

北京商报记者根据国家金融监管总局官网信息梳理发现，中信消费金融本次获批，也是自2022年4月以来首次有消费金融机构获得开展ABS的资格。2022年4月，北银消费金融获批发行ABS。另在中信消费金融获批后，业内已有19家消费金融机构具备发行ABS的资格，其中已有13家完成ABS发行。

一直以来，基于展业经营的实际需求和监管要求等，消费金融机构均在积极拓宽融资渠道，主要方式包括股东存款、同业拆借、银团贷款、自有股本金以及发行金融债、ABS等。2023年以来，在监管的支持和引导下，消费金融机构金融债、ABS发行均有明显提升。

根据资产证券化分析网披露的数据，2024年以来，中原消费金融、马上消费金融、海尔消费金融、南银消费金融、杭银消费金融等5家机构共计发行了7期ABS，合计发行规模达106.76亿元。另在2022年、2023年全年，消费金融行业ABS发行规模分别为140.36亿元、251.41亿元。

王鹏认为，随着ABS等多元化融资方式发展，消费金融行业逐步走向成熟化和规范化，这将有助于提升整个行业的服务质量和风险管理水平，为消费者提供更优质、更安全的消费金融服务。同时，融资渠道拓宽将有助于消费金融机构扩大信贷投放规模，降低融资成本，提高资金使用效率，也将进一步促进消费信贷市场的发展。

在王鹏看来，后续消费金融机构发行ABS还将根据市场实际需求有序推进，由此更好地分散经营风险，提高整体的抗风险能力。对于从业机构而言，融资方式的差异化也将加剧行业内的竞争，消费金融机构需要不断提升自身的服务质量和创新能力。

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五大国有行股价再创历史新高 机构年内大幅加仓银行股

昨日，A股银行板块持续上涨，建行、农行等五大国有大行股价再创历史新高。在42只银行股中，有33只上涨。数据显示，截至昨日，申万银行板块今年以来累计涨幅高达18.88%，在31个行业中位居第一。

今年以来，作为能够提供稳健分红的高股息品种，银行板块相对较高的股息率和避险属性继续受到市场资金追捧。证券时报记者注意到，今年以来，机构继续加仓银行股，公募基金重仓银行股的市值也环比大增逾29%。

国有行股价再创新高7月以来，多只国有大行股屡创新高。昨日，建设银行上涨2.99%，盘中创下7.61元/股的历史新高，涨幅位居42只银行股之首。此外，农业银行、工商银行、中国银行、交通银行等国有大行股价亦创上市以来新高。

2024年以来，银行股延续此前上涨走势，在各板块中表现突出。在市场波动较大的情况下，累计涨幅达18.88%，在31个申万一级行业中排名第一。在资金流向方面，昨日银行板块的主力资金净流入额在31个行业中位居第二。

从个股累计涨幅看，截至昨日，南京银行以年内上涨45.54%的成绩拔得头筹，成都银行累计上涨40.67%位居第二。此外，年内累计涨幅超过30%的上市银行包括交通银行、常熟银行等11只；年内累计涨幅超20%的个股有20只，国有六大行均在其列。按最新综合总市值计算，国有六大行合计总市值已达7.19万亿元，其中工行市值最高，达2.02万亿元。

机构大幅加仓银行股“国家队增持、ETF扩容、险资OCI账户配置、部分北向资金回流，助推银行板块上涨。”中信建投证券马鲲鹏团队的研报称，上半年高股息策略强势演绎，在资金面催化下，银行板块绝对收益和相对收益明显。

银行股近年来是高股息的防御性投资策略的重要标的。数据显示，截至昨日收盘，动态股息率超5%的上市银行有20家，其中平安银行、兴业银行等4只银行股股息率超过6%。此外，郑州银行以外的41只银行股2023年度计划分红总额超6000亿元，同比增长逾4%。

从资金面看，“国家队”是增持银行股的重要资金来源之一。诸如，去年10月，中央汇金公司宣布6个月内在二级市场增持工行、农行、中行和建行。今年4月，四大行纷纷发布增持进展，截至4月10日，中央汇金分别累计增持2.87亿股、4.01亿股、3.3亿股、7145万股，按照日均收盘价测算，汇金公司累计增持金额约49亿元。

公募基金也在今年一季度大幅加仓银行股。证券时报记者梳理，今年一季度末，公募基金重仓持有的银行标的市值约为1111亿元，较去年末增长约29.3%，超出申万银行指数同期涨幅18.73个百分点，显示有较大力度的增持。

值得一提的是，除了中央汇金直接增持四大行以外，“国家队”资金也持续增持ETF，作为指数主要权重的银行板块也有增量资金进入。

据马鲲鹏团队分析，ETF扩容方面，股票型ETF资产净值规模由年初的1.45万亿元增长至年中的1.82万亿元；同时6月多家沪深指数样本股进行了调整，包括交行、邮储、浙商银行、南京银行等调入上证相关指数。他认为，在ETF规模大幅增长、多家银行调入重要跟踪指数的共同推动下，资金的被动流入也是板块估值修复的重要原因。

息差仍有下行压力尽管年内银行股已实现较大幅度的涨幅，但从基本面来看，由净息差持续收窄带来的业绩增速放缓也是行业普遍现象，银行业仍面临着“息差保卫战”压力。

据国家金融监管总局5月末发布的数据，2024年一季度末，中国银行业平均息差为1.54%，相较于2023年底的1.69%进一步缩窄15个基点。

稳息差的预期下，商业银行继续通过压降高成本存款等措施来控制负债成本，2023年国有大行曾进行三轮存款利率下调，部分中小银行也在年内陆续跟进补降。与此同时，为缓解息差压力，监管部门也主动出手，引导银行取消存款“手工补息”、下降智能通知存款、调整协定存款利率等，加快压降银行负债端利率。

近期，一些上市银行高管在股东大会上谈及息差压力。建设银行行长张毅透露，建行净息差持续优于可比同业，但从全年来看仍有一定下行压力，预计降幅较上年将有所收窄。招行行长王良预计，总体来看，今年银行的净息差可能会进一步下行，全年水平可能会处于相对底部，再下降的空间不大。

国信证券王剑团队近期发布的研报认为，2020年以来银行业绩增速下行主要由净息差拖累。不过，该团队认为2024年或是此轮业绩下行周期尾声，当前银行板块的估值仍处在低位。

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西安银行梁邦海董事长任职资格获批，身兼多职还得代履行行长、董秘职责

蓝鲸新闻7月15日讯7月15日晚间，西安银行发布公告，陕西金融监管局已核准梁邦海的公司董事长任职资格。因上述工作调整，梁邦海同时辞去公司行长职务。在公司聘任新任行长并获得监管资格核准前，由梁邦海代为履行行长职责。

一人身兼多职那么为何要在新任行长还没着落的时就急着把董事长之位确定呢？事实上，西安银行董事长之位空缺至今已近10个月。根据相关规定，代为履职的时间不得超过6个月，中资商业银行应当在6个月内选聘具有任职资格的人员正式任职。

去年9月25日，该行董事长郭军因到退休年龄向董事会提交了辞职报告，董事会同意在选聘新任董事长并获得监管资格批复正式履职前，暂由执行董事、行长梁邦海代为履行董事长和该行法定代表人的相关职责和义务。

据了解，梁邦海曾长期供职于政策性银行，历任中国投资银行西安分行行员；国家开发银行陕西分行副处长、处长；国家开发银行西藏分行党委委员、副行长；国家开发银行陕西分行党委委员、副行长等。

离开国开行后，梁邦海加入了平安银行。直到2021年2月，梁邦海出任西安银行行长，并自2023年9月起暂代该行董事长。

虽然辞去行长职务出任董事长，但梁邦海目前可谓身兼多职，除了还得代为履行行长职责外，前不久的4月29日该行董事会秘书石小云由于工作调整辞任，董秘一职也由行长梁邦海代任。

还有两名高管面临任职期限红线石小云的辞任或与银行关键岗位人员“7年轮岗期限”的监管红线有关。其任职西安银行董秘的时间是从2016年8月16日至2024年4月29日，超过7年多时间。

2019年12月，原国家银保监会发布《关于银行保险机构员工履职回避工作的指导意见》，要求区分银行保险机构员工中的关键人员和普通员工，对关键人员实行业务回避和任职回避的双重管理，对普通员工则根据其岗位职责，要求其在从事重点业务时实行业务回避。

《意见》对关键人员和重要岗位员工作出了轮岗要求，对于在业务运营、内控管理和风险防范等方面具有重要影响力的各级管理层成员、内设部门负责人和重点业务岗位员工，严格实行轮岗，轮岗期限原则上不得超过7年。

在此背景下，2023年以来，不少银行已按照关键人员7年轮岗期限执行。

蓝鲸新闻注意到，在西安银行高管行列中，还有黄长松、张成喆2人于2016年8月16日任职副行长，时间都已超过7年；另外一位同期上任的副行长狄浩于2024年6月18日离世。

今年四月，西安银行还因独董超期任职并仍领取津贴一事收到陕西证监局行政监管措施决定书。

决定书显示，西安银行现任独立董事雎国余、廖志生截至2022年11月已连续任职满6年。雎国余2023年3月向该行提交辞职报告，但该行至今未完成独立董事的补选工作；廖志生明知连续任职已超6年，仍继续任职并领取津贴，至今未向董事会提交书面辞职报告。根据相关规定，陕西证监局决定对西安银行及独立董事廖志生采取责令改正的监管措施。

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“降碳”共识加速形成 高耗能行业ESG披露快速增长

证券时报记者胡敏文今年入夏以来，全球极端天气频发，世界上多个地区遭遇高温、干旱、洪涝、风暴等气候挑战。“水深火热”的强烈冲击，极大拉升了人们对气候变化的关注。在应对气候变化的行动中，高耗能行业无疑是“碳约束”的关键领域。

不单因为高耗能行业在经济发展过程中发挥着不可替代的基础作用，还在于在当前以化石能源为主的能源结构下，其庞大的工业活动，使其成为碳排放的“大户”，直接关系到“双碳”战略目标的实现。

在“双碳”战略中，ESG扮演着重要角色。ESG不拘泥于传统意义上的财务指标，创新地关注企业在环境、社会及治理等方面的绩效，已成为近年来可持续发展理念在资本市场不断贯彻的缩影。积极开展ESG信息披露并制定科学减排目标，无疑是引导企业绿色低碳转型的重要抓手。

透过火电、有色、建材、化工、石化和煤炭等为代表的高耗能行业上市公司，可以看到近年来所呈现的ESG信披、ESG评级及减碳行动，反映微观主体为实现国家宏大目标所作出的努力。

高耗能行业ESG披露率升至49%ESG信息披露，不是一纸报告那么简单。ESG体系对于碳排放、产品碳足迹、生物多样性、污染与废弃物、多元化平等和可持续供应链等问题的关切，使其成为践行可持续发展理念的“基础设施”。

随着“双碳”进程推进，可以看到，越来越多的企业开始自愿发布独立的ESG报告。

从信披情况来看，呈现出几个典型特征。

一是ESG报告披露率快速提升。2020年及之前，高耗能行业上市公司ESG报告披露数量尽管保持小幅增长，但披露率一直在30%左右波动。2020年，我国“双碳”目标公布后，ESG报告披露数量和披露率均出现显著增长。根据证券时报记者统计，截至今年6月底，A股六大高耗能行业共有上市公司634家，其中310家披露了2023年ESG报告，披露率达到49%，披露量和披露率均创历史新高。

二是高耗能行业央企上市公司ESG披露率领先，2023年度ESG报告披露率达到93%。相较之下，地方国企披露率为59%，而民企披露率仅为29%。

三是ESG信披质量出现明显改善迹象。据戴德梁行的研究，央国企在ESG报告编制过程中，积极参考国内外专业披露标准，参与权威ESG评级认证，整体展现出较高的专业性和透明度，大部分国资企业发布了50页以上详尽报告。多位ESG领域从业人员表达了类似的观点。尽管如此，他们提到，披露水平仍有较大提升空间。

当前ESG信息披露以自愿披露为主，但是ESG强制性披露时代的脚步已经临近。2024年4月12日，沪深北三大交易所同步发布了《上市公司可持续发展报告指引》，对A股上市公司在环境、社会和治理等可持续信息披露做出了规范，对披露主体、披露时间、披露议题、定量数据和利益相关方回应做出了总体要求，并明确了首批强制执行范围。这标志着上市公司定期开展ESG信息披露已经步入了责任化和标准化的新阶段。

多家公司ESG评级跃升企业ESG信息涵盖因素众多，如何提纲挈领抓住关键，对企业的ESG绩效进行科学合理的评价，已成为投资者践行ESG理念所面临的难题。ESG评级是对企业ESG绩效或价值进行综合评判的直观结果，可以在一定程度上弥合投资者与企业的信息不对称，在商界和投资界中愈发受到重视。

根据第三方评级机构商道融绿的评级结果，我国高耗能行业上市公司ESG表现呈现出两个比较明显的特点。

一是多家上市公司ESG评级提升。

在2019年~2023年连续五年获得评级的107家高耗能行业上市公司中，有90家评级被上调，14家维持原评级，只有3家评级被下调。至2023年，这些企业中有43%获得了A类评级，有56%获得了B类评级，只有1家是C+评级。尽管如此，仍应看到，尚未有上市公司达到A+评级。

二是央企ESG表现更受评级机构的认可，对央企的ESG评价普遍高于地方国企和民企。2023年高耗能行业央企上市公司获得A类评级的占60%，而民企中获得A类评级的仅占一成。

据业内人士介绍，2022年以来，国务院国资委牵头发布一系列提升央企治理能力的政策，强调央企要积极参与构建具有中国特色的ESG信息披露规则、绩效评级和投资指引。政策推动下，央企积极践行ESG、进行信披，是央企形成ESG评价优势的基础。

降碳取得初步成效ESG报告中，碳排放是重点关注对象。

在过去很长一段时间里，中国工业的高增长伴随着高能耗和高排放。在提出“双碳”目标的前一年，也就是2019年，碳核算数据库的数据显示，当年工业碳排放占中国碳排放总量的85%左右，其中，电力工业占中国工业碳排放的56%；在非电力工业中，石油化工、化学原料、钢铁、有色金属、非金属制品是前五大高碳排放行业，占中国工业碳排放的41%，而其他一般工业行业仅占剩余的4%。

在产业结构调整和增长方式转变的双重驱动下，低碳经济是未来经济发展的必然趋势。4年来，在国家政策的指引下，企业积极行动，不少公司切实将节能降碳、绿色发展的理念落实到具体生产和运营当中。

根据第三方ESG数据平台青绿的信息，在连续四年披露碳排放量数据的40家上市公司中，有29家上市公司碳排放强度降低。其中，国电电力、大唐发电、长源电力、吉电股份等15家上市公司的碳排放强度下降幅度在三成以上。尽管如此，在“碳”这个问题上，企业主动披露信息动力仍显不足。

根据复旦大学经济学院教授陈诗一的研究，工业部门碳中和战略的实现需要以技术为核心，以市场为机制，以政策为引导，并充分发挥技术、市场与政策之间的协同作用。非电力工业未来核心的碳减排技术路径为能源效率提升和清洁能源消费替代，电力工业未来核心的碳减排技术路径则为清洁能源替代。

在全球性环保风暴的大背景下，环保标准的提高、资源的稀缺性、社会对于可持续发展的呼声，都促使企业必须更加积极地应对ESG挑战。主动承担环保责任，改善环境信息披露，加强环境业绩管理，践行ESG理念，已经超越了简单的企业责任，成为企业行稳致远、进而有为的关键动力。

关键字：减碳ESG

金螳螂等在苏州成立股权投资私募公司

企查查APP显示，近日，苏州数元股权投资合伙企业成立，执行事务合伙人为苏州元联投资基金管理有限公司，出资额1.1亿元人民币，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该公司由金螳螂等共同持股。

全国碳排放权交易市场启动三周年 累计成交金额近270亿元

7月16日是全国碳排放权交易市场启动三周年。据生态环境部消息，截至7月15日，全国碳市场碳排放配额累计成交超过4.6亿吨，累计成交金额近270亿元。总体运行平稳，促进发电企业绿色转型。

通用汽车CEO称电动汽车交付速度正在放缓

7月16日，通用汽车首席执行官MaryBarra下调了对公司电动汽车计划的预期，称该公司不会在2025年售出100万辆插电式汽车。MaryBarra表示，客户需求将决定通用汽车实现电动汽车年销量100万辆目标的速度，目前通用汽车的电动汽车交付速度正在放缓。

备受点赞！中国太保居家养老服务暖人心

“这位照护的阿姨服务态度好，也很耐心。不仅经验丰富，做事也非常主动。晚上有人陪更安全，家人更放心。”正在入院治疗的X女士对百岁居的照护服务赞不绝口。中国太保的百岁居上线不到一年，就因其周全的服务和专业度得到了越来越多老年人及其家人的认可。“百岁居”的诞生与当下的大环境密不可分,在国家“一老一小”的健康战略加速落地的大背景下,中国太保寿险联合太医管家打造了一站式智慧居家养老解决方案——百岁居,其三管家一平台的服务内容覆盖安全管家、就医管家、照护管家及乐活平台。提供包括居家安全指导、风险响应、线上问诊、医疗资源对接,以及照护、健康消费等服务。

家人安心老人安享的照护管家服务因小脑梗塞突发眩晕症而入院的X女士，住院之初，医生就建议要有专人24小时陪护，避免意外跌倒。但当时女儿在外地，儿子要同时照顾两个老人还要兼顾工作，安排不易。百岁居住院照护服务为他们解了难题。“百岁居的这个照护管家服务，可以做到24小时陪护，我们提出申请后，护工当天晚上就到了。”X女士的儿子对百岁居的照护方案、快速的资源对接表示非常满意。

当下，老人独居在家，发生意外无人知晓、小病不断、大病高发、缺少陪伴、缺乏护理的情况普遍存在。国家卫健委曾提到，2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，老人养老的痛点将更加突出。一系列现实问题不容忽视，比如老年人的慢病如何管理？子女工作忙、老人生病需要不间断照护时怎么办？“百岁居”产品从安全、就医、照护三大需求入手，打造完整的一站式智慧居家养老解决方案，为中国老人提供多样化的贴心守护，帮助降低子女的后顾之忧。

有了百岁居服务，从前期的及时发现送院治疗，到最终在护工的陪伴下顺利恢复，X女士是幸运的，对工作繁忙的子女们是一种很好的辅助，让他们在工作和尽孝之间取得平衡，减轻照护压力。X女士由衷地表示：“百岁居对老人，尤其是独居老人很有用处，我会推荐给亲友们。”

乐活助手：主动关爱让养老需求履约更便利“有事儿，我就找小黄！”，作为百岁居的乐活助手，小黄同学近来也频频获赞。乐活助手是百岁居服务另一新创角色，他可以帮长者对接所有百岁居服务内容，定期关怀老人的身体情况，提供“管家式”服务。像小黄这样的乐活助手可以对接百岁居3大管家所有服务，日常除了对接客户需求，还担负着用户健康管理、日常关怀的职能。

通过一对一微信服务，小黄可以让老人便捷地享受服务和权益，同时，他还定期为老人进行科普辟谣，培养他们健康的生活习惯和疾病管理能力，避免被误导。加上定期主动关怀，对老人进行电话回访，了解其居家情况及服务情况，这些都大大提升了老年人对互联网医疗的接受度。

小黄把每一次服务都当作是与用户建立深厚情感链接的机会：健康咨询时的专业回复，慢病管理时的细心叮嘱，睡眠报告的及时解读，加上安全设备问题解答、节日温馨问候、与老友暖心话家常……让每一位百岁居用户都能得到有温度、有品质的服务。

随着服务不断进化和完善，百岁居的客户覆盖也越来越广。截至今年6月，“百岁居”的服务能力已辐射全国，并在60个城市试点推行，且已履约落地33座城市，并在上海、北京、成都、青岛、苏州等47个城市设立线下体验中心，通过持续深耕服务内容，惠及更多有需要的老年人。

此文内容为企业供稿，仅供参考关键字：

运动风起，日本户外“丑鞋”SHAKA入华寻增

户外运动风渐盛，各品牌相继入局“厮杀”。7月15日，北京商报记者获悉，日本户外鞋品牌SHAKA正式进入中国市场。在成都太古里，SHAKA通过开设快闪店的形式布局线下渠道。据悉，这是其在中国市场的首个线下销售渠道。另外在线上渠道，SHAKA通过微信官方小程序和小红书商城渠道进行布局。目前尚未入驻天猫和京东等大型电商平台。

根据天眼查信息，SHAKA目前在中国市场的运营方为夏咔品牌管理有限公司，该公司成立于2024年1月8日。在SHAKA微信小程序的官方介绍中，该品牌成立于南非，具备适应沙漠、山区等户外的功能性。2013年，SHAKA被日本企业BULEMOON公司收购，收购后，BULEMOON公司对SHAKA进行改良设计后重新推出，满足时尚潮流性的同时兼具户外功能性，产品应用场景拓展至户外徒步、运动训练、日常通勤、citywalk、度假休闲等领域。随着BULEMOON公司的运营，SHAKA在日本市场大火，备受追捧。

实现快速发展后，中国市场成为SHAKA继本土市场之后的第二市场。对于布局中国市场，SHAKA似乎早有计划。2023年，BULEMOON公司首席执行官川原林毅彦在接受媒体采访时提到过布局中国市场的计划。当时川原林毅彦表示：“目前品牌海外市场销售额比例约为10%，希望通过加码中国市场将占比提升至50%。”

近两年，中国户外运动市场规模正在不断扩大。据《中国户外运动产业发展报告》显示，2022年,中国户外用品行业市场规模为1971亿元，预计2025年这个数字将增长到2400亿元。市场规模的不断扩大，为众多户外品牌带来新机会的同时，也让户外玩家陷入更加激烈的“厮杀”。

从当前为数不多的SHAKA在中国市场布局信息来看，其目前上架销售的品类主要有凉鞋、拖鞋、徒步鞋。产品单价在700元至1000元左右。其多款运动款凉鞋凭借着镂空、厚底等特征被网友调侃为新晋“丑鞋”。

看中中国市场的不止SHAKA一家。公开资料显示，同样布局户外鞋的美国品牌Keen也于今年进入中国市场。据了解，Keen最早的产品是能保护脚趾的涉水凉鞋Newport。之后，Keen陆续推出适用于山地、溪流等更多户外场景的鞋履。今年2月，Keen在中国上海开出线下首店，加速对中国市场的布局。

值得注意的是，随着户外运动的火爆，涉水凉鞋、溯溪鞋等产品备受欢迎，探路者、骆驼等国内多个户外品牌也都纷纷入局，陆续推出溯溪鞋、户外凉鞋等产品。据了解，目前国内户外凉鞋、溯溪鞋、涉水凉鞋等这一市场，低价格段有迪卡侬、骆驼、Jeep、探路者、安踏、李宁等品牌，均价大致在200—300元区间；中价格段有亚瑟士、迈乐、萨洛蒙，价格大致在650—850元区间；高价格段有Keen、HOKA、KOLON，价位在1000元上下。此外，像百丽、斐乐等休闲时尚品牌也布局了户外运动凉鞋，价格多在400元上下。

在知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪看来，面对中国户外凉鞋市场已有的众多竞争者，SHAKA面临的挑战显而易见。但挑战往往伴随着机遇。SHAKA可以凭借其独特的品牌理念和产品设计，在众多品牌中脱颖而出。同时，深入了解中国消费者的偏好和需求，制定更加精准的营销策略，将是SHAKA在中国市场站稳脚跟的关键。

对于刚刚进入中国市场的SHAKA来说，竞争环境已经较为激烈，能否实现“通过加码中国市场将海外市场销售额比例提升至50%”还存在一定的不确定性。

在小红书平台，这个新晋丑鞋却有着自己独特的受众群体，尤其是在当下洞洞鞋、厚底老爹鞋等丑鞋备受追捧的情况下，SHAKA的丑萌反而成为最大的卖点。小红书平台，以“SHAKA”为关键词进行搜索，约出现8000篇笔记。不少消费者表示想要购买SHAKA，原因是舒适又时尚。二次元爱好者小米是SHAKASK-217运动凉鞋的忠实爱好者。厚底、网眼透气、穿着舒适不累脚、洛丽塔、JK百搭成为小米选择SHAKA的原因。

詹军豪表示，SHAKA品牌在日本市场的火爆，证明了将户外功能与时尚设计相结合的可行性。进入中国市场后，品牌需要在结合中国消费者需求推出相关产品的同时，进行多种形式的营销活动，提升品牌知名度和美誉度，增强消费者对品牌的认同感，从而实现持续性增长。

北京商报记者郭秀娟张君花

联动文博场所、推出游船套餐，暑期北京高星级酒店逐鹿亲子赛道

与去年的量价大幅上涨不同，今年暑期北京住宿市场回归理性。7月15日，北京商报记者从多家酒店获悉，今年暑期北京酒店房价相对平稳，并未出现大幅上涨的现象，整体入住率相较去年也稍有回落。有酒店负责人表示，今年暑期酒店入住率预计达80%左右，与去年同期相比有所降低。面对暑期大量的亲子客群，不少酒店商家也在寻找新的商机，将目光锁定亲子赛道，与文博场所、周边游船项目进行联动，推出各类套餐营销。如今，多元化的经营已经深入北京各家商务酒店，待暑期市场过后，各酒店还需要考虑如何吸引商务客群以及周末亲子度假客群，来维持淡季期间的收益。

暑期量价稳中有降步入暑期已有两周，面对今年暑期大量游客的进入，北京高星级酒店市场并未出现价格大幅上涨的现象，住宿市场正趋向理性发展。“今年暑期北京住宿市场的情况与去年相比略有下降，不过，这几天西苑饭店的入住率能够达到90%左右，后面还有几天几乎是满房。”北京西苑饭店市场部相关负责人表示，去年暑期，游客出游需求集中释放，出现了“一房难求”“量价齐涨”的现象，而今年，虽然没有像去年那样火爆，但可以看出市场在趋向理性发展。

逸扉酒店品牌总监邵迪也表示，今年暑期酒店入住率预测可达80%左右，与去年同期相比降低2—4个百分点。同时，邵迪也给出了入住率略低于去年的原因：南方多地的持续降雨可能导致当地游客出行率下降。而去年暑期，北京商报记者从多家高星级酒店了解到，暑假期间，酒店入住率基本维持在85%以上，部分酒店入住率甚至超过90%。

从价格来看，北京多家高星级酒店房价在暑假期间的上涨幅度较小。携程旅行App显示，北京诺富特和平宾馆7月15日豪华房房价为976元/晚，而9月2日同房型的房价为891元/晚，暑期房价涨幅仅为9.5%；北京京伦饭店7月15日高级双床房790元/晚，9月2日该房型房价为605元/晚，房间差价为185元。

甚至有部分酒店的暑期房价低于9月开学后的房价。携程旅行App显示，7月15日北京国贸大酒店行政大床房的房价为1679元/晚，与9月2日2230元/晚的房价相比，相差551元。同样，在王府井商圈附近的高星级酒店也有类似的情况出现。北京饭店诺金9月2日的豪华大床房价格在1642元/晚，7月15日房价为1334元/晚。

旅游酒店行业高级经济师赵焕焱认为，暑假期间，出游人群主要以学生、亲子客群为主，这类人群一般是价格敏感型人群，更加注重性价比和多元化选择，所以他们在出游时会更加倾向于选择经济型以及中高端酒店，高星级酒店的相对优势有所下降。

延长亲子客群在店时间在房价相对优惠的同时，多家高星级酒店也在积极抢占亲子赛道，吸引亲子家庭入住。

与周边文旅资源联动，寻找新的商家，似乎成为多数酒店的共识。北京燕莎中心凯宾斯基饭店市场销售总监王晶介绍，今年暑期，酒店注重对自身区位优势以及特色产品的开发，将周边热门亲子活动、亲子目的地、饭店特色餐饮服务以及主题套房相结合，推出暑期亲子套餐。在娱乐方面，除了夏日水枪大战、体验室内高尔夫等酒店内的活动外，套餐还包含周边景区的门票，例如泡泡玛特城市乐园门票以及亮马河游船船票。“这个暑期，酒店联动皇家御河游船在紫御湾码头推出了‘客房+船票’的套餐，游客可从毗邻酒店的紫竹院公园乘坐游船前往颐和园游览，而这些景区恰好是亲子游客的热门目的地。”上述北京西苑饭店市场部相关负责人表示，除了与周边文旅资源联动之外，为了丰富住店客人的住店体验，延长他们的在店时间，酒店还计划推出包括非遗漆扇、瓷器贴片、茶艺品鉴等在内的手工体验活动，进一步吸引来京旅游的亲子客群。

还有的酒店正在“跨界”联动周边文博场所。据了解，万豪旅享家开启了“馆你好好玩”主题活动，与各地博物馆、VR展览和文化活动中心共同打造特色体验。北京丽思卡尔顿酒店公关经理丁宁表示，作为万豪集团旗下的一员，北京丽思卡尔顿酒店也相继推出了“加1元观展”权益的客房套餐。

谈及在暑期推出亲子产品的原因，丁宁坦言，暑期是重要的营销节点，亲子家庭客群也是酒店最大的消费主力之一，推出相关亲子活动对酒店的预订率及收入能够产生积极的影响。

积极承接商务、入境游客需求暑期过后，旅游市场中的亲子客群占比将会大幅减少，届时，各酒店商家也要考虑平季时的收益。

丁宁谈到，虽然酒店的客源主要以商务人群为主，但随着近些年散客入住的占比逐渐增加，亲子家庭客群也成为酒店越来越重要的收入增长驱动力，所以亲子类的活动变成酒店长期的推广项目。在平季及淡季时，酒店也会在每个周末推出嘉年华亲子早午餐、儿童菜单等。

北京燕莎中心凯宾斯基饭店收益管理总监刘博透露，整体来讲，酒店商务客群和休闲散客分别占比50%，但有时也会根据时间调整，例如商务会议会展较为密集的月份，商务客群就会占比达到60%左右。“相较于亲子和商务这两个传统市场，今年酒店更看好入境游市场。”刘博称，酒店地处亮马桥使馆区，长期以来和使馆、国际企业进行合作，入境市场一直是酒店重点布局的赛道。9—10月，传统入境游市场将迎来旺季，目前，酒店正在与境外渠道加强合作，希望可以引入更多国际商务以及入境游的外籍客源，使其成为酒店收入的新增长点。

赵焕焱认为，暑期过后，商务活动和会议会展的客源会有所增加，各高星级酒店可以推出一些相关的优惠政策来进行引流。同时，随着传统入境游旺季的到来，入境游客数量也将进一步增加，各酒店需要提前布局更加便利的服务与基础设施，包括升级支付设备、推出特色餐饮、多语种服务等。各酒店需要通过多方面的布局，尽可能地提升自身营收，为全年的业绩打好基础。

北京商报记者吴其芸

上海最快一周内启动智能网联汽车实地测试

近日，上海市发展和改革委员会网站发布关于印发《深化推动新城高质量发展的若干政策举措》的通知。

《举措》明确，加快推进上海高级别自动驾驶引领区建设，创新车联网技术赋能，推动相关平台、功能及政策优先在嘉定、南汇、奉贤新城落地，有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。预计上海最快将在未来一周内启动面向普通市民的无驾驶人智能网联汽车实地测试。

力挺煤电低碳化改造建设项目 两部门明确可利用超长期特别国债

本报讯7月15日，国家发展改革委、国家能源局对外发布《煤电低碳化改造建设行动方案》。《行动方案》提出，发挥政府投资放大带动效应，利用超长期特别国债等资金渠道对符合条件的煤电低碳化改造建设项目予以支持。

此次《行动方案》的出台，旨在统筹推进存量煤电机组低碳化改造和新上煤电机组低碳化建设，提升煤炭清洁高效利用水平，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，助力实现碳达峰碳中和目标。

为此，《行动方案》提出，到2025年，首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，转化应用一批煤电低碳发电技术；相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右、显著低于现役先进煤电机组碳排放水平，为煤电清洁低碳转型探索有益经验。到2027年，煤电低碳发电技术路线进一步拓宽，建造和运行成本显著下降；相关项目度电碳排放较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右、接近天然气发电机组碳排放水平，对煤电清洁低碳转型形成较强的引领带动作用。

从改造和建设方式来看，《行动方案》明确了生物质掺烧、绿氨掺烧及碳捕集利用与封存三种方式。其中，在生物质掺烧方面提出，利用农林废弃物、沙生植物、能源植物等生物质资源，综合考虑生物质资源供应、煤电机组运行安全要求、灵活性调节需要、运行效率保障和经济可行性等因素，实施煤电机组耦合生物质发电。改造建设后煤电机组应具备掺烧10%以上生物质燃料能力，燃煤消耗和碳排放水平显著降低。

《行动方案》称，优先支持在可再生能源资源富集、经济基础较好、地质条件适宜的地区实施煤电低碳化改造建设。因地制宜实施生物质掺烧项目，所在地应具备长期稳定可获得的农林废弃物、沙生植物、能源植物等生物质资源。实施绿氨掺烧的项目，所在地应具备可靠的绿氨来源，并具有丰富的可再生能源资源以满足绿氨制备需要。实施碳捕集利用与封存的项目，所在地及周边应具备二氧化碳资源化利用场景，或具有长期稳定地质封存条件。

从降碳效果来说，《行动方案》给出了明确的标准：即2025年建成投产的煤电低碳化改造建设项目，度电碳排放应显著低于自身改造前水平或显著优于现役先进水平，并较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低20%左右。通过持续改造提升，2027年建成投产的煤电低碳化改造建设项目，度电碳排放应较2023年同类煤电机组平均碳排放水平降低50%左右、接近天然气发电机组碳排放水平。同等条件下，优先支持度电碳排放更低、技术经济性更好的项目。

《行动方案》还提出，对纳入国家煤电低碳化改造建设项目清单的项目，在统筹综合运营成本、实际降碳效果和各类市场收益的基础上，探索建立由政府、企业、用户三方共担的分摊机制，给予阶段性支持政策。鼓励符合条件的项目通过发行基础设施领域不动产投资信托基金、绿色债券或申请绿色信贷、科技创新和技术改造再贷款等渠道融资，吸引各类投资主体参与和支持煤电低碳化改造建设。

关键字：煤电减碳

“BBA”以价换量收效甚微 传统豪华车市场重构进行时

本报记者龚梦泽在日趋白热化的车市竞争中，国内以“BBA”为代表的传统高端汽车品牌感受到了前所未有的压力。宝马集团最新公布的上半年销量数据显示，宝马品牌全球上半年共计交付109.65万辆，同比增长2.3%。不过，其同期在华销量同比下滑4.2%至37.59万辆。

近日，《证券日报》记者在走访传统豪华品牌4S店时了解到，目前由于店面的客流显著下滑，销量低于预期，库存积压叠加流动资金短缺，导致部分经销商生存压力激增，降价优惠成为主打促销手段。“目前宝马i3系列裸车价在19万元出头，比官方指导价优惠了16万元左右。”一位宝马4S店工作人员向记者表示。

宝马回应传闻在销量持续下滑的形势下，众多传统高端汽车品牌纷纷使出前所未有的降价策略。以奥迪A6L和A4L的售价为例，其中A4L入门版价格从32万元骤降至19万元，等同于六折水平。奔驰C200L的终端报价则低至20万元出头，降价幅度高达13万元。然而，即便实施终端大幅降价，依然难以改变消费者的观望情绪和销量下滑的事实。

除了宝马上半年在华销量同比下滑外，今年二季度，虽然梅赛德斯—奔驰通过降价策略实现了在华交付环比增长近10%，但从上半年整体交付情况来看，梅赛德斯—奔驰在华合计交付35.26万辆，同比下降近6%。

为了拉动销量，“BBA”多款车型价格终端大幅优惠，部分电动车产品价格更是出现了“大跳水”的情况。大搜车智云平台数据显示，今年5月份，豪华品牌折扣率较高，北京奔驰、华晨宝马、一汽奥迪折扣率分别为18.6%、25.7%和26%；沃尔沃、奇瑞捷豹路虎的折扣率更是高达33.4%和41.6%。

鉴于市场大背景和国产品牌带来的巨大冲击，今年5月底，宝马给所有经销商门店发函称，决定给宝马4S店开出多项大幅度补贴减免政策；近日又有传闻称，由于价格战导致门店亏损严重，宝马计划从7月份通过减少销售量来稳定价格，缓解门店的经营压力。

针对上述传闻，7月15日，宝马中国对《证券日报》记者表示，下半年宝马在中国市场将重点关注业务质量，支持经销商稳扎稳打。

谈及二季度的销量表现，奔驰方面也表示，将改善产品供应和市场发布，以促进下半年汽车部门的销售。“新能源汽车不受限行政策约束，享有购置税优惠政策，加之高端新能源车的时尚标签鲜明、维修保养成本低，使得其替代传统高端车成为必然。”中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳认为，中国品牌既拥有内在动力，也拥有成熟基础，正在实现对高端车市格局的重构。“以旧换新”促销潜力巨大突如其来的降价无疑为消费者带来了巨大的实惠，但同时也对上述品牌忠诚度高的用户和二手车商造成了巨大的心理落差和经济损失。“目前整体汽车市场压力还是比较大的。6月份是上半年销售任务考核的关键性节点，很多经销商为了完成半年度的任务指标促销，价格持续探底，价格战在进一步恶化。”中国汽车流通协会产业协调工作委员会副秘书长樊宇表示。

中国汽车经销商库存预警指数调查显示，6月份，中国汽车经销商库存预警指数为62.3%，库存预警指数位于荣枯线之上，经销商库存压力依旧较大。分品牌类型来看，目前豪华及进口品牌的市场压力凸显，经销商库存预警指数为66.4%，主流合资品牌为60.8%，自主品牌为61.5%。

为了刺激汽车市场消费，今年4月底，商务部、财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。

截至6月25日，商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请11.3万份。张秀阳认为，有关部门对当前“促进消费、提振内需”的通盘考虑和细节把握十分精准，以旧换新等政策合理保证了燃油车消费群体的换购需求。

关键字：汽车

全国百余名经管与科创专家学者走进伊利，共探高质量发展标杆样本

7月13至14日，中国技术管理领域规模最大、层次最高的综合性学术会议，第二十一届中国技术管理学术年会在内蒙古呼和浩特举行。来自清华大学、中国科学院大学、浙江大学、华中科技大学、北京航空航天大学、同济大学、吉林大学、北京理工大学、内蒙古工业大学等100多所高校经济管理、创新创业、产业发展政策研究等领域的学科带头人、专家教授，以及龙头企业代表齐聚一堂，共同探讨面向高质量发展的科技创新战略、路径和政策。伊利集团应邀参会，国际乳联董事、伊利集团副总裁云战友博士发表主旨演讲。

云战友博士发表主旨演讲主旨演讲环节，云战友博士分享了伊利的“全链创新”模式，围绕奶源、研发、生产、流通，以及消费体验等全链路进行创新迭代的探索。“构筑高质量发展模式，是新形势下中国产业界和学术界都必须作答的‘时代答卷’，伊利通过打造全球智慧链，构建覆盖上中下游的‘全链创新’发展模式，不断探索面向未来的高质量发展路径。”云战友博士表示。

主旨演讲环节主持人，北京工业大学经济与管理学院黄鲁成教授对伊利创新成果给予积极评价，他表示：“伊利‘全链创新’的发展模式令人印象深刻，赢得了诸多世界性的创新奖项和科技创新成果，展现了作为中国行业龙头企业的实力和担当，希望伊利为国人乃至全球消费者带来更多营养美味的创新产品。”

专家调研团走进伊利健康谷专家调研团现场交流为进一步探索伊利高质量发展的深层逻辑，大会特别选定伊利健康谷作为唯一实地观摩点。7月14日下午，吉林大学原党委副书记、现创新创业研究院院长蔡莉教授，清华大学技术创新研究中心主任、经济管理学院陈劲教授，浙江工商大学副校长陈衍泰教授，同济大学经济与管理学院陈松教授，中国科学技术大学管理学院刘志迎教授，西安交通大学管理学院孙卫教授，内蒙古工业大学经济管理学院长青教授、副院长张璐教授，中集集团运营中心总经理兼技术中心主任刘春峰，中国石油国家高端智库研究中心专职副主任吕建中等与会专家组成调研团，深入伊利健康谷智造体验中心、液态奶全球智造标杆基地，亲身体验伊利在数智化转型与全链创新方面的应用成果。

液态奶全球智造基地生产线专家调研团参观健康谷伊利健康谷以其融合全球乳业尖端技术、实现三产深度融合、产城一体化发展的创新模式，成为展示伊利高质量发展的绝佳窗口。在液态奶全球智造基地，专家们亲眼见证了从原料到成品的各个工序，数字化生产线上，一包包牛奶在高速“奔跑”，库卡机械手、无人驾驶小车等智能设备精准作业，构建起一个高效协同的智能化生产体系。这一高度智能化的生产场景，赢得了在场专家的一致好评。

专家调研团参观国家乳业技术创新中心专家调研团走进国家乳业技术创新中心随后，专家调研团来到由伊利牵头建设、中国食品行业唯一的国家乳业技术创新中心。专家们围绕产学研融合、组织运行及技术研发等议题展开了深入交流，共同探讨乳业乃至更广泛领域的创新发展之路。

中国技术管理学术年会通过主旨演讲、实地观摩、互动交流等多种形式，专家学者对伊利及中国乳业的高质量发展成果有了更加全面深入的了解。清华大学技术创新研究中心主任、经济管理学院陈劲教授表示：“伊利不断推动企业创新升级，牵头建设国家级创新平台，以创新驱动全产业链高质量发展，为各行业探索高质量发展提供了可供参考、借鉴的新模式。”

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美联储主席：如等通胀率达到2%再降息，那会等得太久

当地时间7月15日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿经济俱乐部活动中接受采访，就当前的通胀数据和经济形势等问题发表了看法。鲍威尔表示，近期的数据增强了人们对通胀下降的信心，如果美联储等到通胀率达到2%再进行降息，那就会等得太久，但是美联储正在等待能确信通胀正在下降的更多良好数据。

鲍威尔拒绝就利率调整时机给出任何指引。他表示，他不会就利率发出任何信号，决策者将“逐次进行会议”，根据不断变化的数据和前景做出决定。他预计美国今年经济增长将放缓，通胀将继续取得进展。他重申，劳动力市场现在处于“更平衡的状态”，如果劳动力市场意外走弱也将是调整利率的一个原因。

鲍威尔表示，他将留任至2026年5月，并称他非常高兴担任联邦储备委员会主席的职务。

鲍威尔当天在回答问题时还表示，美联储开始使用ChatGPT生成在新闻发布会上可能被问及的问题，但尚未将其用作制定货币政策的工具。关键字：美联储

对冲基金加速逃离AI泡沫，TMT股票被连续四周抛售

高盛主经济商业务的每周市场资金流动报告，证实了“聪明钱”们的资金流向正在进行关键地分配转折，具体来说，对冲基金开始加速逃离“人工智能泡沫”。

上周四时，标普大盘曾收跌0.88%，纳指跌1.95%，均止步七日连涨、脱离新高，并经历4月30日以来的最糟糕单日表现。小盘股则涨3.6%为去年11月以来最佳和两年多最高，受益于CPI通胀超预期走弱、降息将至和“特朗普交易”下的美债收益率曲线趋陡等因素。

当时据BespokeInvestmentGroup统计，这是自2008年10月10日以来首次出现罗素2000小盘股指数涨超3%的同时标普500大盘下跌，也是1979年以来第二次出现这种情况。同时，罗素2000指数超过纳指100的幅度为5.8个百分点，是2020年11月以来最阔。

高盛发现，上周标普500指数11大板块中有7个板块遭遇资金净流出，主要集中在信息技术、通讯服务、工业和必需品等板块，非必需消费品、能源、公用事业和房地产等周期股被净买入。

更重要的是，对冲基金们已连续第四周净卖出信息技术和通信服务股票，并在截至上周的八周里对TMT股票净抛售了七周。

其中，上周的抛售活动主要由多头和空头以4:1的比例共同推动。在信息技术领域，除了IT服务外，几乎所有子行业均出现净卖出，主要涉及软件、技术硬件和电子设备，而在通信服务领域，互动媒体和服务、娱乐以及多元化电信服务的净卖出量超过了媒体行业的净买入量。

高盛因此指出：“高盛Prime账簿上目前对TMT股票的持股相较于标普大盘SPX的低配比例是12.4%，——这是我们有数据以来的史上科技股最被低配纪录！”

高盛资金流动周报还显示，上周的美国多头/空头总杠杆率是八周以来首次上升，但净杠杆率连降五周，表明对冲基金的立场愈发谨慎。上周美国股市连续五周呈现净卖出，TMT中的个股被领头抛售。基金经理继续减少个股的净多头仓位，“上周个股名义多头卖出量是今年迄今第二大。”

在另一则高盛期货交易员罗伯特·奎因制作的报告中，机构投资者的仓位非常拥挤，“机构从未像现在这样专注地做多股票期货和美债期货，以及像这样集中做空VIX期货”：机构资产管理者在众多金融期货市场上的名义净仓位均处于创纪录水平。

例如，它们在美国股票市场的多头仓位为3000亿美元，也占总未平仓合约的40%创历史新高，高于两年前的净持平仓位和五年均值1500亿美元。

在美国国债期货中，它们的净多头仓位为5.25亿美元，过去两年增加近2亿美元，也远高于五年均值3.5亿美元。

而在VIX期货中，尽管机构资产管理人的持仓通常为净多头，但目前其空头仓位也达到了创纪录的6500万美元。

高盛警告称，仅仅因为持仓规模较大并不意味着回调即将到来，而且今年迄今的大部分时间里，各机构一直持有大量美国股票期货净多头仓位，这与价格走势和相应的上涨一致。

尽管高盛建模的基准场景仍预计不会出现抛售，例如对CTA趋势追踪策略来说，需要出现足够大的负面催化剂才能引发有意义的抛售，对风险平价等基于波动性的投资策略来说也是如此，波动性必须首先显著上涨才会引来抛售，但机构的仓位押注过于集中存在未来回撤规模更大的风险。

华尔街见闻曾提到，上周高盛在审视AI交易时称，投资者愈发担心“过度投资”，尽管AI基础设施相关股票表现强劲，但对AI投资回报的担忧依然存在，二季报收入下调将重创估值：高盛认为，第二季度财报季将是重要考验，投资者应关注营收预测的修正，这将是评估AI投资趋势持续性的关键。高盛预计实现与近期历史相似的投资回报率，超大规模企业需要在2025年产生约3350亿美元的收入，否则可能会面临估值下调的风险。

投资者还对AI公司“投资回报”

潜力持怀疑态度，质疑巨额投资是否能带来足够的销售增量和收益。

暑期出行高峰机票降价 出入境机票预订量同比增约82%

证券时报记者吴志“这次我们一共玩了十几天，机场租车还车，全程自驾，非常方便。”刚刚结束暑期新疆游的齐女士向证券时报记者表示，这次她们一行3人租车自驾十多天，尽管租车费用超过5000元，但玩得非常尽兴。

暑期出游旺季已经到来，和齐女士一样，租车自驾游是很多消费者的新选择。携程近期发布的报告显示，2024年暑期包车游的预订量比2023年同期增长44%。除了租车市场，航空、铁路也在近期迎来了暑期客流高峰。

暑期出行迎高峰暑期向来是航空出行高峰。证券时报记者从航旅纵横获得的数据显示，截至7月11日，暑运期间国内航线机票预订量超2160万张，同比增长约13%；出入境航线更为热门，机票预订量接近710万张，比去年同期增长约82%。

每年暑期，新疆、青海、甘肃等西北地区进入旅游高峰。据航旅纵横数据，截至7月9日，暑运期间，国内各城市前往西北地区的机票预订量超243万张，同比增长约17%。

在7月12日举行的中国民航局新闻发布会上，中国民航局运输司副司长徐青介绍，2024年民航暑期旅客运输已于7月1日启动，至8月31日结束，为期62天。暑运期间，民航市场预计将延续旺季市场态势，旅客运输总量有望达到1.33亿人次，日均旅客运输量215万人次，比2019年增长10%，比2023年增长5%。

从热门航线看，国内民航客源仍集中在京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间骨干航线。受学生暑假返家、开学返校、家长送新生入学以及暑期旅游等因素影响，学生流、旅游流、探亲流相互叠加，高峰期预计集中在7月上旬和8月下旬两个时间段。

租车自驾游近年来逐渐成为消费者的新选择。携程近期发布的报告显示，2024年暑期包车游的预订量比2023年同期增长44%，比2019年同期增长近303%。报告中提到，避暑游、旷野游、亲子包车以及出境包车游是今年暑期旅游的热门趋势。

证券时报记者线上查询多地租车门店发现，暑期位于交通枢纽的租车门店车辆普遍紧张。上海虹桥高铁站的某租车品牌门店店员告诉记者，该店近几天已有十多款车型被订完，一些车辆甚至已经预订至8月份。该店员表示，暑期车辆流通极快，需要的用户建议提前几天下单。

铁路暑运高峰也在近日到来。7月1日，为期62天的2024年全国铁路暑期运输启动。国铁集团预计，今年7月1日至8月31日，全国铁路发送旅客8.6亿人次，日均发送将达到1387万人次。两项预计数字较去年同期都有明显增长。

价格下降服务加码去年暑运机票呈现“前高后低”的特点，暑运初期机票价格大涨的消息几度冲上热搜。今年暑运刚开始，机票价格同比有所下降。

航旅纵横提供的数据显示，7月11日到8月31日，国内航线机票平均价格约1012元，同比下降约8%；出入境航线机票平均价格同比下降约6%。“今年暑运旅客出行需求旺盛，为更好满足旅客需要，避免供不应求，民航增加了热门航线的航班运力投放，各航线的座位供应更为充裕，所以机票价格会比较实惠，方便更多旅客假期出游。同时，实惠的机票价格也有助于刺激价格敏感型旅客消费。”航旅纵横行业发展总监赵楠向证券时报记者表示。

租车自驾需求虽然上升，但近年来，租车市场的竞争整体上也更加激烈，这使得租车的价格一直较为平稳。齐女士告诉记者，她是几个租车平台的“常客”，暑期租车会比平时贵一点，但跟往年比价格基本稳定。

正在筹备暑期四川自驾游的谢先生也告诉记者，去年7月他曾在成都天府机场某品牌门店租车自驾川西，7天订单总额约2200多元。今年他准备预订的是一台相近的车型，平台显示的订单总额比去年更低了。

记者注意到，在激烈的竞争下，为吸引客户，各大租车品牌普遍在服务上进行加码。如一嗨租车等租车平台已开始提供异地还车服务。此前，租车自驾游用户异地还车需要支付高昂的费用。记者从一嗨租车了解到，目前该平台的异地还车服务已经上线，若用户下单时确定异地还车地点，将不收取异地还车费用。

航司上半年业绩回暖市场需求的提升，带动了航司业绩回暖。近期，A股主要航司相继披露2024年半年度业绩预告。预告显示，2024年上半年，中国国航、中国东航、南方航空、海航控股四大航司均亏损，但亏损幅度均有所下降。

以中国东航为例，该公司预计2024年上半年亏损24亿元至29亿元。公司表示，上半年全球经济缓慢复苏，国内经济回升向好，航空出行需求不断提升，公司运输总周转量和旅客运输量同比分别增长54.31%、30.41%，客座率同比提高9.44个百分点，生产经营回升向好，经营业绩同比大幅减亏。

春秋航空与吉祥航空均预告，上半年业绩将大幅增长。春秋航空预计，2024年上半年净利润12.9亿元到13.4亿元，同比增长54%到60%。主要原因是2024年以来国内外出行市场较去年同期均呈现显著恢复态势，促使公司主营业务大幅改善。

吉祥航空预计2024年上半年归母净利润4.5亿元到5.5亿元，同比增长620.99%到781.21%。公司提到，上半年受益于春运等假期的出行需求增加、国际线的新开及恢复，国内、国际旅客周转量、客座率均同比增加，公司净利润与上年同期相比大幅增长。

关键字：机票

带货遭打假将退款1.5亿！抖音美妆一哥宣布退网

7月12日，停更5个月的美妆博主骆王宇发布视频，宣布将自己出钱全额退款给从骆王宇账号购买CSS油橄榄精华的用户。今年2月，有博主打假骆王宇推广的CSS油橄榄精华不含油橄榄活性成分。CSS希妍萃号称美国药妆品牌，但在美国知者甚少，希妍萃橄榄精华液30ml曾备案为国产普通化妆品。事发后骆王宇曾回应称给CSS发了律师函。在7月12日的视频里，他称品牌不愿退款，走法律渠道的话“没有我想得那么简单”“有可能会拖得非常久”。除了表示自掏腰包赔款，他还宣布退网，因为“发现我没有那么被大家需要了”。618第一波大促期间，飞瓜数据显示，骆王宇销售额下跌75%。巅峰时期拥有2000万粉丝，如今减少到了1855万。他所属的MCN白兔集团刚刚对步步高股份资产重整投资4亿，还将成立合资公司，成为MCN布局线下超市的首例。